Byron R. Wien, vice-président, et Joe Zidle, stratège en chef en matière d’investissement du groupe Private Wealth Solutions de Blackstone, ont publié aujourd’hui leur liste des dix surprises de 2022. C’est la trente-septième fois que Byron donne son avis sur un certain nombre de surprises économiques, commerciales et politiques pour l’année à venir.
Byron définit une « surprise » comme un événement auquel l’investisseur moyen n’attribuerait qu’une chance sur trois de se produire, mais qui, selon Byron, est « probable », c’est-à-dire qu’il a plus de 50 % de chances de se produire.
Byron a établi cette tradition en 1986, alors qu’il était chef de la stratégie d’investissement aux États-Unis chez Morgan Stanley. Byron a rejoint Blackstone en septembre 2009 en tant que conseiller principal auprès de l’entreprise et de ses clients pour analyser les tendances économiques, politiques, commerciales et sociales. En 2018, Byron Wien a été rejoint par Joe Zidle, qui a co-développé Ten Surprises.
Les dix surprises de Byron et Joe pour 2022 sont les suivantes :
La combinaison de bénéfices élevés et de la hausse des taux d’intérêt fait que l’indice S&P 500 ne progresse pas en 2022. La valeur surpasse la croissance. La forte volatilité se poursuit et il y a une correction qui approche mais ne dépasse pas 20%.
Alors que les prix de certains produits de base baissent, les salaires et les loyers continuent d’augmenter et l’indice des prix à la consommation et d’autres indicateurs d’inflation largement observés sont en hausse de 4,5 % pour l’année. La baisse des prix des transports et de l’énergie encourage les partisans purs et durs de l’idée que l’inflation est « transitoire », mais l’inflation persistante devient le thème dominant.
Le marché obligataire commence à réagir à la hausse de l’inflation et aux baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, et le rendement du bon du Trésor à 10 ans passe à 2,75 %. La Fed termine son « taper » et augmente les taux quatre fois en 2022.
Malgré l’option Omicron, les réunions de groupe et les conventions reviennent aux niveaux pré-pandémiques à la fin de l’année. Si la Covid reste un problème dans l’ensemble du monde développé et moins développé, les conditions normales reprennent en grande partie aux États-Unis. Les gens passent trois à quatre jours par semaine dans les bureaux et retournent en masse dans les théâtres, les concerts et les salles de sport.
Les responsables politiques chinois réagissent aux récentes turbulences sur les marchés immobiliers du pays en freinant les investissements spéculatifs dans le logement. Par conséquent, les ménages chinois disposent de plus de capitaux à investir. Un important secteur de la gestion d’actifs commence à s’épanouir en Chine, créant des opportunités pour les entreprises occidentales.
Le prix de l’or augmente de 20% pour atteindre un nouveau record. Malgré la forte croissance aux États-Unis, les investisseurs se tournent vers l’or, qu’ils perçoivent comme une sécurité et une couverture contre l’inflation dans un contexte de hausse des prix et de volatilité. L’or retrouve son titre de havre de paix pour les milliardaires nouvellement frappés, même si les crypto-monnaies continuent de gagner des parts de marché.
Alors que les principaux pays producteurs de pétrole concluent que les prix élevés du pétrole accélèrent l’introduction de programmes d’énergie alternative et permettent aux producteurs américains de gaz de schiste de redevenir rentables, ces pays ne peuvent pas augmenter suffisamment leur production pour répondre à la demande. Le prix du brut West Texas fait tourner la tête des courbes à terme et des prévisions des analystes en passant au-dessus de 100 dollars le baril.
Soudain, l’alternative nucléaire pour la production d’électricité entre en jeu. Des précautions de sécurité suffisantes ont été prises pour réduire les inquiétudes quant à ses dangers, et la viabilité de l’énergie nucléaire est largement reconnue. La construction d’un grand complexe nucléaire dans le Midwest des États-Unis est approuvée. La technologie de la fusion nucléaire apparaît comme une possible source d’énergie future.
L’ESG évolue au-delà des déclarations de politique générale des entreprises. Les agences gouvernementales sont en train de développer et d’appliquer de nouvelles normes réglementaires qui obligent les services publics américains à divulguer des informations documentant les progrès réalisés sur une variété d’indicateurs considérés comme essentiels dans cette nouvelle ère. Les gouverneurs de la Réserve fédérale dirigent la mise en œuvre de tests de résistance pour évaluer la vulnérabilité des institutions financières aux scénarios de changement climatique.
Les États-Unis constatent qu’ils ne peuvent pas acheter suffisamment de batteries au lithium pour alimenter leurs projets de véhicules électriques, ce qui constitue un revers pour leur programme d’énergie verte. La Chine contrôle le marché du lithium, ainsi que les marchés du cobalt et du nickel utilisés dans la fabrication des barres de transmission, et a décidé de réserver la majeure partie de l’offre de ces produits à son usage domestique.
La FDA approuve le premier traitement d’édition de gènes ex vivo. Cela stimule la recherche en médecine génomique et accélère les progrès dans le développement des thérapies géniques in vivo. Les préoccupations éthiques entourant la technologie CRISPR suscitent des débats passionnés, mais attirent également l’attention des investisseurs sur les secteurs pharmaceutique et des soins de santé.
L’économie numérique reçoit un coup de pouce majeur alors que Jamie Dimon change de position sur les crypto-monnaies et que J.P. Morgan cherche à devenir un leader dans ce domaine. Les crypto-monnaies vont devenir un facteur important sur les marchés financiers.
Les États-Unis et la Chine cherchent tous deux à devenir un leader mondial dans le domaine des semi-conducteurs avancés afin de réduire leur dépendance vis-à-vis de la production étrangère de cette technologie. Le gouvernement américain consacre d’importants fonds à des entrepreneurs privés pour la recherche sur les semi-conducteurs, tandis que la Chine cible les entreprises d’État pour ses travaux.
Porto Rico est en train de devenir la nouvelle destination préférée des retraités. Les gens sont attirés par le beau temps et les faibles taux d’imposition, et la crainte des ouragans est reléguée au second plan.
