FuboTV ( FUBO ) a enregistré un nouveau trimestre de croissance à trois chiffres du nombre d’abonnés. L’accent mis sur les sports en direct a conduit à un fort engagement des téléspectateurs. Dans l’ensemble, les recettes ont augmenté de 144 % par rapport au trimestre précédent.
Les actions ont d’abord chuté après la publication des résultats, mais elles se sont redressées depuis. La direction a déclaré aux investisseurs qu’elle commençait à se concentrer sur l’amélioration de la rentabilité, ce qui pourrait faire passer fuboTV du statut d’entreprise déficitaire à celui de plateforme de streaming rentable et à croissance rapide.
Les signes d’une marque forte
L’un des faits marquants du trimestre est que fuboTV a enregistré une forte croissance de son chiffre d’affaires tout en réduisant ses dépenses de marketing. Les frais de vente et de marketing ont représenté 21 % du revenu total, contre 28 % au trimestre précédent.
Malgré ce ralentissement du marketing, 185 000 abonnés ont été ajoutés au cours du trimestre, ce qui porte le nombre total d’abonnés à fuboTV à 1,1 million, sans compter l’acquisition de Molotov.
La croissance significative du nombre d’abonnés sur un marché concurrentiel montre que l’offre de fuboTV, axée sur le sport, trouve un écho auprès des téléspectateurs. Le service se différencie de ses concurrents plus importants, tels que YouTube TV d’Alphabet et Sling TV, par un large éventail d’événements sportifs en direct et des fonctionnalités avancées telles que la fonction multiview, qui permet de diffuser jusqu’à quatre émissions sportives en direct simultanées sur Apple TV.
La société indique que 96 % de ses abonnés regardent les sports. Alors que de plus en plus d’abonnés se déconnectent de la télévision par câble, fuboTV devient une station de destination pour les amateurs de sport à la recherche d’une alternative moins chère que la télévision par câble, dont la facture mensuelle peut être le double de celle de fuboTV.
Maintenant que fuboTV a franchi la barre du million d’abonnés, la direction voit une voie claire vers une rentabilité durable, ce qui pourrait être le catalyseur d’un retournement de la faible performance récente de l’action.
Avec plus d’abonnés, les profits deviennent plus faciles
Une base d’abonnés plus importante permet de réduire les coûts d’exploitation de fuboTV par rapport aux recettes, car une partie du coût d’obtention des droits sportifs est fixe. À mesure que le nombre d’abonnés augmente, le coût de la fourniture de contenus sportifs diminue progressivement en raison de l’élargissement de la base d’utilisateurs.
« Nous avons décidé que nous avons plus d’un million de clients directement sur la plate-forme, et plus nous obtenons de licences d’accès au marché, plus il est facile de tirer parti de notre base d’abonnés pour acquérir des clients », a déclaré le PDG David Gandler lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Au cours des deux dernières années, la marge de contribution ajustée de fuboTV est passée de – 3,1 % à + 9,7 %. La marge de contribution a légèrement baissé au quatrième trimestre en raison de l’acquisition récente par fuboTV de certains réseaux sportifs régionaux, mais la tendance à long terme indique une amélioration de la rentabilité à mesure que le nombre de membres augmente.
Toutefois, la rentabilité de fuboTV pourrait encore s’améliorer. Elle commence tout juste à intégrer une fonction de paris sportifs dans les États qui ont autorisé fuboTV à proposer des paris à ses utilisateurs. L’augmentation du nombre de membres de la société laisse également entrevoir une croissance des revenus publicitaires à forte marge, qui ont augmenté de 98 % au dernier trimestre mais ne représentent encore qu’un faible pourcentage de l’activité globale.
fuboTV gagne sur un marché concurrentiel
fuboTV n’est pas sans risque face à des acteurs établis. Beaucoup de choses peuvent changer au cours des dix prochaines années dans cet environnement dynamique du streaming. Si les concurrents parviennent à égaler fuboTV en termes de contenu et de fonctionnalités, ou si l’entreprise commence à afficher une tendance à la baisse de ses marges, ce serait une bonne raison de vendre et de se tourner vers d’autres opportunités.
Néanmoins, le fait que le nombre d’abonnés de fuboTV augmente plus rapidement que celui de l’ensemble du secteur, où il a augmenté de 38 % au cours du dernier trimestre, témoigne du renforcement de la marque. Ce chiffre est dérisoire par rapport à la progression à trois chiffres de la société.
Le quatrième trimestre a peut-être été un tournant décisif dans le cheminement de fuboTV vers une croissance rentable. Si le service parvient à garder une longueur d’avance sur ses concurrents en obtenant des droits sportifs supplémentaires et en proposant de nouvelles fonctionnalités de visualisation sur son application, les actions du principal service de streaming pourraient devenir une bonne affaire après avoir chuté de 76 % au cours de l’année écoulée.
