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Actions Alphabet : croissance étonnante, prix attractif
Alphabet (GOOGL), la société mère de Google et de plusieurs de ses autres entreprises, est la troisième entreprise la plus précieuse au monde avec une capitalisation boursière de 1,81 trillion de dollars. Cela place Alphabet derrière Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT).
L’action d’Alphabet s’est négociée de manière assez stable depuis l’été dernier, malgré les résultats fantastiques de l’entreprise au cours de cette période. Étant donné que les lignes supérieures et inférieures de la société croissent à un rythme remarquable malgré sa taille, je considère qu’Alphabet est très raisonnablement valorisée aux niveaux de prix actuels.
Alphabet peut se targuer d’une large douve et d’excellents résultats financiers, l’entreprise ayant récemment augmenté le rendement de son capital. Étant donné l’incertitude qui entoure les marchés mondiaux ces jours-ci, je pense qu’Alphabet est un excellent investissement car ses flux de trésorerie robustes offrent aux investisseurs un degré de certitude plus élevé que la plupart des actions de croissance. Par conséquent, je reste haussier sur ce titre.
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Accélération de la croissance d’ Alphabet
Il est assez impressionnant de voir que la croissance d’Alphabet est non seulement soutenue, mais qu’elle s’accélère. L’entreprise a certainement bénéficié de la pandémie qui a augmenté le trafic sur son moteur de recherche et sur YouTube.
Bien que la plupart des investisseurs se soient attendus à ce que les performances d’Alphabet ralentissent après cette augmentation ponctuelle, les vents arrière créés par le pandémonium de ces dernières années semblent persister à ce jour. Les derniers résultats du quatrième trimestre de la société l’ont certainement confirmé, avec des résultats financiers records.
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Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 32,4 %, portant le chiffre d’affaires à un nouveau record absolu de 75,3 milliards de dollars.
Les services Google, qui ont représenté 92,1 % du revenu total, ont largement bénéficié de la fantastique croissance du trafic sur le moteur de recherche Google et sur YouTube. En particulier, les revenus des recherches sur Google ont augmenté de 35,7 %, tandis que les revenus des publicités sur YouTube ont progressé de 26,4 %.
Bien que le nombre de cas de COVID-19 ait quelque peu diminué au cours des derniers mois, le temps passé en ligne continue d’augmenter et atteint des niveaux record au niveau mondial. Par conséquent, le plus grand « propriétaire » de l’internet continue à en tirer d’énormes bénéfices.
Aujourd’hui, toute startup est pratiquement assurée de dépenser un pourcentage du capital levé en publicité numérique.
Alphabet est donc un poste de péage pour un pourcentage important de tout le capital-risque levé dans le monde. Cela montre à quel point les plateformes de l’entreprise sont vitales non seulement pour les consommateurs, mais aussi pour les entreprises qui cherchent constamment à se développer.
À mesure que le chiffre d’affaires d’Alphabet a augmenté, sa marge bénéficiaire nette n’a cessé de croître. Pour l’ensemble de l’année 2021, il a atteint un nouveau record de 29,5 %. Il s’agit d’une amélioration significative par rapport aux 22% de l’année dernière, illustrant une nouvelle accélération de la croissance du chiffre d’affaires de la société.
Cela porte Alphabet à un nouveau record absolu de 76 milliards de dollars pour l’année. Là encore, il s’agit d’une amélioration stupéfiante de 88,7 % par rapport aux résultats déjà gonflés de l’année dernière.
Valorisation et plus-values d’Alphabet
Les performances d’Alphabet ont été explosives au cours des derniers trimestres, et l’entreprise ne montre aucun signe de ralentissement. Les analystes s’attendent à ce que la société réalise un bénéfice par action d’environ 116 dollars pour l’ensemble de l’exercice 2022, ce qui, au cours actuel d’Alphabet de 2 610 dollars, implique un PER (à terme) d’environ 22,5.
Selon moi, il s’agit d’un multiple de valorisation très bon marché compte tenu des paramètres de croissance d’Alphabet, de ses profondes douves (probablement une position de monopole dans l’espace), de l’excellente marge de sécurité de son bilan (trésorerie et équivalents de 139,6 milliards de dollars) et de la hausse des rendements des actions.
La société a racheté pour plus de 50,2 milliards de dollars d’actions l’année dernière, et les rachats devraient continuer à croître parallèlement à la rentabilité d’Alphabet.
Wall Street Opinion
À Wall Street, Alphabet bénéficie d’une note consensuelle d’achat fort sur la base de 31 achats attribués au cours des trois derniers mois. Le cours cible moyen d’Alphabet de 3 498,71 $ implique un potentiel de hausse de 34,2 %.
Conclusion
Le modèle économique d’Alphabet est hautement évolutif, et l’expansion continue des marges de l’entreprise après la ré-accélération de la croissance de son chiffre d’affaires l’a certainement démontré. À mon avis, peu d’entreprises ont la croissance, la rentabilité et le rendement du capital d’Alphabet tout en se négociant à un multiple à terme aussi bon marché. Pour cette raison, je reste optimiste quant à l’action.
