Des géants de la technologie tels que Meta Platforms (NASDAQ:FB) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) ont récemment pris des mesures agressives pour consolider leur position dans le métavers émergent. Meta, anciennement connu sous le nom de Facebook, est même allé jusqu’à changer son nom de société pour refléter cette nouvelle orientation. Microsoft devrait conserver son nom, mais a l’intention de réaliser une acquisition majeure qui, selon elle, l’aidera à se positionner dans ce réseau de mondes virtuels en 3D axé sur la connectivité sociale.
Ces deux entreprises ont construit leurs activités originales en dehors du métavers. Pour savoir lequel des deux servira le mieux les investisseurs en valeurs métavers, nous devons examiner de plus près chacun d’entre eux et voir ce qu’ils apportent.
Le cas des méta-plates-formes
Puisque la société a changé son nom pour refléter la tendance metaverse, il peut sembler que Meta soit impliquée dans la tendance metaverse. Toutefois, l’accent mis sur ce créneau et le casque VR Oculus Quest 2 témoignent d’un engagement qui va bien au-delà d’un simple changement de nom.
Les métas des réseaux sociaux Facebook, WhatsApp et Instagram se battent pour attirer l’attention et placer des publicités stratégiquement ciblées auprès d’un public de 2,9 milliards d’utilisateurs actifs mensuels. Les logiciels, les équipements de réalité virtuelle (RV) et les centres de données dont Meta a besoin pour s’engager dans le métavers, ainsi que sa base d’utilisateurs massive, forment ce qui pourrait être une combinaison puissante.
Cependant, malgré tous ces changements importants, Meta reste avant tout une action de médias sociaux. Malgré sa taille et ses ressources, on ne sait pas non plus si les applications de Meta seront à la hauteur de la popularité de ses sites de médias sociaux.
Pourtant, la société est prête à connaître une croissance en 2022 si les résultats financiers récents sont une indication de l’avenir. Au cours des 12 derniers mois, les recettes de 112 milliards de dollars ont augmenté de 42 % par rapport à la période de 12 mois précédente. Le revenu net des 12 derniers mois, qui s’élève à 40 milliards de dollars, a également augmenté de 59 % par rapport à la période de 12 mois précédente, le ralentissement de la croissance des coûts ayant plus que compensé une augmentation des impôts sur le revenu.
De plus, malgré le vaste mouvement de vente des valeurs technologiques, l’action de Meta a augmenté de 13 % au cours des 12 derniers mois, et le ratio cours/bénéfice (C/B) de 22 est bien inférieur à celui de la seule autre action de média social actuellement rentable, Pinterest, qui est à 58 fois les bénéfices. Ainsi, malgré sa taille énorme, Meta offre une croissance significative à un multiple faible, ce qui augmente la probabilité d’une croissance plus rapide lorsque les valeurs technologiques retrouveront la faveur des investisseurs.
Pourquoi les investisseurs devraient considérer Microsoft
Par rapport à Meta, Microsoft a pris un engagement important, mais moins spectaculaire, envers Metaverse. La société a utilisé une partie de ses 131 milliards de dollars de liquidités pour faire une offre d’achat du géant du jeu Activision Blizzard dans une transaction d’environ 69 milliards de dollars.
Microsoft est le fabricant de la console de jeu Xbox et est présent dans l’industrie du jeu depuis longtemps. Toutefois, étant donné l’importance des jeux dans le métavers, l’achat de la plus grande société américaine de jeux vidéo renforce son engagement dans ce domaine.
Selon Kinsta, Microsoft est également la deuxième plus grande entreprise d’infrastructure en nuage. Son rôle dans le « cloud » et l’empreinte de ses centres de données mondiaux devraient l’aider à assurer la performance de ces actifs de jeu nouvellement acquis.
Comme Meta, son activité courante reste soutenue. Le chiffre d’affaires des 12 derniers mois, qui s’élève à 176 milliards de dollars, est en hausse de 20 % par rapport à la même période des 12 mois précédents. De même, le revenu net de 68 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois est en hausse de 43 % par rapport à la période de 12 mois précédente. La croissance plus rapide du chiffre d’affaires par rapport au bénéfice est due à une augmentation plus faible des dépenses d’exploitation et à une charge d’impôt sur le revenu négligeable au dernier trimestre.
De plus, à une époque où les valeurs technologiques sont en déclin, les actions de Microsoft ont augmenté de 32 % au cours de l’année écoulée et, avec un ratio C/B de 33, elles sont nettement moins chères que celles de leur principal concurrent dans le domaine du cloud computing, Amazon, dont les bénéfices sont multipliés par 56. Bien qu’elle ne soit pas aussi bon marché qu’Alphabet avec un ratio C/B de 25, sa valorisation est raisonnable compte tenu de l’importance de la croissance des bénéfices de la société.
Meta ou Microsoft ?
Ces deux entreprises semblent prêtes à prospérer et devraient jouer un rôle important dans le développement de ce qui deviendra un jour Meta. Pourtant, si je devais choisir entre les deux actions, je dirais que Meta semble être le meilleur achat. Sa plateforme continue de générer une croissance des revenus et des bénéfices plus rapide que celle de Microsoft, et les investisseurs peuvent acheter cette croissance à un multiple inférieur. Cela donne aux actions des médias sociaux un avantage significatif pour les actionnaires, quel que soit le rôle joué par chaque entreprise dans ce monde virtuel émergent.
