L’industrie des casinos de Macao est à nouveau sous le feu des projecteurs après l’arrestation du patron du plus grand opérateur de junkers du monde.
L’arrestation du patron de Suncity Group Holdings Ltd., Alvin Chau, est la première fois qu’un responsable de l’industrie du jeu aussi connu est visé. La police judiciaire de Macao a déclaré dimanche que Chau avait plaidé coupable d’avoir mis en place des plateformes de jeux étrangères et d’avoir organisé des paris virtuels illégaux. Les junkets fournissent des services aux joueurs à hauts revenus et leur accordent des crédits.
Cette nouvelle a fait chuter les actions des opérateurs de casino. Wynn Macau Ltd. a chuté de plus de 10 %. Sands China Ltd. et Galaxy Entertainment Group Ltd. ont perdu plus de 7%. Suncity a suspendu la négociation de ses actions à Hong Kong lundi.
Bien que les casinos de Macao soient de moins en moins importants pour les joueurs à fortes mises, ne représentant que 15 % des revenus en 2019, selon Citigroup Inc, les arrestations ont eu lieu à un moment où les investisseurs et les analystes sont devenus plus optimistes sur le secteur après une année difficile. L’indice Bloomberg des six grands opérateurs de la ville est entré dans un marché haussier ce mois-ci, et Credit Suisse Group AG et JPMorgan Chase & Co. ont récemment relevé leurs notes sur le secteur.
Dans des commentaires publiés après l’émission du mandat d’arrêt, JPMorgan et Citigroup ont déclaré que ces arrestations allaient nuire au sentiment des investisseurs dans le secteur, tout en minimisant l’impact sur les bénéfices des casinos.
« Une correction à court terme des prix des actions pourrait présenter une opportunité d’achat accrue », a écrit George Choi de Citi dans le rapport, citant la dépendance décroissante du secteur aux junkets et les catalyseurs positifs tels que la réouverture potentielle de la frontière avec Hong Kong.
Le segment VIP ne devrait représenter que 1 à 4 % des bénéfices des opérateurs en 2023, ont écrit les analystes de JPMorgan dirigés par DS Kim dans une note samedi.
Ces dernières années, la Chine a resserré les activités de paris VIP à Macao, car elle craint que les paris à enjeux élevés qui s’y déroulent – en dollars convertibles de Hong Kong – ne constituent parfois un canal illégal de sortie de devises et de blanchiment d’argent. Pékin a également sévi contre les voyages organisés par des junkets à Macao et dans d’autres destinations à l’étranger, dans le cadre d’un effort plus large visant à décourager les jeux de casino.
« M. Chau est sans doute la figure la plus importante (et certainement la plus connue) de l’industrie du junket, puisqu’il est le fondateur/directeur de l’incontestable plus grand junket du monde », a écrit M. Kim de JPMorgan. « Le fait qu’il puisse lui aussi être arrêté – pour avoir simplement organisé un voyage organisé et mené des activités (à notre avis tout à fait ordinaires) dans le cadre d’un voyage organisé – devrait, à notre avis, faire froid dans le dos de tous les voyageurs organisés. »
Une ombre plane sur les casinos de Macao depuis septembre, lorsque les autorités de la ville ont annoncé qu’elles envisageaient d’adopter une réglementation qui renforcerait les restrictions imposées au secteur, notamment en nommant des agents du gouvernement pour « superviser » les sociétés. L’indice des casinos a plongé de 23 % en une seule journée, par crainte que le secteur ne soit soumis à des restrictions similaires à celles qui touchent les secteurs de la technologie et de l’immobilier. Macao est le seul endroit en Chine où les jeux d’argent sont légaux.
La nouvelle du mandat d’arrêt de Chau, qui est tombée après la clôture de la bourse de Hong Kong la semaine dernière, a fait plonger Melco Resorts & Entertainment de 10 %, Wynn Resorts de 6 % et Las Vegas Sands de plus de 5 % dans la bourse américaine de vendredi.
L’obligation 2028 de Wynn Macau était indiquée à 92,4 cents lundi, en baisse de 3,7 cents sur le dollar, la plus forte baisse depuis le 15 septembre, selon les cours compilés par Bloomberg.
Un indicateur des actions des casinos de Macao est toujours en baisse de plus de 40 % cette année, la pire performance annuelle depuis l’éclatement de la bulle boursière chinoise en 2015. Les actions ont également chuté vendredi en raison des craintes que l’émergence d’une nouvelle souche de coronavirus ne réduise les bénéfices.
