L’inflation augmentant à son rythme le plus rapide depuis 40 ans, les investisseurs pourraient préférer se tenir à l’écart de certaines actions, selon JPMorgan.
Le cabinet a dressé une liste de 100 actions qui, selon lui, devraient sous-performer le marché en général si l’inflation continue d’augmenter. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 7,5 % en glissement annuel le mois dernier, soit la plus forte hausse depuis 1982.
Les actions figurant sur la liste des « sous-performants de l’inflation » couvrent les secteurs des soins de santé, de la consommation de base et des services discrétionnaires, de la technologie, des communications, des services publics et de l’industrie.
En voici 10 :
Les valeurs de consommation de base ont tendance à être sensibles à la hausse de l’inflation, car les consommateurs peuvent tout simplement choisir de ne pas acheter les produits de ce secteur lorsque leurs prix augmentent. Ce secteur est représenté par Target, McDonald’s et Dollar General sur la liste des valeurs à faible inflation.
Le panier comprend plusieurs actions du secteur de la santé, dont Moderna, Eli Lilly et Regeneron Pharmaceuticals. Regeneron est en baisse d’environ 1 % sur l’année, qui a commencé au moment où les données sur l’inflation ont commencé à montrer les plus fortes augmentations de prix depuis une décennie. Pendant ce temps, Eli Lilly a perdu environ 13 % et Moderna a plongé de 42 %.
Parmi les valeurs technologiques, Microsoft et Zoom Video figurent sur la liste avec certaines des pondérations les plus importantes. Les actions d’Exelon et de Dominion Energy ont également été incluses.
Toutefois, le cabinet a noté que cette même action pourrait éventuellement devenir gagnante si les niveaux d’inflation commencent à baisser.
Cela semble toutefois peu probable à ce stade, selon Dubravko Lakos-Buji de JPMorgan.
« Selon JPM House, l’inflation des prix à la consommation atteindra un pic au premier trimestre mais restera élevée et terminera l’année à 3,9 %, soit près du double de l’objectif d’inflation à moyen et long terme de la Fed », a déclaré M. Lakos-Bujas.
