Il n’y a aucun doute que Apple (NASDAQ:AAPL) vit et meurt en vendant l’iPhone. Ces dernières années, la société s’est efforcée de réduire sa dépendance à l’égard de son appareil phare en se lançant dans les services et l’électronique portable. Toutefois, en raison de l’écrasante domination de l’iPhone et malgré tous les efforts d’Apple, une grande partie de la fortune de la société dépend du succès ou de l’échec de cette seule gamme de produits.
C’est probablement une bonne nouvelle pour les investisseurs d’Apple cette année, car la société semble prête à battre son record historique de ventes pour les fêtes de fin d’année grâce aux ventes soutenues de l’iPhone 13 à l’approche de l’importante saison des achats de fin d’année. Cependant, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale pourraient alimenter le charbon dans les stocks d’Apple.
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Indicateur lumineux
Les délais de livraison longs et croissants de l’iPhone ont historiquement été un assez bon indicateur d’une forte demande, donnant aux analystes et aux investisseurs un aperçu des ventes de cet appareil emblématique. Dan Ives, analyste de Wedbush Securities, a mis un crayon sur le papier et a conclu que la demande dépasse l’offre d’environ 15 % avant le vendredi noir, lorsque la saison des achats de Noël commence.
« Nous estimons qu’Apple vendra 40 millions d’iPhones entre le Black Friday et Noël », a écrit Ives dans une note récente adressée à ses clients, « ce qui signifierait un montant de 1,5 milliard d’euros. [a] un rythme de vacances record ». Pour prouver qu’Apple pourrait vendre plus de 80 millions d’iPhones pendant le trimestre des fêtes de fin d’année, M. Ives a cité les vérifications des canaux de vente qui indiquent des » tendances de demande énormes » aux États-Unis et en Chine. Pour couronner le tout, M. Ives estime qu’une forte demande pour les versions « Pro », plus coûteuses, fera grimper les prix de vente.
Mais il y a un hic.
Mais les nouvelles ne sont pas toutes bonnes. Les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale font la une des journaux depuis des mois, et aucune solution n’est en vue. Le président Joe Biden est intervenu en annonçant que le port de Los Angeles se joindra au port de Long Beach et fonctionnera 24 heures sur 24 pour aider à résorber l’arriéré de navires en attente de déchargement de marchandises et de fournitures. Il y a également toujours une pénurie de conteneurs et de chauffeurs routiers pour les transporter.
M. Ives reconnaît « la pénurie de puces et la logistique du Rubik’s Cube à laquelle Apple (et tous les autres fournisseurs de technologie, d’automobile et de détail) est confrontée ». Mais il reste ferme, affirmant qu’il s’attend à des ventes record « malgré une pénurie persistante de puces qui, d’après notre analyse, limite les expéditions d’iPhone dans le monde d’environ 10 millions d’unités ».
Les investisseurs se réjouissent des fêtes de fin d’année
Ives n’est pas le seul à répandre la joie de Noël. Analyste de Morgan Stanley Katy Huberty a étudié les dernières déclarations réglementaires d’Apple et a constaté une augmentation de 25 % des stocks chez les partenaires de fabrication de la société. Huberty en conclut qu’un plus grand nombre d’iPhones à venir indique une plus forte demande.
Si ces analystes ont raison, c’est certainement de bon augure pour les investisseurs d’Apple. La société a clôturé l’exercice 2021 (terminé le 25 septembre 2021) avec des ventes record d’iPhone, ce qui a contribué à pousser l’action d’Apple – et sa capitalisation boursière – à un nouveau record historique.
Seul le temps nous dira si la crise de la chaîne d’approvisionnement mondiale sera le Grinch qui tentera de voler la joie de Noël d’Apple. Mais il ne faut pas oublier qu’un trimestre est à peine suffisant pour que la thèse de l’investissement se concrétise.
Pour l’exercice 2021 (clos le 25 septembre 21), le chiffre d’affaires d’Apple, qui s’élève à 365,8 milliards de dollars, a augmenté de 33 % d’une année sur l’autre. Dans le même temps, les ventes d’iPhone, d’un montant de 192 milliards de dollars, ont grimpé de 39 %, représentant 52 % du revenu total d’Apple. Cela montre que ce seul appareil représente toujours une grande partie de la fortune d’Apple.
En outre, l’iPhone est probablement au milieu du supercycle 5G tant vanté, car on estime que 25 % des clients d’Apple n’ont pas mis à niveau leur iPhone au cours des trois dernières années et demie. Avec plus d’un milliard d’iPhones actifs dans le monde, cela suggère que pas moins de 250 millions d’utilisateurs d’iPhone pourraient échanger leur ancien appareil contre un nouveau dans les mois à venir.
