Après une » année monstrueuse en 2021 « , selon Bernstein Il est temps de se concentrer de manière plus sélective sur le secteur des semi-conducteurs. Voici six des actions préférées de la banque pour cette année.
Les analystes de la société ont déclaré que le secteur des semi-conducteurs pourrait s’approcher d’un « haut de cycle », compte tenu des signes de normalisation de la chaîne d’approvisionnement et d’une correction sur certains marchés finaux.
« Dans cet environnement, nous recherchons des valeurs sûres, des histoires de croissance séculaire ou des sociétés avec des catalyseurs internes supplémentaires », ont déclaré les analystes de Bernstein dirigés par Stacy Rasgon le 6 janvier.
Le géant américain des puces Broadcom est le premier choix de la banque dans ce secteur. Rasgon a déclaré que l’entreprise a « une meilleure visibilité et un meilleur contrôle de son activité de semi-conducteurs que la plupart des autres » et un carnet de commandes visible de 28 milliards de dollars qui s’étend jusqu’en 2023. La stratégie logicielle de l’entreprise a également trouvé un écho, tandis que sa génération de trésorerie et son déploiement restent « stellaires », a ajouté la banque.
« Tout cela est associé à des marges et à des profils d’exécution qui ne sont disponibles nulle part ailleurs dans l’industrie, à une valorisation extrêmement attrayante qui reste à une décote significative par rapport à l’industrie des semi-conducteurs au sens large », a déclaré M. Rasgon, fixant un objectif de cours de 725 dollars pour l’action, qui a clôturé à 637 dollars le 7 janvier, ce qui représente une hausse potentielle de 14%.
Actions de croissance séculaire
Suite à l’introduction de la 5G et à la croissance des marchés adjacents, la Qualcomm est dans un cycle d’importantes révisions à la hausse et a « largement » dépassé les attentes au cours des derniers trimestres, a déclaré M. Rasgon. Elle a ajouté que les objectifs de croissance à trois ans de l’entreprise mettent également en évidence de nouveaux catalyseurs tels que la croissance des téléphones portables, la robustesse de l’industrie automobile et l’internet des objets, ainsi que son potentiel en tant qu’acteur du métavers.
La banque a noté que le règlement de la société avec Apple concernant les redevances et les brevets a également supprimé le surplomb et peut fournir à la société une croissance potentielle. L’objectif de cours de 225 $ pour les actions Bernstein implique une hausse potentielle de 21 % par rapport au cours de clôture du 7 janvier, soit environ 186 $.
Bien que le prix de l’action Nvidia a augmenté de plus de 120 % l’année dernière, Bernstein estime que la reprise du cours de l’action Nvidia a encore une chance en 2022. La banque a fixé un objectif de cours pour l’action à 360 $, ce qui implique une hausse potentielle de 28 % par rapport au cours de clôture de l’action d’environ 282 $ le 7 janvier.
La banque s’attend à une croissance continue dans le segment des jeux de la société en raison d’une forte demande et d’une offre limitée, tandis que le segment des centres de données continue de « tourner à plein régime », a déclaré M. Rasgon.
Elle estime que Nvidia dispose d’une opportunité « énorme » dans le domaine de l’informatique accélérée, ajoutant que l’entreprise est devenue une « tête d’affiche » pour le métavers, avec des opportunités dans les logiciels et le matériel.
Matériel d’équipement pour semi-conducteurs
Bernstein estime que le sous-secteur des biens d’équipement pour semi-conducteurs – qui fabrique des équipements utilisés pour la production de puces – est l’une des meilleures histoires séculaires du marché et est « extrêmement optimiste » sur le secteur à long terme. M. Rasgon a déclaré qu’à mesure que l’industrie au sens large poursuit sa croissance, l’intensité du capital, un indicateur clé de la croissance, augmentera également.
La banque a ajouté que les dépenses en équipements de fabrication de plaquettes devraient dépasser les 100 milliards de dollars pour la première fois cette année. Ses principaux favoris dans ce domaine sont les entreprises Matériaux appliqués a Lam Research. Bernstein a fixé un prix cible pour Applied Materials à 175 $, soit une augmentation potentielle de 16 % par rapport au cours de clôture du 7 janvier, qui était d’environ 151 $. La banque a assigné un prix cible de 775 $ à Lam Research, qui a clôturé à environ 669 $ le 7 janvier, ce qui représente une hausse implicite de 16 %.
Sélection cyclique
Bernstein apprécie également l’entreprise Analog Devices pour son histoire « intéressante ». La société a récemment achevé l’acquisition du fabricant de puces Maxim Integrated Products (MXIM), qui, selon Rasgon, lui apportera une croissance à long terme et des synergies de coûts, ainsi que d’importants retours de liquidités.
La banque s’attend également à ce que la société fasse état d’une demande « solide », d’une croissance dans tous les segments d’activité, d’une bonne performance de la marge brute et d’un maintien des réservations à un niveau élevé à court et moyen terme.
Bernstein a fixé un objectif de cours de 210 $ pour l’action, qui a clôturé à environ 169 $ le 7 janvier. Cela implique une hausse potentielle de 24 %.
