Les contrats à terme sur les actions américaines et européennes ont chuté en même temps que les actions asiatiques jeudi, après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre que les taux d’intérêt pourraient être relevés en mars, alimentant les spéculations sur la possibilité d’un resserrement inattendu et agressif de la politique.
Les contrats à terme sur l’Euro Stoxx 50 ont chuté jusqu’à 3,1 % avant de réduire leurs pertes, tandis que les contrats sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont également baissé. L’indice boursier de la région Asie-Pacifique est tombé à son plus bas niveau en 14 mois, la Corée du Sud entrant dans un marché baissier, la Chine s’en rapprochant et l’Australie perdant 10 % par rapport à son sommet d’août. Le coup de frein de la Fed a effacé le rallye de mercredi à Wall Street.
M. Powell a renforcé la détermination de la Fed à contenir l’inflation la plus élevée depuis une génération, dans un contexte de forte reprise après la pandémie. La banque centrale a également déclaré qu’elle prévoyait de commencer à réduire son bilan après avoir commencé à relever les taux.
Les rendements des bons du Trésor à deux ans – très sensibles à la politique de la Fed – ont bondi au cours de la session américaine et ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis la pandémie. Les rendements du Trésor à dix ans ont baissé. La partie clé de la courbe des taux était à peu près la plus plate depuis début 2019, ce qui suggère des inquiétudes concernant la croissance alors que la Fed réduit son soutien économique.
Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis un mois, tandis que les devises liées aux matières premières se sont affaiblies. Le pétrole a chuté, l’or a prolongé son déclin et le bitcoin – dont les fortunes ont été étroitement corrélées aux actions récemment – a oscillé autour du niveau de 36 000 dollars.
Les obligations en Asie ont subi des pertes, notamment en Nouvelle-Zélande et en Australie.
Le changement de position de la Fed ce mois-ci a bouleversé les actions et les obligations. Les investisseurs craignent que les pressions sur les prix et le recul des mesures de relance ne pèsent sur la croissance économique et les bénéfices des entreprises. Les marchés ont intégré les prix d’une hausse des taux de la Fed et ont indiqué une probabilité de 94 % d’un mouvement de cinq quarts de pourcentage en 2022.
La réunion du FOMC « s’est déroulée d’une manière plus hawkish que prévu », a écrit Steven Englander, responsable mondial de la recherche sur les devises des pays du G-10 à la Standard Chartered Bank. « La déclaration du FOMC était largement conforme aux attentes, mais le président de la Fed, M. Powell, a souligné les risques à la hausse pour l’inflation et a indiqué un rythme régulier de retrait de la politique. »
Réévaluation des investissements
Powell a soutenu les hausses de taux en mars, ouvrant la porte à des hausses plus fréquentes et potentiellement plus importantes que prévu. Les stratèges et les investisseurs ont dû réévaluer les perspectives du marché.
Jian Shi Cortesi, gestionnaire de portefeuille chez GAM Investment Management à Zurich, a fait valoir qu’un meilleur contexte monétaire en Asie pourrait soutenir les actions dans la région. La pression inflationniste « est plus faible dans de nombreux marchés asiatiques et les taux d’intérêt n’auront pas besoin d’être relevés dans la même mesure qu’aux États-Unis », a-t-elle déclaré.
Pendant ce temps, la saison des résultats se poursuit après un début inégal qui a refroidi le sentiment des investisseurs. Les actions de Samsung Electronics Co – la plus grande entreprise de Corée du Sud – ont chuté après que les bénéfices aient manqué les estimations.
Le constructeur de voitures électriques Tesla Inc. a réalisé un bénéfice record mais a mis en garde contre des problèmes de chaîne d’approvisionnement. Le géant technologique Intel Corp. a chuté suite à des prévisions décevantes.
Erreur politique
Sur le plan géopolitique, les États-Unis ont remis une réponse écrite aux exigences de la Russie en matière de sécurité, dernier geste en date d’une diplomatie à fort enjeu alors que Moscou a massé plus de 100 000 soldats à la frontière ukrainienne.
Ailleurs, la Chine étudie une proposition visant à liquider le groupe China Evergrande endetté – l’enfant-vedette de la crise immobilière du pays – en vendant la plupart de ses actifs. L’indice du marché immobilier chinois a plongé.
Toutefois, l’humeur du marché a été dominée par la Fed et les craintes d’éventuels faux pas de la politique.
« L’erreur de politique que nous constatons est que la Fed a laissé l’inflation courir pendant trop longtemps et qu’elle doit maintenant intervenir fortement pour la briser », a écrit Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone Financial Pty Ltd, dans un commentaire, ajoutant : « La situation actuelle est que la Fed essaie de faire baisser l’inflation.
Ce qu’il faut voir cette semaine :
Jeudi : décision sur les taux d’intérêt de la Banque de réserve sud-africaine. Demandes initiales d’allocations chômage, biens durables et PIB américain jeudi. Confiance économique dans la zone euro, confiance des consommateurs Vendredi. Revenu des consommateurs américains, sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan vendredi.
Quelques mouvements majeurs du marché :
Stocks
Les contrats à terme sur l’indice S&P 500 étaient en baisse de 1,1 % à 7 h 19, heure de Londres. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont reculé de 1,4 %, ceux sur le Dow Jones Industrial Average de 0,9 %, ceux sur l’indice MSCI Asie-Pacifique de 2,5 % et ceux sur l’indice MSCI Emerging Markets de 2 %.
Devises
L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,3%. L’euro a baissé de 0,2% à 1,1214$. Le yen japonais a peu changé à 114,69 par dollar. Le yuan offshore a baissé de 0,3% à 6,3560 par dollar. La livre sterling a baissé de 0,3 % à 1,3424 $.
Obligations
Le rendement de l’obligation d’État à 10 ans a baissé de trois points de base pour atteindre 1,83 %. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans a augmenté de trois points de base pour atteindre -0,04 %. Le rendement de l’obligation britannique à 10 ans a augmenté de trois points de base pour atteindre 1,20 %.
Produits de base
Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 0,5% à 89,49 dollars le baril. L’or au comptant a baissé de 0,3 % à 1 814,33 $ l’once.
