L’action Coca-Cola a enfin retrouvé son dynamisme après avoir atteint les sommets de l’ère Covid. Ses actions devraient continuer à augmenter.
Le monde post-pandémie n’a pas été facile pour le fabricant de boissons. Alors que l’indice S&P 500 a depuis longtemps retrouvé ses sommets d’avant la crise, Coca-Cola (ticker : KO) a terminé l’année 2021 avec une hausse de 8 % à 59,21 dollars, ce qui reste légèrement inférieur à son sommet historique de 60,13 dollars atteint le 21 février 2021 (mais supérieur à son sommet du dividende de 56,36 dollars). L’action PepsiCo (PEP) a également contribué à la déception, en grimpant au-dessus de ses sommets de 2020 et en terminant 2021 avec une hausse de 17 %.
Quelle différence fait une nouvelle année. Coca-Cola a connu un départ fulgurant en 2022, gagnant 1,9 % pour clôturer la première semaine de janvier à 60,33 $, atteignant enfin un nouveau sommet. Il a également surpassé Pepsi, qui n’a gagné que 0,2 % au cours de la semaine écoulée. Ne soyez pas surpris si cette surperformance se poursuit.
Coca-Cola a connu de nombreux revers après le début de la pandémie. Elle dépend des restaurants et d’autres lieux pour une plus grande partie de ses ventes que Pepsi, et elle a également fermé des marques plus petites comme Tab, l’eau de coco Zico et Odwalla, ainsi que certaines marques régionales au cours de l’année. Le titan des boissons n’a même pas un secteur des snacks aussi important que celui de Pepsi, Frito-Lay.
Mais tout cela devrait faire de 2022 une meilleure année pour Coca-Cola, écrit l’analyste Laurent Grandet de Guggenheim, qui a fait passer le titre de Neutre à Acheteur. Il note que l’activité « sur site » s’améliore plus rapidement que prévu, tandis que l’entreprise a commencé à se concentrer davantage sur ce qui fonctionne. Les marchés émergents s’améliorent également. En conséquence, M. Grandet estime que le bénéfice par action de Coke augmentera à un taux annuel de 12 % jusqu’en 2023, pour atteindre 2,71 $ cette année. Cela devrait favoriser la croissance de l’action.
Coca-Cola a également la possibilité d’augmenter sa valorisation. Selon FactSet, elle se négocie à 24,8 fois les bénéfices attendus sur 12 mois, soit une décote par rapport aux 25,8 fois de Pepsi. « Nous pensons que le titre rattrapera le terrain perdu au début de l’exercice 22 », écrit M. Grandet, qui a relevé son objectif de cours à 66 dollars.
Mais tout n’est pas clair. Selon Garrett Nelson, analyste de CFRA, un litige fiscal avec l’Internal Revenue Service menace la société et pourrait entraîner une perte de 12 milliards de dollars. C’est effrayant, mais Coke devrait être en mesure de le compenser par de meilleures ventes de concentré et de meilleurs prix, dit-il.
« Selon nous, la résolution en suspens du litige fiscal avec l’IRS (…) éliminera un obstacle majeur, permettant aux investisseurs de se concentrer sur les fondamentaux de KO et sur la forte dynamique sous-jacente découlant d’un rebond des ventes sur le marché et d’un environnement de prix robuste », écrit Nelson, qui a également relevé le cours de l’action Coca-Cola la semaine dernière. L’action se négociera à 68 dollars, en hausse de 13 % par rapport à vendredi, a-t-il dit.
À cela, nous répondons : prenez un Coca et souriez.
