Dans ma dernière chronique sur l’action Upstart (NASDAQ:UPST), j’ai mal évalué à quel point Wall Street serait bouleversée par la hausse des taux d’intérêt, et ma recommandation aux investisseurs d’envisager d’acheter cette action s’est donc avérée prématurée.
Pourtant, après un nouveau recul de 30 % de ce nom, et compte tenu des nombreux signes indiquant que la rue s’enthousiasme pour ce titre, je suis plus optimiste à son sujet que lors de la publication de ma précédente chronique le 3 janvier.
Il est important de noter que je reste également très optimiste quant aux fondamentaux et aux perspectives à long terme d’Upstart. L’UPST semble être une valeur sûre à long terme.
Voici pourquoi.
Ian Bezek, un ancien analyste d’InvestorPlace, était autrefois très négatif au sujet d’Upstart. Mais après le récent plongeon de l’action, même Bezek est de plus en plus optimiste.
Dans sa chronique du 12 janvier, il a écrit : « Ce qui rend l’action UPST potentiellement viable, du moins en tant que nom commercial, c’est que l’entreprise gagne de l’argent. » Il a ajouté que « Upstart n’est pas une entreprise aussi mauvaise que de nombreuses autres actions dites perturbatrices. »
D’autre part, M. Bezek ne s’attend pas à ce que l’action dépasse 100 dollars à « long terme ». Il a écrit que « le prix de l’introduction en bourse d’Upstart, après tout, n’était que de 20 dollars par action il n’y a pas si longtemps ». Cependant, le fait qu’il soit beaucoup plus optimiste sur les perspectives de l’action qu’il ne l’était auparavant suggère que la rue est susceptible de considérer l’action plus favorablement dans les jours et les semaines à venir.
Une autre indication que le marché devient plus optimiste au sujet d’Upstart est une déclaration récente d’une société de recherche qui était très favorable au nom.
Le 13 janvier, Piper Sandler (NYSE:PIPR) a maintenu une note « surpondérée » sur Upstart. L’analyste Arvind Ramnani a déclaré qu’il considère Upstart comme l’un des meilleurs noms dans le « secteur vertical des logiciels et des technologies financières ». M. Ramnani est resté optimiste quant aux « noms de meilleure qualité » du secteur et a réduit son objectif de cours pour le titre « de 300 à 223 dollars », a noté The Fly. Cependant, cet objectif représente encore plus du double du prix actuel d’Upstart.
Upstart est très différent de beaucoup d’autres actions de croissance.
Comme l’a noté M. Bezek, l’une des caractéristiques qui distingue Upstart de certaines autres sociétés de croissance est sa rentabilité. Pour les 12 mois qui ont pris fin en septembre, le bénéfice d’exploitation de la société s’est élevé à 96 millions de dollars.
À mon avis, la rentabilité de la société, associée à la croissance extraordinairement rapide des revenus d’Upstart (son chiffre d’affaires a augmenté de près de 1 000 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre), suggère que l’offre de la société est considérée comme très précieuse. Et l’entreprise doit disposer d’avantages comparatifs significatifs sur son marché cible. Bien entendu, si l’on ajoute à cela la croissance exceptionnellement forte du chiffre d’affaires de l’entreprise, tout laisse présager une expansion rapide de ses solutions.
La rentabilité d’Upstart la distingue de sociétés comme Palantir (NYSE:PLTR) et Teladoc (NYSE:TDOC), dont les pertes importantes suggèrent que leurs produits ne sont pas perçus comme ayant une valeur unique par leurs marchés cibles.
Upstart, bien sûr, appartient à une toute autre catégorie que les entreprises qui génèrent très peu de revenus. Comme Virgin Galactic (NYSE:SPCE) et Lordstown Motors (NASDAQ:RIDE).
Et contrairement, par exemple, à GameStop (NYSE:GME) et AMC (NYSE:AMC), Upstart ne fait pas face à des menaces majeures, son action n’a pas été poussée à la hausse principalement par des investisseurs de détail, et elle n’est pas en plein redressement.
Ligne de fond
L’action se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 48, qui est basé sur l’estimation moyenne des analystes pour 2022. Étant donné qu’Upstart commence à perturber le secteur des prêts personnels de petite et moyenne taille ainsi que le secteur des prêts automobiles, cette évaluation est minuscule. Il convient également de noter que l’offre d’Upstart permet aux prêteurs de prêter de manière rentable à un plus grand nombre de consommateurs. Cela permet d’augmenter de manière significative leur chiffre d’affaires et leur résultat net. Par conséquent, les produits de l’entreprise ont une grande valeur.
Il est également frappant de constater que malgré l’énorme potentiel d’Upstart, la capitalisation boursière de l’action UPST est relativement faible, à 7,2 milliards de dollars. Par conséquent, je pense que le titre a une grande marge de progression dans les mois et les années à venir.
Cela fait de l’action UPST un bon investissement pour ceux qui ont un horizon à long terme.
