Rapport trimestriel et prévisions étonnants de Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) ont suscité un certain nombre de révisions à la hausse des objectifs de cours de la part des analystes de Wall Street, qui estiment que l’excellente croissance de la société est durable en raison de son exposition à plusieurs domaines chauds de la cybersécurité.
Le cours de l’action du spécialiste de la cybersécurité a bondi de près de 2 % après la publication de ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2022, le 18 novembre, ce qui a fait grimper le titre d’environ 50 % depuis le début de l’année. Examinons de plus près les derniers résultats trimestriels de Palo Alto et vérifions pourquoi cette action en hausse a un objectif de cours de 740 $, ce qui indique une augmentation de 39 % par rapport aux niveaux actuels.
Palo Alto Networks s’envole à nouveau grâce à une demande incroyable
Palo Alto Networks a démarré sa nouvelle année fiscale en fanfare. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 32 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,25 milliard de dollars au dernier trimestre, ce qui est impressionnant si l’on considère qu’elle a terminé l’exercice 2021 avec une augmentation de 25 % de ses revenus de première ligne. Cela laisse penser que la société de Palo Alto pourrait être sur la voie d’une croissance plus forte pour l’exercice en cours, ce qui semble possible compte tenu de la forte demande pour ses offres.
Par exemple, Palo Alto a vu l’adoption de sa plateforme Prisma SASE (secure access service edge) augmenter de 68 % d’une année sur l’autre. La société a terminé le trimestre avec 1 805 clients Prisma SASE, contre un peu plus de 1 000 au cours de la période précédente. La croissance étonnante de cette plateforme est de bon augure pour Palo Alto, car SASE représente la convergence de plusieurs niches de cybersécurité à croissance rapide – sécurisation du réseau, du cloud et du SD-WAN (réseau étendu défini par logiciel) à travers un modèle basé sur le cloud.
Gartner estime que 40 % des entreprises utilisant des services réseau devraient adopter le SASE d’ici 2024, contre seulement 1 % fin 2018. La bonne nouvelle est que Palo Alto est en mesure de gagner de nouveaux clients avec cette solution. Plus de 25 % des clients qui ont utilisé Prisma SASE au cours des 12 derniers mois sont nouveaux à Palo Alto, ce qui indique que l’entreprise tire les bonnes ficelles pour tirer parti de cette opportunité naissante.
Parallèlement, Palo Alto constate également une forte demande pour ses offres de sécurité en nuage et d’automatisation de la sécurité. Le nombre de clients Prisma Cloud a augmenté de 30 % au cours du premier trimestre fiscal par rapport à l’année précédente. Plus important encore, les clients de Palo Alto ont augmenté leur utilisation de ses solutions de sécurité en nuage, comme en témoigne l’augmentation de 70 % d’une année sur l’autre de la consommation de crédits Prisma Cloud, qui a atteint 2,2 millions au premier trimestre.
D’autre part, le nombre de clients utilisant la plateforme d’automatisation de la sécurité Cortex de Palo Alto a augmenté de 80 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2 859 au cours du trimestre. Il convient de noter que Palo Alto connaît une croissance plus rapide que le marché de la sécurité en nuage et de l’automatisation de la sécurité. Selon une estimation d’un tiers, le marché mondial de la sécurité dans le nuage connaîtrait un taux de croissance annuel de près de 26 %, tandis que l’espace d’automatisation de la sécurité connaît une croissance de 14,6 %.
Le fait que Palo Alto surpasse ces marchés souligne la domination de la société dans le domaine de la cybersécurité, qui est également une raison essentielle pour laquelle elle semble être positionnée pour une croissance à long terme.
Une croissance solide en perspective
La société de Palo Alto a terminé le premier trimestre avec 1 025 clients millionnaires actifs, c’est-à-dire les comptes clients qui ont dépensé au moins 1 million de dollars en réservations au cours des quatre derniers trimestres. Le nombre de clients millionnaires actifs a augmenté de 29 % en glissement annuel au premier trimestre, tandis que la valeur des transactions à sept chiffres a connu une augmentation de 36 % en glissement annuel au cours du trimestre. Au total, Palo Alto a conclu 160 transactions à sept chiffres au premier trimestre.
L’augmentation du nombre de clients et le renforcement de l’activité transactionnelle ont entraîné une forte hausse des revenus différés et du carnet de commandes de Palo Alto, comme en témoigne le bond du taux de remplissage restant (RPO). Palo Alto disposait de 6 milliards de dollars en RPO à la fin du premier trimestre, ce qui lui permet de couvrir facilement ses prévisions de revenus pour l’année entière. Le RPO a fait un bond de 37 % d’une année sur l’autre au premier trimestre, dépassant la croissance réelle des revenus de l’entreprise.
Une fois que Palo Alto aura rempli ses obligations contractuelles et fourni ses services aux clients, les RPO seront comptabilisés comme des produits dans le compte de résultat.
Les développements ci-dessus expliquent pourquoi Palo Alto a relevé ses prévisions de revenus pour cette année. La société prévoit désormais une croissance de 26 % à 27 % de son chiffre d’affaires pour l’exercice 2022, dans une fourchette de 5,35 à 5,40 milliards de dollars, contre une prévision précédente de 24 % à 25 %. Toutefois, ne soyez pas surpris si Palo Alto relève ses attentes au fur et à mesure que l’année avance. La demande impressionnante pour ses offres entraîne un bond du nombre de clients et des dépenses, ce qui pourrait aider cette action de cybersécurité à atteindre la croissance impressionnante attendue.
