Cathie Wood n’a pas eu la vie facile cette année. La fondatrice, PDG et experte en sélection d’actions chez ARK Invest a constaté que son penchant pour les valeurs de croissance perturbatrices n’a pas été récompensé dans un marché volatil. Wood a le nez pour les leaders de la prochaine génération, et lorsque le sentiment du marché reviendra à ces types de valeurs de croissance, elle devrait être au premier plan comme elle l’était en 2020.
Roku (NASDAQ:ROKU), Coinbase Global (NASDAQ:COIN) une Garmin (NYSE:GRMN) sont trois des actions qu’elle a ajoutées récemment. Examinons-les de plus près.
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Roku
L’une des plus grandes surprises du marché est que Roku se négocie 55 % en dessous de ses sommets de l’été. La plus grande plateforme de services de vidéo en streaming du pays – avec près de deux fois la part de marché de son concurrent le plus proche – a même eu le vent en poupe lorsqu’elle a prolongé son accord d’application avec YouTube et YouTube TV la semaine dernière.
Roku ne montre aucun signe de recul. Les revenus de la plateforme ont augmenté de 82 % au cours du dernier trimestre. Les revenus tirés du matériel vont dans la direction opposée, mais la hausse des coûts et les contraintes de la chaîne d’approvisionnement font qu’il est difficile pour toute entreprise de commercialiser ses dongles TV. Le fait que Roku soit désormais le système d’exploitation par défaut installé en usine sur 38 % des téléviseurs intelligents livrés dans ce pays y contribue certainement.
La monétisation de Roku continue de s’améliorer. Les annonceurs sont prêts à payer plus cher pour avoir accès aux consommateurs par le biais du marketing des téléviseurs connectés. Roku aide également sa plate-forme à devenir encore plus solide en prenant des mesures bien calculées en matière de programmation originale pour se différencier des géants de la technologie dont l’audience est plus restreinte. Wood a fait des emplettes pour Roku, mais ce mouvement pourrait et devrait être récompensé lorsque les investisseurs se rallieront à nouveau au marché du streaming vidéo à domicile.
Coinbase
Il est également un peu étonnant de voir que Coinbase gagne 40 % de moins que lorsqu’elle a atteint son pic le jour de son lancement en avril. Puis, dans son premier rapport en tant que société publique, la principale bourse d’échange de crypto-monnaies a connu un trimestre monstre. Dans son rapport ultérieur, elle a effectivement constaté un déclin progressif de l’activité de négociation, mais il est difficile de se fâcher devant la croissance de 330 % du chiffre d’affaires de Coinbase en glissement annuel au troisième trimestre.
Malgré sa capitalisation boursière de 65 milliards de dollars, Coinbase est moins chère que vous ne le pensez probablement. Il se négocie à seulement 13 fois les bénéfices de suivi. Les résultats de suivi peuvent gonfler certains éléments exceptionnels et un deuxième trimestre fou, mais le multiple est toujours convaincant – 36 fois les bénéfices prévus pour l’année prochaine.
Coinbase continue d’ajouter des monnaies numériques à sa plateforme, et grâce à un modèle économique évolutif, les marges déjà fortes seront encore meilleures si les crypto-monnaies continuent de gagner du terrain. Malgré certains problèmes sur la plateforme elle-même – notamment des frais de transaction élevés et quelques pannes précoces – Coinbase reste le leader incontesté dans ce domaine en pleine expansion.
Garmin
Mme Wood a vendu des actions Garmin au printemps et en été, mais elle a augmenté sa modeste participation à cinq reprises ce trimestre. Le mardi, bien sûr, c’était le cinquième achat.
Garmin est seulement 25% en dessous de ses précédents sommets, ce qui en fait un gagnant relatif dans cette liste de trois actions. Il n’en reste pas moins qu’il s’agit là d’un autre événement marquant. L’action s’est vendue le mois dernier malgré l’annonce d’un trimestre « surperformant et élevé ». Garmin est la première marque en ce qui concerne les appareils à système de positionnement global, mais elle a évolué au fil des ans avec les wearables et autres gadgets de plein air.
Garmin a prospéré même pendant la pandémie. Les ventes ont augmenté de 11 % en 2020, affichant une croissance à deux chiffres dans une année noire pour la plupart des entreprises. Grâce à la sensibilisation sociale et au soutien à l’entraînement en plein air, les gens se sont mis à courir, à faire du bateau et à camper, autant de domaines où les appareils Garmin sont populaires. Garmin prévoit désormais une croissance de 18 % de son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2021.
Roku, Coinbase et Garmin sont tous les deux des valeurs de forte croissance. Par coïncidence, ils se négocient aujourd’hui à un niveau inférieur à leurs récents sommets, mais M. Wood d’ARK Invest y croit toujours.
