Le Credit Suisse a répertorié un certain nombre de valeurs durables mondiales qui, selon lui, s’en sortiront bien dans le contexte des hausses de taux d’intérêt prévues cette année aux États-Unis et en Europe.
Au cours de l’année écoulée, les acteurs du marché ont cherché de plus en plus à investir dans des actions basées sur des facteurs « environnementaux, sociaux et de gouvernance » – également connus sous le nom d’investissement ESG.
Les données HSBC ont montré que les flux entrants dans les fonds ESG ont totalisé 291 milliards de dollars en 2021, le niveau le plus élevé depuis au moins 2019, et les actifs sous gestion dans les fonds ESG mondiaux augmentent trois fois plus vite que leurs homologues non ESG, selon Bank of America.
Pourtant, dans une note datée du 18 février – avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie et l’incertitude géopolitique qui s’en est suivie – le Credit Suisse a averti que, malgré la persistance d’une forte affluence dans les fonds ESG, ceux-ci ont sous-performé les marchés d’actions au sens large au cours des 12 derniers mois.
On a également assisté à une nette rotation des styles d’investissement, les valeurs de rendement surpassant désormais les thèmes de croissance plus coûteux, ont indiqué les analystes du Credit Suisse dirigés par Eugene Klerk dans une note de recherche.
À la mi-février, la banque a déclaré qu’elle s’attendait à ce que les taux d’intérêt américains augmentent de 175 points de base cette année et de 100 points de base supplémentaires en 2023. Cette augmentation reflète les deux précédents cycles de hausse des taux, en 2004 et 2015, lorsque les actions dont les valorisations étaient « supérieures à la moyenne » ont surpassé les marchés d’actions plus larges, ce qui fait qu’un portefeuille axé sur la valeur est « la bonne stratégie cette fois-ci », a déclaré M. Klerk.
Dans ce contexte, le Credit Suisse a identifié plusieurs valeurs de « valeur durable » bénéficiant d’un soutien en termes de valorisation et d’une dynamique de bénéfices et de cours « relativement forte ».
Parmi les principaux choix de la banque figure une société allemande de services financiers. Allianzentreprise chimique allemande BASFle géant de l’automobile BMW et fabricant de composants automobiles Denso.
Une société britannique de services publics figure également sur la liste de la banque. Réseau national d’électricitéle titan suédois des télécommunications Ericsson, entreprise allemande du secteur de l’énergie RWE et un fabricant chinois de produits solaires Tongwei.
