Les monnaies numériques ont un grand potentiel dans un monde de plus en plus numérique. Cette partie de l’économie est en plein essor, il n’est donc pas surprenant que la demande de ces monnaies continue de croître.
J’ai acheté quelques bitcoins l’année dernière, mais une chose me dérange, c’est la volatilité. Les actions de croissance peuvent également être volatiles, mais lorsque le cours d’une bonne société s’effondre, je peux au moins examiner les bénéfices et le potentiel de profit de la société pour me faire une idée de la direction que prend l’action à long terme. D’un autre côté, analyser les crypto-monnaies après une forte baisse de leur prix peut s’apparenter à essayer de trouver une lampe de poche lorsque l’électricité est coupée.
Pour 2022, j’ai identifié deux actions de croissance battues en brèche que je suis prêt à acheter. Voici ce que j’aime dans ces entreprises DocuSign (NASDAQ:DOCU) et The Trade Desk (NASDAQ:TTD).
DocuSign
DocuSign est un service populaire qui aide les entreprises à préparer, signer et gérer les contrats et autres accords par voie électronique. Elle compte plus d’un milliard d’utilisateurs qui font confiance à ses solutions documentaires en nuage et connaît une croissance rapide. Les recettes ont augmenté de 179 % au cours des trois dernières années pour atteindre 1,9 milliard de dollars, mais l’action de la société a récemment plongé après un rapport sur les bénéfices décevant.
Les investisseurs ont été effrayés par le ralentissement de la croissance des revenus et des facturations. Comme l’a déclaré le PDG Dan Springer dans un communiqué, « après six trimestres de croissance accélérée, nous avons vu les clients revenir à des habitudes d’achat plus normales. »
Cependant, nous devons comprendre à quoi ressemble le « modèle d’achat normalisé » de DocuSign. Avant la pandémie, au cours de l’exercice 2020, l’entreprise a enregistré un taux de croissance robuste de ses revenus de 39 %. Cela ne signifie pas que la croissance future atteindra le taux de l’exercice 2020, mais il y a eu clairement un pic pendant la pandémie, les entreprises s’étant précipitées pour passer au numérique. Au cours du quatrième trimestre fiscal de 2021, la croissance de DocuSign s’est accélérée pour atteindre 57 % d’une année sur l’autre. Même si la société ne maintient pas ce rythme effréné après la fin de la pandémie, l’opportunité à long terme que représente la transition d’un plus grand nombre d’organisations vers les services numériques offre une hausse considérable du cours de l’action.
Comme l’a fait remarquer Springer lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, « même si la pandémie recule et que les gens commencent à retourner au bureau, ils ne reviennent pas au papier ». La direction estime le marché adressable à long terme pour ses services à 50 milliards de dollars, ce qui lui permet de se développer pendant longtemps. En outre, au trimestre dernier, le taux de rétention en dollars était de 121 %, ce qui montre que les clients existants dépensent davantage pour d’autres services.
À court terme, DocuSign augmentera ses dépenses en matière de capacité de vente, de formation et d’assistance sur le terrain afin d’accélérer l’expansion de sa clientèle. Elle ne devrait pas avoir de problème à le faire, compte tenu des gains de temps et d’efficacité que les entreprises tireront de la plateforme de DocuSign, basée sur le cloud computing, pour la gestion des documents gênants.
L’action ayant perdu 45 % au cours des trois mois qui ont suivi la publication des résultats, la valorisation élevée de l’action a perdu beaucoup de son attrait. Toutefois, étant donné les possibilités de croissance qu’offre DocuSign à l’avenir, l’action ne restera pas éternellement en baisse.
Le Trade Desk
The Trade Desk est une plateforme de gestion publicitaire qui a connu une croissance explosive à mesure que les médias deviennent de plus en plus numériques. L’action a gagné 539 % au cours des trois dernières années, mais n’a pas été très performante l’année dernière – au moment de la rédaction de cet article, elle est en hausse de 5,8 %. L’accélération du marché de la publicité numérique, notamment l’intérêt croissant des annonceurs pour la diffusion de publicités auprès des téléspectateurs de vidéos en continu, pourrait être une aubaine pour The Trade Desk au cours des prochaines années, étant donné l’accès de la société à un large portefeuille d’inventaires publicitaires premium pour la télévision connectée.
La plateforme a été lancée en 2011 après que son fondateur et PDG Jeff Green ait constaté la grande inefficacité de la publicité sur Internet. M. Green travaillait auparavant chez Microsoft, où il supervisait AdECN, la bourse de publicité en ligne du géant des logiciels. Essentiellement, le Trade Desk aide les grandes agences de publicité et les entreprises technologiques à déterminer ce qu’elles achètent et fournit une plateforme axée sur les données pour aider les annonceurs à gérer leurs campagnes.
Comme les dépenses publicitaires ont augmenté l’année dernière, la croissance des revenus s’est accélérée pour atteindre 55 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de l’année. Le Trade Desk a cité la forte position des plateformes de télévision connectée. La société a récemment élargi son partenariat avec NBCUniversal (Comcast), ce qui permettra aux annonceurs d’accéder à l’inventaire de vidéo à la demande de Peacock sur la plate-forme The Trade Desk.
Selon IDC, le marché total de la publicité devrait passer de 750 milliards de dollars à plus de 1 000 milliards de dollars au cours des trois prochaines années. M. Green est convaincu que toute la publicité sera un jour numérique. Son entreprise a un énorme potentiel de croissance, avec un chiffre d’affaires d’à peine 1,1 milliard de dollars au cours des 12 derniers mois.
Les actions de The Trade Desk sont manifestement chères et se négocient à un ratio cours/bénéfices de 93 sur la base des bénéfices ajustés des quatre derniers trimestres. Toutefois, si le marché boursier devait s’effondrer prochainement, je préférerais acheter des actions d’une entreprise à croissance rapide qui génère des bénéfices plutôt qu’une monnaie numérique qui ne produit rien et dont la valeur est difficile à déterminer avec certitude.
