Les actions FAANG – essentiellement les cinq plus grandes actions du secteur technologique – se sont refroidies en tant que groupe en 2021. Le groupe des valeurs de croissance a été mené par Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) avec un rendement annuel de 65 %, suivi par Apple (NASDAQ:AAPL) avec un rendement de près de 34 %. Le reste du groupe – Meta Platforms (NASDAQ:FB), Amazon (NASDAQ:AMZN) et Netflix (NASDAQ:NFLX) – a sous-performé le S&P 500, qui a enregistré un rendement de près de 27 % sur l’année. L’action Amazon a connu la plus forte baisse de performance, avec une hausse de seulement 2,4 % en 2021.
Les investisseurs doivent cependant toujours se tourner vers l’avenir. Voici donc un aperçu de ce qu’ils peuvent attendre des actions FAANG en 2022.
Une comparaison plus aisée profitera à Amazon et Netflix
L’année 2020 a été une grande année pour Amazon et Netflix. Amazon a bénéficié d’un transfert massif vers le commerce électronique au moment où la pandémie de coronavirus faisait rage. De même, Netflix a connu un afflux d’abonnés, car de plus en plus de consommateurs restent à la maison et cherchent à se divertir dans leur salon.
L’année dernière, cependant, tous deux ont été durement touchés par la gueule de bois. Aux deuxième et troisième trimestres de 2021, l’activité principale de vente au détail en ligne d’Amazon n’a progressé que de 13 % et 3 %, respectivement. Ses bénéfices ont également diminué par rapport aux niveaux de 2020, car elle a investi dans la construction de son réseau d’exécution, en embauchant plus de travailleurs et en les payant davantage.
Après avoir réussi à ajouter près de 26 millions d’abonnés au cours des deux trimestres précédents, Netflix a connu une baisse depuis le troisième trimestre de 2020. Au cours des neuf premiers mois de 2021, elle a ajouté moins de 10 millions d’abonnés.
Néanmoins, les deux entreprises devraient connaître une croissance plus normale en 2022. Amazon affirme que ses contraintes de capacité sont largement derrière elle et qu’elle devrait continuer à dépasser la croissance du commerce de détail sur Internet. Par ailleurs, Netflix devrait sortir plus de films originaux en 2022 qu’en 2021, notamment plusieurs séries très attendues, comme le final de la série Ozark et la quatrième saison de Stranger Things.
Les méta-plates-formes pourraient être gagnantes dans la publicité
Le secteur de la publicité numérique a connu un grand changement l’été dernier lorsqu’Apple a introduit de nouvelles fonctionnalités de confidentialité dans iOS 14. Les utilisateurs doivent désormais consentir au suivi des données entre les applications, ce qui peut rendre très difficile le suivi des conversions à partir des publicités. En conséquence, les applications de médias sociaux ont connu une réduction générale des dépenses publicitaires, car les annonceurs ne pouvaient plus savoir s’ils dépensaient à bon escient ou non.
Google est le grand gagnant de cette réorientation des dépenses publicitaires. Au troisième trimestre, elle a enregistré la plus forte croissance de ses recettes publicitaires depuis plus de dix ans, soit 43 %. Son activité principale de publicité par recherche bénéficie d’annonces faciles à suivre dans n’importe quel navigateur web, sans avoir à partager les données entre plusieurs applications.
Toutefois, Meta pourrait se redresser plus rapidement que ses pairs dans l’important canal publicitaire des médias sociaux. Elle met au point de nouveaux outils et systèmes pour mesurer la publicité tout en créant des services qui pourraient permettre la conversion des publicités à l’intérieur de ses jardins clos, comme les boutiques Facebook.
L’engagement envers ses applis reste fort, Instagram ayant récemment franchi la barre des 2 milliards d’utilisateurs. Par rapport à la plupart des autres plateformes de médias sociaux, Facebook et Instagram ont historiquement offert la possibilité d’un meilleur ciblage et d’une meilleure conversion, commandant un prix plus élevé. Par conséquent, Meta pourrait connaître une croissance plus rapide de sa principale source de revenus par rapport à ses concurrents, ce qui ferait grimper le cours de son action en 2022.
Il n’en reste pas moins qu’Alphabet aura plus de mal à maintenir la dynamique qu’elle a construite au cours de la seconde moitié de 2021. Les avantages des changements de confidentialité dans les systèmes d’exploitation mobiles semblent être intégrés dans le cours de l’action. Il n’en reste pas moins un canal de choix pour la publicité numérique, car Google, YouTube et diverses autres plateformes publicitaires sont interconnectés, ce qui multiplie les possibilités de reciblage publicitaire (inciter les utilisateurs à visionner une publicité plusieurs fois). Au minimum, Google devrait suivre l’évolution de l’industrie dans son ensemble, mais cela pourrait sembler une déception après une année 2021 exceptionnelle.
Apple peut-il franchir la barre des 3 000 milliards de dollars ?
Avec une capitalisation boursière dépassant les 3 000 milliards de dollars, il est difficile d’imaginer que le cours de l’action Apple continue d’augmenter au même rythme que l’année dernière. Pourtant, cela signifierait que mille milliards de dollars supplémentaires afflueront vers l’action Apple au cours de l’année prochaine. Malgré cela, Apple présente des atouts majeurs qui pourraient faire de son action un investissement solide.
Tout d’abord, elle pourrait connaître une nouvelle année record de ventes d’iPhone en 2022 grâce à une plus grande adoption de la 5G et à l’allègement des contraintes de la chaîne d’approvisionnement. L’iPhone représente la moitié du chiffre d’affaires d’Apple, de sorte qu’une augmentation des ventes unitaires aurait un impact considérable sur son chiffre d’affaires.
Deuxièmement, Apple continue de développer son activité de services, qui génère des marges bénéficiaires beaucoup plus élevées que l’activité de matériel. La croissance de l’activité de services est le résultat d’une base d’installation plus importante et d’un revenu par utilisateur plus élevé, car les abonnements de première partie augmentent et le revenu par utilisateur de l’App Store croît.
Troisièmement, Apple pourrait introduire un nouveau matériel en 2022 : un casque AR/VR. Si le nouveau dispositif ne génère pas immédiatement des revenus importants, il pourrait stimuler l’adoption du casque et le développement d’applications métavers. Il pourrait s’agir de la prochaine Apple Watch ou des écouteurs AirPods.
Enfin, Apple est devenu une valeur refuge pour de nombreux investisseurs. Les obligations offrant des rendements très faibles, le bilan d’Apple et ses solides flux de trésorerie sont intéressants dans un environnement à faible rendement. Sans compter qu’il offre toujours un rendement de 0,5 %, qui devrait encore augmenter cette année.
Même si Apple n’est pas en mesure d’offrir des rendements supérieurs à ceux du marché en 2022, elle reste une option d’investissement solide pour la plupart des gens.
Ing. David Jukl
Gestionnaire d’actifs
Mercurius Pro, o.c.p., a. s.
