Lorsque les acteurs du marché utilisent l’expression « contrats à terme sur les marchés boursiers », ils entendent généralement les contrats à terme sur les indices boursiers. Un contrat à terme, quel que soit l’actif sous-jacent, est un accord entre les parties pour échanger un actif à un certain prix et à une certaine date dans le futur. Les contrats à terme peuvent porter sur des indices, des matières premières, des obligations, des actions individuelles ou d’autres actifs. L’acheteur d’un contrat à terme doit acheter (et le vendeur doit vendre) l’actif spécifié au prix indiqué dans le contrat, quel que soit le prix du marché actuel au moment où le contrat expire.
Les contrats à terme diffèrent de la négociation d’options en ce que l’acheteur et le vendeur sont contractuellement obligés de réaliser une transaction spécifique. Avec les options, le propriétaire de l’option a le droit d’exercer son option, mais n’est pas obligé de l’exercer. Les vendeurs de contrats d’option sont tenus de satisfaire l’autre partie au contrat si celui-ci est exercé à leur encontre.
L’achèvement, cependant, ne signifie pas nécessairement l’achat ou la vente d’actions. La plupart des contrats à terme sont réglés par un paiement en espèces égal à la différence entre le prix à la date de conclusion du contrat et le prix à la date de réalisation.
Les contrats à terme sur actions sont des contrats qui obligent l’acheteur à acheter un indice boursier et le vendeur à vendre le même indice boursier à un certain prix avant ou à une certaine date.
Comment fonctionnent les contrats à terme sur actions ?
Les contrats à terme boursiers permettent aux investisseurs de fixer un prix spécifique auquel ils achèteront ou vendront des indices boursiers dans le futur. Les contrats à terme les plus couramment négociés portent sur les indices boursiers S&P 500 et Nasdaq 100. La conclusion d’un contrat à terme sur indice boursier protège l’acheteur et le vendeur contre les fluctuations défavorables des prix après la date du contrat.
Deux parties établissent un contrat pour acheter ou vendre un montant déterminé d’un actif sous-jacent à un prix déterminé à une date future déterminée. Le contrat doit être conclu avant la date d’expiration, mais chaque partie peut conclure le contrat avant la date d’expiration. Par exemple, l’acheteur d’un contrat à terme sur indice boursier qui expire en septembre peut le vendre à une autre partie en juillet.
Comment sont calculés les contrats à terme sur actions ?
La valeur d’un contrat dépend de la valeur de l’actif sous-jacent. Pour calculer le prix du contrat à terme, vous multipliez le prix de l’action par le nombre d’unités du contrat. Pour négocier des contrats à terme, les investisseurs doivent payer une marge, généralement de 10 % de la valeur du contrat, bien qu’elle puisse atteindre 20 %. La marge sert de couverture au cas où le marché évoluerait dans le sens inverse de la position.
Les traders qui vendent un contrat à terme réaliseront un profit si le prix du contrat à terme baisse avant la date d’expiration. L’acheteur de ce contrat à terme devra toujours payer le prix spécifié dans le contrat pour le régler. Si le prix du contrat à terme a baissé, l’acheteur devra essentiellement payer plus que le prix du marché pour régler le contrat qu’il a conclu.
En revanche, si le prix des contrats à terme augmente avant la date d’expiration, le vendeur sera perdant car il s’est précédemment engagé à vendre les contrats à terme à un prix inférieur au prix fixé au moment de la conclusion du contrat. Les acheteurs en profiteront si le prix augmente avant la date d’expiration. Leur profit est la différence entre ce qu’ils ont accepté de payer dans le cadre du contrat à terme et ce que la juste valeur marchande de ces contrats à terme est maintenant.
Les investisseurs qui vendent un contrat à terme réalisent un bénéfice si le prix de l’actif sous-jacent baisse avant la date d’expiration, mais les acheteurs réalisent un bénéfice si le prix augmente avant la date d’expiration.
Pourquoi négocier des contrats à terme ?
Les investisseurs négocient des contrats à terme pour plusieurs raisons. Par exemple, la négociation de contrats à terme peut être moins chère que l’achat d’actions. Les commissions sur les opérations à terme sont relativement faibles et ne sont facturées qu’après la clôture du contrat. Toutefois, de nombreux courtiers en ligne proposent des transactions boursières gratuites, de sorte que les transactions sur les marchés à terme sont comparativement un peu moins intéressantes qu’auparavant en termes de frais.
De plus, comme les contrats à terme sur actions se négocient sur marge, il est possible de spéculer sur une taille de position beaucoup plus importante que si un investisseur prenait directement une position sur l’actif sous-jacent. Il y a un effet de levier, mais il fonctionne dans les deux sens : si votre position évolue en votre défaveur, vous subirez des pertes plus importantes que si vous aviez simplement effectué une transaction sur l’actif sous-jacent réel.
Les contrats à terme peuvent offrir la possibilité d’investir dans l’actif sous-jacent avant que vous ne disposiez réellement du capital pour le faire. Par exemple, si un investisseur individuel s’attendait à recevoir un héritage de 100 000 dollars dans 3 mois et attendait jusque-là pour investir en bourse, il courrait le risque que le marché augmente considérablement avant qu’il puisse investir les fonds escomptés. En achetant des contrats à terme, le même investisseur peut effectivement verrouiller la valorisation du marché boursier d’aujourd’hui.
Les acteurs du marché peuvent se couvrir en utilisant des contrats à terme. Prenons l’exemple d’un producteur de blé qui s’attend à une récolte abondante en septembre, mais nous ne sommes qu’en juillet et les prix du blé sont élevés. Au moment où l’agriculteur termine la récolte, les prix du blé peuvent être plus bas. L’agriculteur peut donc vendre un contrat à terme sur le blé et bloquer les prix d’aujourd’hui, se couvrant ainsi contre le risque de prix.
Le commerce des contrats à terme peut être très risqué. Tout comme les traders ont une opportunité exceptionnelle de gagner beaucoup d’argent rapidement avec les contrats à terme, ils peuvent également perdre beaucoup d’argent rapidement si les choses ne se passent pas comme ils l’espèrent.
Quelle est la fiabilité des contrats à terme sur actions ?
Comme nous l’avons mentionné, les contrats à terme sont à haut risque et peuvent être assez volatils, bien qu’ils aient tendance à devenir plus stables à mesure que la date d’expiration approche. C’est aux investisseurs de décider si les contrats à terme sont appropriés pour leur portefeuille. Le facteur clé est le degré de risque qu’ils peuvent tolérer.
Certains investisseurs regardent les contrats à terme pour voir dans quelle direction un indice boursier peut évoluer lorsque le marché ouvre un jour donné. Les contrats à terme suivent les prix des actions en permanence, tandis que les actions ne se négocient et ne suivent les prix que pendant les heures de fonctionnement de la bourse sur laquelle elles sont négociées.
Les contrats à terme ne sont toutefois pas toujours un indicateur fiable de la direction dans laquelle les actions vont effectivement évoluer. Ils représentent plutôt un pari sur l’évolution d’une action ou d’un indice dans une direction particulière. Parfois, les traders prédisent avec précision la direction à prendre, mais parfois ils ne le font pas.
