Les conseillers du gouvernement chinois recommanderont aux autorités de fixer un objectif de croissance économique pour 2022 inférieur à celui fixé pour 2021, ce qui donnera aux responsables politiques une plus grande marge de manœuvre pour faire avancer les réformes structurelles au fur et à mesure que les perspectives se détériorent.
Les investisseurs surveillent de près les indications sur le programme de politique et de réforme de l’année prochaine, alors que le président Xi Jinping et d’autres hauts responsables tiennent leur conférence centrale annuelle sur l’économie plus tard dans le mois.
Trois conseillers ont déclaré à Reuters qu’ils avaient formulé des recommandations pour des objectifs de croissance économique annuelle allant d’à peine 5 % à 5,5 % avant la réunion à huis clos, en deçà de l’objectif « supérieur à 6 % » fixé pour 2021.
« Idéalement, nous devrions atteindre une croissance de 5 % à 5,5 % environ l’année prochaine », a déclaré l’un des conseillers.
« Nous devons maintenir la stabilité économique l’année prochaine alors que nous introduisons un nouveau leadership, et nous avons besoin de certaines politiques anticycliques pour faire face aux pressions économiques. »
Un autre conseiller d’un important groupe de réflexion gouvernemental a recommandé un objectif de plus de 5 % pour l’année prochaine.
Les conseillers font des propositions de politique au gouvernement mais ne font pas partie du processus de décision final. On ne savait pas quand les recommandations seraient officiellement présentées. Les conseillers se sont exprimés sous couvert d’anonymat.
Selon un sondage réalisé par Reuters en octobre, les économistes s’attendaient à ce que la croissance de la Chine ralentisse pour atteindre 5,5 % en 2022, mais certains analystes ont depuis revu leurs prévisions à la baisse en raison de nouveaux risques tels que la détérioration du secteur immobilier. Les risques sont également accrus par une nouvelle variante du coronavirus Omicron.
Liu Yuanchun, vice-président de l’université Renmin, a déclaré le mois dernier que la Chine devrait viser une croissance d’environ 5,5 % l’année prochaine pour contribuer à créer 12 millions de nouveaux emplois dans les villes.
Les hauts dirigeants approuvent traditionnellement l’objectif de croissance lors d’une réunion en décembre, qui est ensuite annoncé publiquement à l’ouverture de la session annuelle du Parlement, qui se tient généralement en mars.
La deuxième économie mondiale est confrontée à plusieurs défis à l’horizon 2022, en raison du ralentissement du marché immobilier et des restrictions COVID-19 qui ont freiné la consommation.
L’économie, qui a connu un rebond impressionnant après le marasme de la pandémie l’année dernière, a perdu de son élan ces derniers mois, car elle est aux prises avec le ralentissement de l’industrie manufacturière, l’endettement massif du marché immobilier et de nouvelles épidémies de COVID-19.
Les décideurs politiques sont susceptibles d’augmenter le soutien monétaire et fiscal l’année prochaine pour aider l’économie qui ralentit, alors qu’ils se concentrent sur la prévention d’une bulle immobilière cette année.
« Nous nous attendons à un assouplissement des paramètres de la politique macroéconomique en réponse à la pression à la baisse sur la croissance », a déclaré Louis Kuijs d’Oxford Economics.
« Les décideurs politiques continuent de limiter les risques financiers et l’effet de levier et sont plus tolérants vis-à-vis d’une croissance réduite. Toutefois, selon nous, Pékin reste très attaché à la croissance et veut éviter un ralentissement brutal. »
Lors de la réunion de travail économique de l’année dernière, les responsables se sont engagés à profiter de la reprise pour se concentrer sur les réformes structurelles.
La fixation en mars d’un objectif de croissance modeste « supérieur à 6 % » pour 2021 – bien en deçà du rythme de plus de 8 % que les analystes prévoyaient à l’époque – a donné aux responsables politiques une plus grande marge de manœuvre pour procéder à des changements économiques apparemment douloureux mais nécessaires. »
INTERVENTION DE RÉFORME
Les réformes de Xi visent à réduire la dépendance de l’économie à l’égard des actifs et de la dette, à canaliser davantage de ressources vers la fabrication de haute technologie et à créer une économie plus verte et plus équitable.
Toutefois, les interventions réglementaires dans les domaines de la technologie, de l’éducation et du divertissement soulèvent des questions quant à la croissance future du secteur privé chinois.
Le mois dernier, le parti communiste chinois au pouvoir a adopté une résolution rare qui a élevé le statut de Xi, cimentant son autorité et ses perspectives de troisième mandat l’année prochaine.
Le président Xi Jinping ayant obtenu un troisième mandat sans précédent, nous pensons que ses réformes ambitieuses vont se poursuivre. Son « nouveau concept de développement » met moins l’accent sur la croissance économique », a déclaré la banque ANZ dans une note, prévoyant une fourchette cible plus large de 4,5 à 5,5 %.
Toutefois, certains analystes estiment que les nouvelles pressions pourraient limiter la portée des réformes à court terme.
Hu Yifan, responsable régionale des investissements et économiste en chef pour la Chine chez UBS Global Wealth Management, a déclaré cette semaine qu’elle s’attendait à ce que la banque centrale réduise les réserves que les banques doivent détenir jusqu’au Nouvel An lunaire, début février.
Après une réduction à grande échelle des taux de réserves en juillet, la banque centrale a depuis résisté aux attentes du marché concernant un nouvel assouplissement de la politique.
Selon les analystes, la Chine est susceptible d’introduire un nouveau projet pilote de taxe foncière dans plusieurs grandes villes l’année prochaine, Shenzhen, Hangzhou et Haikou figurant parmi les candidats potentiels.
Pékin espère que l’impôt foncier contribuera à freiner la spéculation immobilière, à créer de nouvelles sources de revenus pour l’État et à réduire le fossé béant qui sépare les riches des pauvres en Chine.
