ARK Invest est aussi transparente que les sociétés de gestion d’investissement peuvent l’être, et on peut en dire autant de sa fondatrice et principale sélectionneuse de titres, Cathie Wood. La société publie chaque soir un rapport sur tous les achats et ventes que Wood a effectués dans la journée, et de temps en temps, un nom vous sautera aux yeux.
ARK Invest a acheté des actions de Walt Disney (NYSE:DIS) lundi, ce qui a impressionné principalement parce que Wood n’a pas goûté aux actions de la Maison de la Souris depuis près de deux mois. Étant donné que l’action s’est repliée après le rapport trimestriel mal reçu de la semaine dernière, on pourrait dire que Wood agit de manière opportuniste. Voyons si vous devez suivre son exemple.
Le monde est petit
Disney est l’une des plus petites participations d’ARK Invest, et même à première vue, elle semble avoir une place étrange dans l’ETF ARK Next Generation Internet (NYSEMKT:ARKW) de Wood, axé sur l’avenir. C’est une marque de divertissement familial qui se vend de main à main. Mickey Mouse a 93 ans cette semaine. Mais le contenu reste royal, et le catalogue de franchises populaires de Disney est pratiquement sans équivalent sur la planète.
Disney n’est pas dans une bonne position en ce moment. Elle se négocie à la baisse en 2021, et en termes de capitalisation boursière, seule une grande entreprise américaine peut en dire autant. Le rapport du quatrième trimestre fiscal publié la semaine dernière a raté la cible aux deux extrémités du compte de résultat, et ce n’est que la partie émergée – et la partie inférieure – de l’iceberg.
Le nombre d’abonnés à Disney+ ralentit, et après une forte augmentation en début d’année, la société pourrait connaître des problèmes de croissance alors qu’elle entre dans une période de « deux années terribles ». L’avenir des réseaux de médias traditionnels est encore incertain, car de plus en plus de personnes annulent leurs plans de télévision par câble et par satellite. Disney sort régulièrement les plus gros blockbusters du box-office, mais la fréquentation des cinémas reste inférieure aux niveaux pré-pandémiques. Et le développement du streaming premium n’est pas encore à un niveau suffisant pour couvrir la panne des multiplexes.
La situation semble sombre, mais ce n’est qu’un aspect de la question. Les parcs à thème nationaux de Disney sont redevenus rentables, et de nouvelles initiatives devraient en faire une activité encore plus lucrative à l’avenir. L’assouplissement des restrictions sur les voyages internationaux au début du mois constituera également un encouragement important à l’approche des vacances. Le succès grandissant de ses plateformes de streaming Disney+, Hulu et ESPN+ – combiné à une croissance de 38 % des revenus au cours de l’année écoulée – représente désormais près d’un quart des revenus totaux (et 35 % du segment médias et divertissement).
L’action Disney est peut-être en baisse en 2021 – près de 13% à la clôture de lundi – mais d’un point de vue fondamental, l’action de la société de divertissement est en bien meilleure forme qu’au début de l’année. Il y a moins de points d’interrogation dans la poussière de lutin.
Les navires de croisière de Disney reprennent la mer et l’année prochaine, la flotte s’enrichira d’un cinquième navire. Les consommateurs dépensent à nouveau, ce qui signifie non seulement plus d’argent dépensé en produits de consommation Disney, mais aussi que les annonceurs paient plus pour atteindre les gens par le biais des réseaux médiatiques de Disney.
Le fonds concerne l’avenir, et Disney a les jours à venir bien en main. Alors que les multiplexes et les services de streaming se débattent avec les calendriers de distribution, personne ne s’approche du pipeline des futurs films Disney. Et ses parcs à thème, qui dominent les tourniquets dans le monde entier, continueront à le faire avec de nouveaux outils technologiques qui rendent l’expérience encore plus immersive et personnalisée. Aussi passionnante que soit la croissance de Disney grâce aux services de streaming premium, il s’agit d’un marché qu’elle commence seulement à pénétrer au niveau mondial.
L’avenir est à vendre pour les investisseurs potentiels de Disney en ce moment. ARK Invest’s Wood le sait, et – au fond – vous le savez probablement aussi.
