Une marchandise est un bien de base utilisé dans le commerce qui est interchangeable avec d’autres biens de même nature. Les produits de base sont le plus souvent utilisés comme intrants dans la production d’autres biens ou services. La qualité de la marchandise peut varier légèrement, mais elle est essentiellement la même pour tous les producteurs. Lorsque les produits de base sont échangés sur une bourse, ils doivent également répondre à une norme minimale déterminée, également appelée catégorie de base.
Comprendre les produits de base
L’idée de base est qu’il y a peu de différence entre une marchandise provenant d’un producteur et la même marchandise provenant d’un autre producteur. Un baril de pétrole est essentiellement le même produit, quel que soit le producteur. En revanche, pour un produit électronique, la qualité et les caractéristiques de ce produit peuvent varier complètement en fonction du fabricant.
Les exemples traditionnels de produits de base sont les céréales, l’or, le bœuf, le pétrole et le gaz naturel. Plus récemment, la définition s’est élargie pour inclure des produits financiers tels que les devises étrangères et les indices. Les progrès technologiques ont également conduit à l’apparition de nouveaux types de marchandises échangées sur le marché. Par exemple, les minutes de téléphone mobile et la bande passante.
Types d’acheteurs de produits de base
Il existe deux types fondamentaux d’acheteurs de matières premières, les transactions entre acheteurs et producteurs et les spéculateurs.
Acheteurs et producteurs
La vente et l’achat de matières premières se font généralement par le biais de contrats à terme sur des bourses qui normalisent la quantité et la qualité minimale de la matière première échangée. Par exemple, le Chicago Board of Trade (CBOT) précise qu’un contrat de blé porte sur 5 000 boisseaux et énumère les types de blé qui peuvent remplir ce contrat.
Deux types d’opérateurs négocient les contrats à terme sur marchandises. Les premiers sont les acheteurs et les producteurs de matières premières qui utilisent les contrats à terme sur matières premières aux fins de couverture pour lesquelles ils ont été initialement prévus. Ces traders font ou prennent livraison de la marchandise réelle à l’expiration du contrat à terme.
Par exemple, un agriculteur qui cultive du blé peut se couvrir contre le risque de perdre de l’argent si le prix du blé chute avant la récolte. L’agriculteur peut vendre des contrats à terme sur le blé au moment où la culture est plantée, garantissant ainsi un prix prédéterminé pour le blé au moment de la récolte.
Spéculateurs de matières premières
Le deuxième type de négociant en matières premières est le spéculateur. Il s’agit de traders qui opèrent sur les marchés des matières premières dans le seul but de tirer profit de la volatilité des prix. Ces traders n’ont jamais l’intention d’effectuer ou de prendre la livraison effective de la marchandise à l’expiration du contrat à terme.
De nombreux marchés à terme sont très liquides et se caractérisent par un degré élevé d’écart quotidien et de volatilité, ce qui en fait des marchés très attrayants pour les traders intrajournaliers. De nombreux contrats à terme sur indices sont utilisés par les sociétés de courtage et les gestionnaires de portefeuille pour compenser le risque. En outre, comme les matières premières ne sont généralement pas négociées parallèlement aux marchés des actions et des obligations, certaines d’entre elles peuvent être utilisées efficacement pour diversifier un portefeuille d’investissement.
Considérations particulières
Les prix des matières premières augmentent généralement lorsque l’inflation s’accélère, et les investisseurs se tournent donc souvent vers elles pour se protéger en cas de hausse de l’inflation, surtout inattendue. Lorsque la demande de biens et de services augmente, leur prix augmente, et les matières premières sont ce qui est utilisé pour produire ces biens et services.
Comme les prix des matières premières augmentent souvent avec l’inflation, cette classe d’actifs peut souvent servir de couverture contre la baisse du pouvoir d’achat d’une monnaie.
Quels sont des exemples de produits de base ?
Les produits de base sont des marchandises et des matières premières largement utilisées et ne présentant pas de différences significatives entre elles. Les barils de pétrole, les boisseaux de blé ou les mégawattheures d’électricité sont des exemples de marchandises. Les produits de base constituent depuis longtemps une partie importante du commerce, mais au cours des dernières décennies, le commerce des produits de base est devenu de plus en plus standardisé.
Quelle est la relation entre les produits de base et les produits dérivés ?
Le marché moderne des matières premières s’appuie largement sur des titres dérivés tels que les contrats à terme et les contrats à livrer. Les acheteurs et les vendeurs peuvent échanger facilement et en grande quantité entre eux sans avoir à échanger eux-mêmes les marchandises physiques. De nombreux acheteurs et vendeurs de produits dérivés sur matières premières le font pour spéculer sur les mouvements de prix des matières premières sous-jacentes à des fins telles que la couverture du risque et la protection contre l’inflation.
Qu’est-ce qui détermine les prix des produits de base ?
Comme tous les actifs, les prix des produits de base sont en fin de compte déterminés par l’offre et la demande. Par exemple, une économie en plein essor peut entraîner une augmentation de la demande de pétrole et d’autres produits énergétiques. L’offre et la demande de matières premières peuvent être affectées de nombreuses manières, telles que les chocs économiques, les catastrophes naturelles et l’appétit des investisseurs (les investisseurs peuvent acheter des matières premières pour se protéger de l’inflation s’ils s’attendent à ce qu’elle augmente).
