La faible inflation a gâté les investisseurs américains pendant si longtemps que la hausse soudaine de l’année dernière a été un choc.
Comme peuvent en témoigner ceux qui ont vécu la fin des années 1970 et le début des années 1980, l’inflation peut être un « tueur de portefeuille » car elle réduit le pouvoir d’achat.
En décembre, l’inflation aux États-Unis a atteint 7 % par rapport à l’année précédente, soit le niveau le plus élevé de la décennie. Même avec une inflation annuelle de 3 %, il vous faudrait 181 dollars dans 20 ans pour égaler ce que 100 dollars achètent aujourd’hui, selon une calculatrice du site fintech SmartAsset.
Comment cela change-t-il la composition de l’argent ou des actifs dont vous avez besoin pour votre retraite ?
« Beaucoup d’investisseurs n’ont jamais connu le type d’inflation que nous avons vu ces derniers mois, donc c’est peut-être le bon moment pour revoir votre portefeuille et confirmer si vous êtes toujours confiant », a déclaré Naveen Malwal, un gestionnaire de portefeuille institutionnel chez le géant financier Fidelity Investments, basé à Boston.
Après tout, certaines classes d’actifs ont tendance à mieux se comporter en période d’inflation élevée. Selon une étude de Wells Fargo (NYSE:WFC), parmi les 15 principales classes d’actifs, le pétrole (rendement de 41 %), suivi des actions des marchés émergents (18 %), de l’or (16 %) et des actions cycliques (16 %) ont été parmi les plus performants en période d’inflation depuis 2000.
D’un autre côté, plusieurs catégories d’obligations se sont distinguées. Les titres à revenu fixe des marchés émergents sont restés à la traîne avec un rendement de -8 %, tandis que les titres à revenu fixe de première qualité ont enregistré un rendement de -5 %.
Les économistes s’accordent généralement à dire que l’inflation va reculer par rapport aux niveaux actuels, supérieurs à la moyenne. Selon une enquête menée auprès de prévisionnistes professionnels de la Banque de la Réserve fédérale de Philadelphie, l’indice des prix à la consommation devrait atteindre une moyenne annuelle modeste de 2,55 % au cours des dix prochaines années.
« Regardez les éléments qui alimentent l’inflation : Scott Wren, stratège en chef pour les marchés mondiaux au Wells Fargo Investment Institute, a déclaré : « Il y a trop d’argent qui court après trop peu de biens.
« Il y a une croissance de la masse monétaire, il y a des paiements de transfert qui ont augmenté l’épargne, il y a une perturbation de la chaîne d’approvisionnement. Nous devrions assister à un certain assouplissement d’ici la fin de l’année et tous ces éléments contribueront à l’évolution de l’inflation. »
Quels sont les domaines d’investissement qui devraient bénéficier de la hausse des prix et ceux qui ne le devraient pas ? Voici ce que disent les experts :
CASH
En période d’inflation, la valeur de vos liquidités diminue au fil du temps, peut-être de manière significative.
« Les investisseurs détiennent beaucoup plus de liquidités qu’ils ne le devraient », a déclaré M. Wren.
Avec des indices comme le Nasdaq qui touchent le territoire de correction, c’est peut-être le bon moment pour commencer à utiliser des liquidités et à accumuler des actifs plus durs qui devraient durer pendant les périodes de hausse de l’inflation.
LES OBLIGATIONS SONT VOS AMIS
Les marchés à revenu fixe ont tendance à être durement touchés par l’inflation. Une obligation qui offre le rendement le plus faible pendant une période prolongée est un mauvais choix lorsque les prix et les taux d’intérêt sont en hausse.
Un coin du marché obligataire a la réponse : les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), dont le principal augmente avec l’inflation et qui versent un taux fixe deux fois par an.
« C’est une façon de rester investi sur le marché obligataire, et elles sont littéralement conçues pour vous donner une protection contre l’inflation », a déclaré Malwal.
CONSULTEZ L’HISTORIQUE
L’investissement ne présente aucune garantie, mais les performances passées en période d’inflation peuvent fournir quelques indices.
« Des choses comme les matières premières prospèrent dans un environnement d’inflation plus élevée », a déclaré Wren de Wells Fargo. « Il en va de même pour les actions de moyennes et petites capitalisations. En général, le secteur de l’énergie et les sociétés d’investissement immobilier (REIT) se portent bien. Je pense que les valeurs financières, industrielles et des matériaux en profiteront également. »
NE RÉAGISSEZ PAS DE FAÇON EXCESSIVE
Ce n’est pas parce que l’inflation est inconfortablement élevée qu’il faut s’attendre à ce qu’elle dure éternellement. Des ajustements mineurs du portefeuille peuvent s’avérer nécessaires, mais les changements généralisés sont probablement une erreur.
Les prévisionnistes voient l’inflation diminuer jusqu’en 2022, à mesure que les problèmes de chaîne d’approvisionnement s’atténuent, que les marchés du travail se normalisent et que les injections de liquidités d’urgence liées à la COVID diminuent.
« La plupart des gens s’accordent à dire que nous allons vers le bas. La question est de savoir dans quelle mesure et combien de temps il faudra pour y parvenir », a déclaré M. Malwal de Fidelity. « Il pourrait être plus proche de 3-4% d’ici la fin de l’année ».
