Volkswagen AG et son actionnaire majoritaire Porsche Automobil Holding SE ont déclaré qu’ils continueraient à étudier la possibilité d’une introduction en bourse des voitures de sport Porsche du constructeur allemand.
La cotation pourrait avoir lieu au plus tôt au quatrième trimestre, a déclaré vendredi le directeur financier de VW, Arno Antlitz. Ce plan intervient à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a provoqué la volatilité des marchés mondiaux et la crainte d’une hausse des prix de l’énergie.
« La faisabilité réelle d’une introduction en bourse dépend de plusieurs paramètres différents ainsi que des conditions générales du marché », a déclaré VW dans un communiqué jeudi soir. « Aucune décision finale n’a encore été prise. »
Le plus grand constructeur automobile européen a déclaré cette semaine qu’il avait défini le cadre d’une éventuelle transaction et qu’il était en pourparlers avancés pour une introduction en bourse de la division la plus rentable du groupe. Une offre d’actions permettrait de renforcer la valorisation du groupe et de financer sa transition vers les véhicules électriques. L’introduction en bourse prévue, qui, selon Bloomberg Intelligence, valorise Porsche à hauteur de 85 milliards d’euros, permettrait de revenir en partie sur le rachat tumultueux de l’entreprise de Stuttgart il y a plus de dix ans.
« L’attrait de posséder une participation directe dans Porsche garantit presque le succès », a écrit Philippe Houchois, analyste de Jefferies, dans une note. Les conditions de l’introduction en bourse, qui doivent encore être approuvées, « soulèvent également des problèmes de gouvernance ».
Détails de la liste
VW a déjà publié les détails d’une éventuelle cotation en bourse. Le capital social de la marque serait réparti pour moitié entre des actions préférentielles sans droit de vote et pour moitié entre des actions ordinaires avec droit de vote.
Jusqu’à 25 % des actions privilégiées pourraient être vendues sur le marché des capitaux et Porsche Automobil Holding, le principal véhicule d’investissement de la famille propriétaire de Porsche et du milliardaire Piech, recevrait 25 % plus une action ordinaire. La famille disposerait ainsi d’une minorité de blocage dans les décisions stratégiques.
Volkswagen proposera le versement d’un dividende spécial de 49 % du produit brut total en cas de réussite de l’introduction en bourse. Les familles Porsche et Piech pourraient ainsi financer l’acquisition d’une participation directe dans ce qui était auparavant leur entreprise familiale.
Une introduction en bourse de Porsche serait une « étape structurelle très importante » et rendrait VW plus agile et plus robuste, a déclaré le PDG Herbert Diess lors du même appel vendredi.
