Le pétrole est une matière première et a donc tendance à connaître des fluctuations de prix plus importantes que les investissements plus stables tels que les actions et les obligations. Plusieurs facteurs influencent les prix du pétrole, dont certains sont abordés ci-dessous.
L’impact de l’OPEP sur les prix
L’OPEP, ou Organisation des pays exportateurs de pétrole, est le principal facteur qui influence les fluctuations du prix du pétrole. L’OPEP est un consortium composé de 13 pays à partir de 2021 : Algérie, Angola, Gabon, Congo, Guinée équatoriale, Iran, Irak, Koweït, Libye, Nigeria, Arabie saoudite, Émirats arabes unis et Venezuela.
Selon les statistiques de 2018, l’OPEP contrôle près de 80 % des réserves mondiales de pétrole. Le consortium fixe les niveaux de production pour répondre à la demande mondiale et peut influencer le prix du pétrole et du gaz en augmentant ou en diminuant la production.
Avant 2014, l’OPEP avait promis de maintenir le prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril dans un avenir prévisible.
L’influence de l’offre et de la demande
Comme pour toute marchandise, action ou obligation, les lois de l’offre et de la demande entraînent des variations du prix du pétrole. Lorsque l’offre dépasse la demande, les prix baissent ; l’inverse est vrai lorsque la demande dépasse l’offre.
La chute spectaculaire des prix du pétrole en 2014 a été attribuée à la baisse de la demande de pétrole en Europe et en Chine, ainsi qu’à la stabilité de l’offre de pétrole de l’OPEP. L’offre excédentaire de pétrole a fait chuter les prix du pétrole.
Bien que les prix du pétrole soient influencés par l’offre et la demande, en réalité, le prix du pétrole est déterminé par les contrats à terme sur le pétrole. Un contrat à terme sur le pétrole est un accord contraignant qui donne à l’acheteur le droit d’acheter un baril de pétrole à un prix déterminé dans le futur. Comme indiqué dans le contrat, l’acheteur et le vendeur de pétrole sont tenus de conclure la transaction à une certaine date.
Catastrophes naturelles
Les catastrophes naturelles sont un autre facteur qui peut faire fluctuer les prix du pétrole. Par exemple, lorsque l’ouragan Katrina a frappé le sud des États-Unis en 2005, affectant près de 20 % des réserves pétrolières américaines, il a entraîné une hausse de 13 dollars du prix du baril de pétrole. En mai 2011, les inondations sur le fleuve Mississippi ont également entraîné des fluctuations du prix du pétrole.
Les États-Unis consomment près d’un quart du pétrole mondial.
L’instabilité politique
D’un point de vue mondial, l’instabilité politique au Moyen-Orient entraîne la volatilité des prix du pétrole, car cette région représente la plus grande part de l’offre mondiale de pétrole. Par exemple, en juillet 2008, le prix du baril de pétrole a atteint 128 dollars en raison de l’agitation et des préoccupations des consommateurs concernant les guerres en Afghanistan et en Irak.
Coûts de production et de stockage
Les coûts de production peuvent également entraîner une hausse ou une baisse des prix du pétrole. Alors que la production de pétrole au Moyen-Orient est relativement bon marché, le pétrole des sables bitumineux de l’Alberta au Canada est plus cher. Une fois l’offre de pétrole bon marché épuisée, le prix risque d’augmenter si le seul pétrole restant se trouve dans les sables bitumineux.
La production américaine a également une incidence directe sur le prix du pétrole. Avec un tel excédent d’offre dans l’industrie, une baisse de la production réduit l’offre globale et augmente les prix.
En février 2020, le niveau de production quotidien moyen aux États-Unis était d’environ 12,7 millions de barils de pétrole. Cette production moyenne, bien que volatile, pourrait avoir une tendance à la baisse. Par conséquent, les baisses hebdomadaires constantes exercent une pression à la hausse sur les prix du pétrole.
Le pétrole détourné vers le stockage augmente de façon exponentielle et les principaux hubs ont vu leurs réservoirs de stockage se remplir assez rapidement. À la mi-avril 2020, le centre de stockage de Cushing contenait environ 60 millions de barils – pour une capacité totale de 76 millions de barils.
Impact des taux d’intérêt
Bien que les opinions varient, le fait est que les prix du pétrole et les taux d’intérêt ont une certaine corrélation entre leurs mouvements. Cependant, ils ne sont pas étroitement corrélés. En fait, de nombreux facteurs influencent l’orientation des taux d’intérêt et des prix du pétrole. Parfois, ces facteurs sont liés, parfois ils s’influencent mutuellement, et parfois ce qui se passe n’a aucune logique.
Une théorie de base affirme que la hausse des taux d’intérêt augmente les coûts pour les consommateurs et les producteurs, ce qui réduit le temps et l’argent que les gens consacrent à la conduite. Moins de personnes sur la route signifie moins de demande de pétrole, ce qui peut entraîner une baisse des prix du pétrole. Dans ce cas, on parlerait d’une corrélation inverse.
Selon la même théorie, lorsque les taux d’intérêt baissent, les consommateurs et les entreprises peuvent emprunter et dépenser de l’argent plus librement, ce qui augmente la demande de pétrole. Plus la consommation de pétrole est importante, plus les consommateurs font monter les prix.
Une autre théorie économique veut que des taux d’intérêt élevés ou en hausse contribuent à renforcer le dollar par rapport aux monnaies des autres pays. Lorsque le dollar est fort, les compagnies pétrolières américaines peuvent acheter plus de pétrole pour chaque dollar américain dépensé, et répercuter finalement les économies sur les consommateurs.
De même, lorsque la valeur du dollar est faible par rapport aux devises étrangères, la force relative du dollar américain implique d’acheter moins de pétrole qu’auparavant. Cela peut, bien sûr, rendre le pétrole plus cher pour les États-Unis, qui consomment 20 % du pétrole mondial.
