Au moins une douzaine d’entreprises indiennes travaillant sur des introductions en bourse font désormais l’objet d’une surveillance accrue de la part des investisseurs après les débuts désastreux de la startup de paiements numériques Paytm, la plus grande introduction en bourse du pays à ce jour.
Parmi les offres dans le collimateur figure celle d’Oravel Stays Ltd, opérateur de la startup de réservation d’hôtels Oyo, qui cherche à lever près d’un milliard de dollars. Parmi les autres inscriptions notables figurent API Holdings Ltd, société mère de la pharmacie en ligne PharmEasy, et la société de logistique Delhivery Ltd.
Les petites introductions en bourse prévues pourraient avoir des conditions de fixation du prix des actions plus difficiles si l’intérêt pour les nouvelles inscriptions diminue. Les actions du rival Paytm One MobiKwik Systems Ltd. ont chuté d’environ 40 % sur le marché dit gris.
Les actions de Paytm ont chuté d’environ 30% depuis le début de la semaine dernière, la reprise de mardi n’ayant pas suffi à effacer les pertes des deux sessions précédentes. Selon Edelweiss Financial Services Ltd, certaines entreprises qui ont cherché à profiter de l’afflux d’opérations sur le marché indien des introductions en bourse, en pleine croissance cette année, pourraient maintenant repenser le calendrier et le prix de leurs émissions.
L’évaluation risque de devenir un point de friction majeur pour ceux qui tentent de tirer parti du marché. La valorisation de Paytm – à environ 26 fois le ratio cours/bénéfice estimé pour l’exercice 2023 – dépasse environ quatre fois l’indice de référence S&P BSE Sensex.
