Au cours du dernier trimestre, les utilisateurs de l’application Robinhood Markets ont été plus nombreux à abandonner ou à vendre leurs avoirs qu’à ouvrir de nouveaux comptes, signe que l’engouement pour les actions mèmes qui a alimenté la croissance de l’entreprise s’est essoufflé.
Le nombre total de comptes financés est tombé à 22,4 millions, contre 22,5 millions à la fin du deuxième trimestre. Les analystes s’attendaient à ce que la base d’utilisateurs dépasse les 24 millions. Robinhood (ticker : HOOD) a ajouté 10 millions de comptes au cours des deux premiers trimestres, un rythme record pour la société de courtage américaine.
L’application, connue pour son interface facile à utiliser, semble avoir perdu de son attrait. Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels est tombé à 18,9 millions, contre 21,3 millions au deuxième trimestre. La première moitié de l’année a été dominée par les échanges de mèmes et d’actions Dogecoin, mais ces tendances semblent s’être refroidies.
La baisse d’activité s’est reflétée dans les résultats financiers de la société. Le chiffre d’affaires de Robinhood est tombé à 365 millions de dollars, contre 565 millions de dollars au deuxième trimestre. Le commerce des crypto-monnaies, qui représentait 233 millions de dollars de revenus au deuxième trimestre, n’a rapporté que 51 millions de dollars au dernier trimestre.
Et cette période difficile semble s’être prolongée au quatrième trimestre. Robinhood a déclaré que la baisse de l’activité commerciale et d’autres facteurs « pourraient faire en sorte que le revenu trimestriel ne dépasse pas 325 millions de dollars », alors que les analystes s’attendaient à 497 millions de dollars.
Robinhood a enregistré une perte de 1,32 milliard de dollars, soit 2,06 dollars par action. Les analystes avaient prévu une perte de 1,12 milliard de dollars, soit 67 cents par action, pour un chiffre d’affaires de 437 millions de dollars.
Les investisseurs ne sont peut-être pas disposés à payer un multiple d’une action de croissance – l’action se négocie à plus de 15 fois les bénéfices attendus pour 2021 – pour une société dont la croissance semble s’être arrêtée. L’addiction de Robinhood à la manie de l’investissement rend ses résultats imprévisibles.
« Historiquement, notre croissance s’est faite par vagues », a déclaré le PDG Vlad Tenev lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société. « Les vagues sont survenues dans des périodes de volatilité accrue ou d’événements de marché. Nous constatons également que de nouveaux clients nous rejoignent lorsque nous ajoutons de nouveaux produits et de nouvelles fonctionnalités, ce qui nous donne une certaine maîtrise de notre croissance. À l’avenir, nous nous attendons à ce que ces tendances se poursuivent. »
Les investisseurs ont commencé à considérer l’action de Robinhood avec mécontentement avant même la publication du rapport. Dans les semaines qui ont suivi l’introduction en bourse en juillet, l’action a progressé, mais elle a récemment connu des moments difficiles.
La société fait l’objet d’un examen réglementaire de plus en plus minutieux, et sa principale source de revenus – les paiements de flux d’ordres – est examinée par la Securities and Exchange Commission. Au troisième trimestre, les paiements de flux de commandes ont représenté 73 % des revenus de la société, contre 80 % au trimestre précédent.
