Les investisseurs de Nio (NYSE:NIO) ont fait des montagnes russes en 2021, mais la plupart de ces montagnes ont été en descente. Vendredi, en fin de séance, les actions de l’entreprise chinoise de véhicules électriques étaient en baisse d’environ 54 % par rapport au cours record de 66,99 dollars atteint début janvier et de plus de 37 % depuis le début de l’année.
Les raisons de ce profond déclin sont multiples. Les investisseurs s’inquiètent, entre autres, de la propagation rapide de la variante omicron du COVID-19 et de son impact potentiel sur l’économie mondiale, de la pénurie persistante de puces à semi-conducteurs, de l’examen de plus en plus minutieux des sociétés étrangères par les régulateurs américains et de la crainte qu’un défaut de paiement de la dette du géant chinois Evergrande Group ne déclenche une crise financière sur le marché d’origine de Nio.
En outre, les livraisons de véhicules de Nio ont fortement diminué en octobre. Tout cela, combiné à la concurrence croissante des rivaux chinois de la voiture électrique tels que XPeng (NYSE:XPEV), Li Auto (NASDAQ:LI) et BYD, ainsi que des constructeurs automobiles traditionnels tels que Toyota Motor et Ford Motor Company, a détérioré le sentiment des investisseurs à l’égard des actions de la société.
Malgré ces problèmes, Nio a plusieurs atouts en sa faveur qui pourraient en faire un gagnant en 2022.
Se concentrer sur les deux plus grands marchés de VE
Nio se concentre sur une expansion rapide en Chine et en Europe – les deux plus grands marchés de VE au monde. Selon les perspectives mondiales 2021 de l’Agence internationale de l’énergie, entre 16,6 millions et 25,3 millions de VE sont attendus en Chine et en Europe en 2030. Le secteur des VE peut bénéficier de manière significative de l’importance croissante que les dirigeants chinois et européens accordent à la réduction des émissions de carbone.
Nio continuera à se concentrer sur la Chine, mais prévoit à terme de réaliser la moitié de ses ventes sur les marchés étrangers. En septembre 2021, elle a commencé à vendre son SUV phare ES8 en Norvège. Le pays, leader mondial dans l’adoption des VE, devrait permettre à Nio de pénétrer facilement sur le marché européen émergent. L’entreprise prévoit de commencer à vendre ses véhicules en Allemagne, aux Pays-Bas, au Danemark et en Suède en 2022.
Nouveaux modèles à venir
Nio devrait lancer trois nouveaux modèles de véhicules et une marque autonome pour le marché de masse en 2022. La société a révélé qu’elle prévoit de commencer à vendre sa nouvelle berline phare, l’ET7, en mars. Lors de son événement annuel Nio Day, le 18 décembre, la direction de l’entreprise a également dévoilé la berline de taille moyenne ET5 (qui sera livrée en septembre), qui devrait concurrencer en termes de prix la Model 3 de Tesla (NASDAQ:TSLA). Ce caractère abordable devrait jouer un rôle clé dans la stimulation des ventes de l’ET5.
Nio n’a pas encore révélé les détails du troisième véhicule qu’elle prévoit de lancer en 2022. Toutefois, ces nouveaux modèles l’aideront à concurrencer plus efficacement ses pairs tels que Xpeng et Li Auto.
Solutions de batteries en tant que service
En général, la batterie d’un véhicule électrique représente une part importante de son prix. Toutefois, Nio propose une solution d’abonnement à la batterie en tant que service (BaaS). Au lieu de payer d’emblée le montant total de la batterie, les acheteurs paient moins pour leur voiture et souscrivent ensuite à un abonnement qui leur permet de remplacer régulièrement (et rapidement) les batteries épuisées par des batteries entièrement chargées ou améliorées. Ce service réduit l’angoisse liée à l’autonomie et fait passer le temps d’attente pour une charge complète de plusieurs heures à quelques minutes.
Pour assurer le succès de ce modèle commercial, Nio a construit un réseau de plus de 700 stations d’échange de batteries automatisées dans plus de 150 villes chinoises, ainsi que plus de 600 stations de recharge « de destination » et plus de 3 000 unités de recharge publiques individuelles. La société s’est associée à Royal Dutch Shell (NYSE:RDS.B) pour ajouter 100 stations d’échange de batteries supplémentaires en Chine d’ici 2025 et lancer des projets pilotes en Europe l’année prochaine.
L’offre BaaS fournit à Nio un flux de revenus récurrents qui dure toute la durée de vie de ses véhicules. L’entreprise est également en mesure de proposer différents types de packs de batteries (courte ou longue portée) en fonction des besoins immédiats du client.
Solutions à certains problèmes de production
Nio a livré 10 878 véhicules en novembre, soit près de trois fois plus qu’en octobre, où elle avait dû réduire les volumes de production en raison de la restructuration et de la mise à niveau des lignes de production en vue du lancement de la nouvelle berline ET7. Ce vent contraire temporaire semble s’être largement dissipé, étant donné que novembre a été le meilleur mois jusqu’à présent en termes de livraisons de véhicules.
Nio a également indiqué que les commandes de véhicules neufs ont atteint un niveau record en octobre. Un fort volume de commandes, associé à des plans agressifs d’expansion de la production, pourrait permettre à la société d’atteindre la rentabilité au cours des prochains trimestres.
Une valorisation attrayante
Cette année, Nio avait livré 80 940 véhicules à la fin du mois de novembre, tandis que XPeng avait livré 82 155 véhicules et Li Auto 76 404 véhicules.
Bien que le nombre total de véhicules de Nio ne soit que légèrement inférieur à celui de Xpeng, il existe une différence significative dans leurs multiples d’évaluation futurs. Nio se négocie également à un multiple de prix à terme par rapport aux ventes nettement inférieur à ce qu’il était au début de 2021.
Dans un contexte d’amélioration des fondamentaux et de valorisations raisonnables, Nio a de bonnes chances de voir une forte reprise du cours de son action en 2022.
