Les deux titans de la banque d’investissement de Wall Street qui dominent la frénésie boursière de cette année ouvrent leurs portefeuilles pour essayer de satisfaire leurs banquiers – et augmentent la pression sur leurs rivaux pour qu’ils suivent leur exemple.
Goldman Sachs Group Inc. pourrait augmenter d’environ 50 % le montant de ses primes de banque d’investissement et JPMorgan Chase & Co. pourrait viser une augmentation de 40 %, selon des personnes au fait de leurs premières réflexions. Ces personnes, qui n’ont pas souhaité être nommées et qui se sont exprimées dans le cadre d’entretiens internes, ont déclaré que le domaine susceptible de connaître la plus forte augmentation cette année, après les récentes réunions de fixation des primes, comprend les groupes de conseil en fusions et acquisitions et de souscription.
À Wall Street, les patrons sont soumis à une pression croissante pour se montrer plus généreux après avoir réduit les augmentations de salaire à la fin de l’année 2020, par crainte qu’une hausse des transactions induite par une pandémie ne tienne pas.
« Vous payez pour la rétention, pas seulement pour la performance », a déclaré Eric Dobkin, un vétéran du secteur bancaire qui a passé près d’un demi-siècle chez Goldman Sachs avant de prendre sa retraite en 2016. « Cette année, les entreprises pourraient bien devoir surpayer pour garder les personnes auxquelles elles tiennent le plus. »
M. Dobkin a contribué à façonner le marché moderne des introductions en bourse et a défendu l’idée que la marque d’une entreprise est plus précieuse pour remporter des marchés que les compétences uniques des individus, une opinion partagée par de nombreux dirigeants actuels de Wall Street. L’un de ses anciens collègues se souvient des répliques colorées que Dobkin adressait aux banquiers, comme par exemple : « Mon chien en T-shirt Goldman Sachs aurait gagné cette affaire ».
Chez Goldman, le groupe bancaire dirigé par Dan Dees et Jim Esposito a vu ses revenus augmenter de 63 % au cours des neuf premiers mois de 2021 par rapport à la même période de l’année précédente. Cela a permis de porter le revenu total et le bénéfice de la société à des niveaux jamais atteints pour une année complète.
La banque d’investissement JPMorgan a enregistré une hausse de 42 % de ses honoraires au cours des neuf premiers mois. Au quatrième trimestre, les honoraires de la banque d’investissement devraient augmenter de 35 % par rapport à l’année précédente, a déclaré Daniel Pinto de JPMorgan lors d’une conférence la semaine dernière. Cela constituerait l’une des meilleures périodes de l’histoire pour les banquiers de l’entreprise, et pourtant « l’année prochaine semble devoir être relativement forte en matière de fusions et acquisitions, de dette et d’actions », a déclaré M. Pinto. Les cadres ont discuté d’une augmentation de 30 %, voire de 40 %, de la masse des primes, a déclaré l’un d’eux.
Les représentants des deux banques ont refusé de faire des commentaires.
Les deux entreprises ont nettement dépassé Morgan Stanley, qui occupe la troisième place, pour ce qui est de la perception des honoraires auprès des clients cette année. Fin septembre, Goldman avait amassé plus de 11 milliards de dollars et JPMorgan près de 10 milliards de dollars, tandis que Morgan Stanley n’avait même pas atteint 8 milliards de dollars.
La fièvre de ces mandats a provoqué une surenchère entre les banques d’investissement et une augmentation de la rotation du personnel, les entreprises se débauchant mutuellement des talents avec la promesse d’un meilleur salaire, de titres plus prestigieux ou au moins d’un style de vie plus souple. En octobre, des banques comme JPMorgan et Bank of America Corp. ont averti leurs actionnaires que les coûts de rémunération pourraient augmenter dans les mois à venir.
Chez Goldman Sachs, cette année marque un certain revirement par rapport à 2009, la dernière année où la société a affiché des bénéfices records. Cette année-là, alors que les banquiers d’affaires s’efforçaient de remporter des mandats, certains membres du groupe des titres à revenu fixe ont gagné le double ou le triple de leur rémunération précédente en profitant de la reprise du marché après 2008.
Cette année, les traders en produits à revenu fixe, qui sont considérés comme l’un des derniers bastions de la prise de risque dans les banques américaines, sont susceptibles de voir leurs primes stagner, car leur activité diminue par rapport à l’environnement de trading lucratif de l’année dernière.
