Les crypto-monnaies continuent de perdre de la valeur, étendant les baisses depuis les sommets historiques d’il y a quelques mois. Mais alors que le bras de fer entre les crypto-bulls et les bears se poursuit, la question plus importante de la perception du marché des actifs numériques par les investisseurs moyens reste sans réponse. Les événements survenus aujourd’hui sur le marché exposent les lacunes du marché des crypto-monnaies, et des changements seront nécessaires avant que de nombreux investisseurs ne commencent à prendre les crypto-monnaies au sérieux.
Se déplacer dans des ornières verrouillées
À première vue, il n’y avait rien de particulièrement inhabituel dans les mouvements de prix d’aujourd’hui des principales crypto-monnaies. Le bitcoin (CRYPTO:BTC) a plongé de près de 6 % à un niveau légèrement supérieur à 43 000 $. L’ethereum (CRYPTO:ETH), quant à lui, a chuté de 8 % à environ 3 425 $.
Rien de fondamental n’est venu justifier ces mouvements brusques. Le sentiment des investisseurs semblait plutôt s’articuler autour de la perception que la valeur des cryptoactifs augmentera et diminuera en fonction de la politique monétaire, et la position de resserrement de la Fed est considérée comme une menace pour de nouveaux mouvements à la hausse du Bitcoin et de l’Ethereum.
En effet, le mouvement de baisse quasi universel dans toute la sphère des crypto-monnaies témoigne de ce point de vue. Si vous examinez la quarantaine d’actifs numériques les plus importants, vous constaterez des mouvements à la baisse très constants, presque verrouillés. Les deux seules exceptions en début d’après-midi ont été Cosmos (CRYPTO:ATOM) et Decentraland (CRYPTO:MANA), qui ont en fait progressé.
Toutes les crypto-monnaies ne sont pas identiques
De tels mouvements de prix sont à prévoir lorsque les investisseurs ne voient pas de grandes différences entre les différents investissements dans une classe d’actifs donnée. Les investisseurs en métaux précieux sont habitués à ce que l’or, l’argent, le platine et le palladium baissent certains jours d’à peu près les mêmes pourcentages en réponse à des facteurs macroéconomiques qui les affectent de manière similaire. Cependant, chaque marché a sa propre dynamique, et les perturbations de l’offre et de la demande n’évoluent pas nécessairement de manière totalement parallèle.
Il devrait en être de même pour les crypto-monnaies. Lorsque l’Ethereum prendra des mesures pour étendre l’utilité de sa plateforme au-delà de ce que le Bitcoin peut offrir, alors vous devriez voir des jours où l’Ethereum augmentera mais où le Bitcoin diminuera. De même, lorsque les petits projets de crypto-monnaie rencontrent le succès, vous devriez voir plus de divergence entre les différents actifs numériques, les rivaux potentiels perdant du terrain par rapport aux actifs qui gagnent en acceptation et deviennent fondamentalement plus forts.
Pour être honnête, si l’on considère les performances à plus long terme, on peut voir comment certains gagnants et perdants s’en sortent. Les gains de prix de l’Ethereum ont dépassé les rendements du Bitcoin. Vous pouvez trouver de petits jetons aux performances exceptionnelles qui laissent les actifs numériques plus importants dans la poussière. Toutefois, cela est largement lié à la liquidité et à la taille relative des marchés, qui peuvent amplifier les mouvements de prix.
Pourtant, il existe suffisamment de corrélation entre toutes les crypto-monnaies pour que les investisseurs ne puissent pas compter être récompensés pour avoir pris des décisions intelligentes sur les projets de crypto-monnaies qui ont les meilleures chances de réussir à long terme dans leurs missions respectives. Cela rend les risques associés insoutenables pour de nombreux investisseurs. Toutefois, si le marché arrive à maturité au point où des distinctions claires entre les idées gagnantes et les idées perdantes en matière de crypto-monnaies commencent à devenir évidentes, cela pourrait susciter l’intérêt des investisseurs traditionnels que beaucoup dans la sphère des crypto-monnaies attendent depuis des années.
