Il est temps pour Domino’s (DPZ) de répondre à certaines questions importantes pour les investisseurs. Le leader de la livraison de pizzas publiera ses résultats d’exploitation pour la fin de l’année fiscale 2021 dans quelques jours, et l’incertitude est grande avant ce rapport.
Le géant de la restauration rapide devrait faire état d’une croissance modeste de ses ventes par rapport à la forte augmentation enregistrée l’année dernière, lorsqu’une pandémie a porté la demande de fournitures à des niveaux records. Mais les points d’interrogation les plus importants concernent la capacité de la chaîne à faire face à la hausse des coûts de l’alimentation et de la main-d’œuvre – et si ces problèmes lui porteront préjudice en 2022.
Examinons de plus près le rapport prévu pour le 1er mars.
Tendances des ventes
Domino’s doit faire face à une comparaison avec une période difficile l’année dernière, où les ventes avaient augmenté de 12 %. La plupart des investisseurs s’attendent à une croissance plus modeste cette fois-ci, avec des ventes mondiales en hausse d’environ 2 % jusqu’à la fin décembre.
Suivre les ventes de magasins comparables sur le marché américain, qui ont baissé de 2 % au dernier trimestre après avoir augmenté de 18 % un an plus tôt. Ces gains d’une année sur l’autre ont été un peu plus faibles à la fin de 2020, donc Domino’s a de bonnes chances de retrouver une croissance d’une année sur l’autre au quatrième trimestre.
En tout cas, les revenus sont certainement beaucoup plus élevés qu’en 2019, avant le déclenchement de la pandémie. Il y a deux ans, la chaîne a enregistré des recettes de 1,15 milliard de dollars, alors que ce trimestre devrait être plus proche de 1,4 milliard de dollars.
Paiement à l’acte
La chaîne a probablement été confrontée à plusieurs problèmes de rentabilité, notamment la montée en flèche des coûts du fromage, du carton et de l’expédition. Le secteur connaît également des pénuries de main-d’œuvre généralisées, qui ont touché Starbucks et Chipotle ces derniers mois.
Mardi, nous saurons si ces problèmes ont nui à la croissance des ventes et à la rentabilité jusqu’à la fin décembre, ou si la hausse des prix et la promotion des plats à emporter de Domino’s ont compensé cette pression. Surveillez la marge opérationnelle de Domino’s pour détecter les signes de problèmes. Ce ratio a atteint un niveau record de plus de 18 % des ventes pendant la pandémie, mais il pourrait diminuer au quatrième trimestre.
Outlook
Domino’s n’a pas l’habitude de publier des prévisions de revenus annuels. Néanmoins, la direction pourrait faire quelques prédictions concernant 2022, étant donné les fortes variations de la demande que les investisseurs ont constatées au cours des derniers trimestres. Les actionnaires ont de gros points d’interrogation sur le point où la croissance va plafonner après la forte croissance de 2020 et du premier semestre de 2021.
Les perspectives à long terme les plus récentes de la direction prévoient l’ajout d’environ 2 000 magasins sur le marché américain mature et de nombreux autres magasins sur le segment international. La société estime qu’il est possible de gagner des parts de marché supplémentaires, en particulier grâce au service de plats à emporter et à l’extension de la couverture des quartiers. La stratégie de Domino’s consistant à « fortifier » ses succursales, en les rapprochant des clients, devrait lui permettre d’offrir une rapidité et une qualité à un niveau que tout concurrent aurait du mal à égaler.
Une autre raison d’apprécier cette action est l’efficacité de Domino’s grâce à ses petits magasins, qui se concentrent sur la livraison et la prise en charge de gros volumes, ce qui en fait des machines à gagner de l’argent. Le réseau de magasins Domino’s est la plateforme idéale pour vendre des pizzas, des ailes de poulet, des desserts et à peu près toutes les autres spécialités de la restauration rapide.
Par conséquent, le titre devrait continuer à offrir de bons rendements aux investisseurs, même si la croissance en 2022 est plus lente que celle que les actionnaires ont connue ces dernières années.
