Les actions de Pfizer (PFE) ont chuté de 18 % par rapport au sommet atteint en août 2021, reprenant une grande partie des gains réalisés plus tôt cet été.
Alors que la saison des rappels approche à grands pas, la société biopharmaceutique de 239 milliards de dollars à l’origine du vaccin COVID-19 de Comirnaty pourrait connaître un repli, les investisseurs prudents revenant sur des noms de valeur aux profils de croissance sous-évalués.
Avec un profil de croissance attrayant et une valorisation réduite, je reste optimiste quant à l’action Pfizer.
Pfizer semble plus intéressant que Moderna
Avec un multiple des bénéfices de suivi de seulement 18 fois, on ne peut pas considérer que Pfizer, une entreprise centenaire, soit à la pointe de l’innovation.
L’incroyable vaccin à ARNm qui a aidé le monde à enrayer le COVID-19 est une innovation étonnante pour une société qui ne semble toujours pas bénéficier du battage médiatique qu’elle mérite.
Moderna (MRNA) et son vaccin plus efficace contre le coronavirus, Spikevax, est peut-être un pur produit sur les vaccins à ARNm qui visent à vacciner contre plus que le COVID-19, mais son action est très chère et trop optimiste.
Si l’essai clinique ne se passe pas bien, l’action de Moderna a probablement plus de marge de manœuvre pour baisser. Même si le vaccin COVID-19 de Pfizer et les rappels ne feront pas bouger l’aiguille aussi haut que Moderna, il ne faut pas sous-estimer l’innovation de Pfizer ou supposer que la société n’est plus capable de se réinventer en une société à plus forte croissance.
D’autre part, Pfizer a déjà placé la barre très bas grâce à des innovations similaires en coulisses.
Comme Moderna, Pfizer utilise la technologie de l’ARNm pour créer de nouveaux vaccins destinés à traiter des maladies autres que le COVID-19. Notamment, Pfizer a récemment lancé un vaccin antigrippal à ARNm qui est actuellement en phase 1 des essais cliniques.
Compte tenu du grand potentiel de la technologie de l’ARNm, Pfizer pourrait se concentrer sur le développement de vaccins à base d’ARNm pour traiter des maladies génétiques rares, voire des cancers.
Compte tenu de son dynamisme, Modern est peut-être un titre plus intéressant. Cependant, Pfizer a de nombreuses innovations similaires dans le domaine des ARNm qui méritent probablement un multiple beaucoup plus élevé que celui actuellement atteint par PFE.
La croissance au-delà du vaccin COVID-19
Après avoir cédé son activité Upjohn hors brevet, Pfizer est prêt à se développer davantage en cherchant à tirer parti des opportunités importantes dans ce domaine. Les génériques peuvent être une vache à lait, mais ils peuvent aussi être un frein à la croissance.
Avec plusieurs médicaments vedettes potentiels en cours de développement qui visent à traiter un large éventail de maladies, du cancer aux maladies cardiaques, Pfizer devient davantage une société de biotechnologie et moins une société pharmaceutique. En effet, Pfizer a les poches profondes et plus qu’assez de talent pour devenir un acteur très performant dans le secteur des biotechnologies à très forte capitalisation.
En outre, le vaccin antipneumococcique Prevnar 13, qui se vend le mieux, et une large gamme d’autres produits, au-delà des vaccins COVID-19, pourraient contribuer à la croissance des revenus d’une société qui peine à maintenir sa croissance au-dessus de son pic juste en dessous de 50 dollars.
Wall Street Opinion
Le titre PFE est noté « Hold » selon le consensus TipRanks. Sur les 12 notes des analystes, deux sont des recommandations d’achat et 10 des recommandations de maintien.
Le prix cible moyen de Pfizer, qui est de 45,38 $, implique une hausse de 6,3 %. Les prix cibles des analystes varient de 40,50 dollars par action à 61 dollars par action.
Conclusion
Avant le vaccin révolutionnaire COVID-19, Pfizer ne faisait pas vraiment la une des journaux lorsqu’il s’agissait de nouveaux médicaments ou traitements révolutionnaires.
Toutefois, cela devrait changer car on peut s’attendre à ce que de nouveaux médicaments soient mis sur le marché plus fréquemment, certains présentant un potentiel de superproduction. Le vaccin COVID-19 pourrait-il être le premier d’une longue série de produits à succès à apparaître dans le nouveau portefeuille de Pfizer ?
Cela semble probable. Quoi qu’il en soit, l’action de Pfizer pourrait être un modeste multiple de la valeur des produits candidats incroyablement solides de la société et de sa talentueuse équipe de recherche et développement. Pour l’instant, il faut s’attendre à ce que le vaccin COVID-19 de Pfizer continue à générer d’importants flux de trésorerie.
Ajoutez à cela un rendement en dividendes de 3,8 %, et la proposition de valeur qu’offre l’action Pfizer pourrait être trop bonne pour être ignorée après la récente baisse.
