Meta Platforms (NASDAQ:FB), la société mère des sites de médias sociaux populaires Facebook, Instagram et WhatsApp, a publié ses résultats pour l’ensemble de l’année 2021 le 2 février. Les investisseurs n’ont pas du tout apprécié l’importante consommation de trésorerie dans le segment Reality Labs, qui se concentre sur la construction du métavers, et les prévisions plus faibles que prévu pour l’avenir.
Le cours de l’action Meta a chuté de 22 % après la publication du rapport (et a continué à baisser), mais il existe des arguments convaincants pour que les investisseurs profitent de cette faiblesse. Le bilan impeccable de la société en matière de performances financières suggère qu’elle mérite le bénéfice du doute, surtout au vu des opportunités qui se présentent.
Voici les deux principales raisons d’acheter cette baisse.
1. L’énorme potentiel du Metaverse vaut les milliards investis.
Meta Platforms est la plus grande entreprise de médias sociaux au monde : 2,91 milliards de personnes utilisent Facebook chaque mois, soit 36 % de la population mondiale. Pourtant, l’entreprise refuse de tomber dans la complaisance, comme en témoigne son investissement important (et croissant) dans le méta-verset.
Ce nouveau monde virtuel a donné naissance au segment Reality Labs de Meta, que la société présente désormais séparément de ses autres plateformes. Elle pense qu’à l’avenir, ses utilisateurs existeront en tant qu’avatars virtuels d’eux-mêmes dans le Metaverse, où ils pourront se téléporter vers différentes expériences et transporter des inventaires de biens numériques. Cela représente une opportunité financière importante pour les Meta Platforms, car le metaverse pourrait avoir sa propre économie autonome.
Cependant, lorsque la société a publié ses résultats du quatrième trimestre 2021, les investisseurs ont été surpris par les sommes qu’elle a dépensées pour ce projet.
Alors que le segment des laboratoires de réalité semble se vider de sa substance, Meta Platforms joue le jeu à long terme. Selon une estimation de Bloomberg Intelligence, le métavers représentera une opportunité de 800 milliards de dollars d’ici 2024, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 12,4 % qui pourrait le doubler pour atteindre 1 600 milliards de dollars d’ici la fin de cette seule décennie. Dans ce contexte, les 10,1 milliards de dollars que Reality Labs risque de perdre en 2021 pourraient être une simple goutte d’eau dans l’océan par rapport au potentiel de revenus futurs.
2. Les actions sont très avantageuses
Bien que Meta soit fortement impliquée dans la construction du métavers, l’entreprise dans son ensemble gagne beaucoup d’argent. Pour l’ensemble de l’année 2021, elle a déclaré un bénéfice d’exploitation de 39,3 milliards de dollars, ce qui correspond à 13,77 dollars par action.
Son action se négocie aujourd’hui à 239 dollars, ce qui signifie que son ratio cours/bénéfice n’est que de 17,1, soit 50 % de moins que l’indice technologique Nasdaq-100, qui se négocie à un multiple de 33,7. Meta a enregistré une croissance exceptionnelle de ses revenus et de ses bénéfices au cours de la dernière décennie, ce qui justifie probablement une évaluation beaucoup plus riche de l’action.
Toutefois, si l’on fait abstraction du passé, l’évolution à court terme risque d’être difficile, Meta étant aux prises avec les récents changements apportés aux politiques de protection de la vie privée des utilisateurs de l’iOS d’Apple et de l’Andriod OS de Google, qui rendent difficile pour les annonceurs de cibler avec précision les publics qu’ils souhaitent. Cette situation, associée aux problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement qui réduisent l’appétit des entreprises pour les dépenses de marketing, a incité Meta à publier des prévisions prudentes pour le premier trimestre de 2022.
Il y a une autre préoccupation. Facebook a connu la première baisse trimestrielle du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens dans l’histoire de l’entreprise, et bien qu’il ne s’agisse que d’une baisse de 0,05 % de la base d’utilisateurs, cela montre la difficulté de générer de la croissance pour une plateforme unique comptant plus de 1,9 milliard d’utilisateurs. Sur une note positive, toutefois, Meta a enregistré un revenu moyen par utilisateur de 9,39 dollars au quatrième trimestre, le plus élevé depuis au moins deux ans.
Résultats pour les investisseurs
Meta est une entreprise incroyablement innovante, de sorte que des problèmes tels que le ciblage publicitaire et les problèmes de chaîne d’approvisionnement à court terme seront probablement surmontés avec le temps. C’est préférable pour une approche d’investissement à long terme, surtout compte tenu des opportunités qui existent dans le Metaverse. Si le nouveau monde virtuel se développe comme certaines estimations le suggèrent, les performances financières futures de la société pourraient dépasser tout ce qu’elle a réalisé dans le passé. C’est pourquoi l’achat d’actions Meta Platforms en cette période de ralentissement pourrait changer la donne pour votre portefeuille.
