Tilray Inc. (TLRY) est une société multinationale qui propose la recherche, la culture et la distribution de produits et d’offres à base de cannabis, y compris, mais sans s’y limiter, des aliments, des produits à base de cannabis et des boissons alcoolisées.
Je suis optimiste à l’égard de Tilray parce qu’elle présente un fort potentiel de croissance et une forte hausse par rapport à l’objectif de prix consensuel des analystes de Wall Street. Il s’agit néanmoins d’un investissement spéculatif, étant donné que le risque réglementaire est assez élevé pour les valeurs du cannabis et que la société n’est pas encore rentable sur une base GAAP.
La plateforme offre un soutien à plus de 20 marques dans différentes parties du monde. La société est actuellement présente sur cinq sites différents, notamment aux États-Unis, en Amérique latine, en Australie, en Europe et au Canada. Tilray, une entreprise spécialisée dans le mode de vie et la santé, offre aux consommateurs et aux patients des solutions, des produits et des services qui répondent à leurs exigences et à leurs besoins.
Points forts
Tilray a été l’un des premiers producteurs de cannabis médical à entretenir des relations directes avec les dispensaires, les patients, les chercheurs et les hôpitaux du monde entier. Avec plus de 2 000 employés, l’entreprise est devenue un pionnier du secteur, avec un chiffre d’affaires prévu avant impôts de 81 millions de dollars.
Au 30 avril 2021, cette entreprise de produits de consommation courante à base de cannabis avait une valeur marchande totale de 8,2 milliards de dollars après sa fusion avec Aphria Inc. Son empreinte mondiale est l’une des plus importantes par rapport à plusieurs autres multinationales, avec une large gamme de biens de consommation emballés et un accès à environ 17 000 magasins en Amérique du Nord.
La nouvelle fusion devrait apporter un certain nombre de nouveaux portefeuilles de marques qui viendront s’ajouter à sa liste déjà longue.
Résultats récents
Alors que 47 pays ont légalisé les produits de consommation courante à base de cannabis et que l’industrie mondiale du cannabis n’a jamais été aussi florissante, TLRY a annoncé une augmentation de ses revenus dans ses résultats du premier trimestre 2022.
Les ventes de la société ont atteint 168 millions de dollars, contre 117 millions de dollars pour la même période de l’année précédente. Ses revenus sont dominés par la distribution, suivie par le cannabis, les boissons alcoolisées et le bien-être, respectivement.
Le bénéfice brut de TLRY a augmenté de 46 % d’une année sur l’autre pour atteindre 51 millions de dollars, contre 35 millions de dollars l’année dernière. La marge brute ajustée du cannabis pour le trimestre était de 43 % et l’EBITDA ajusté était de 12,7 millions de dollars, soit une augmentation de 58 % par rapport au trimestre de l’année précédente.
Mesures d’évaluation
L’action TLRY est actuellement difficile à évaluer étant donné qu’elle n’a pas un long historique de transactions et qu’elle opère dans un secteur immature. Elle se négocie actuellement à un ratio valeur d’entreprise/ EBITDA à terme de 53 fois, ce qui semble relativement élevé, bien que la société doive augmenter son EBITDA de 65,6 % au cours de l’exercice 2022 et de 71,3 % au cours de l’exercice 2023.
Wall Street Opinion
Si l’on regarde Wall Street, TLRY a obtenu une note de consensus de « Hold » basée sur deux « Buys », huit « Holds » et un « Sell » au cours des trois derniers mois. De plus, le prix cible moyen de Tilray de 13,10 $ représente un potentiel de hausse de 83 %.
Résumé et conclusion
Tilray représente une opportunité d’investissement très intéressante, car il s’agit d’un leader dans une jeune industrie à croissance rapide, avec une empreinte mondiale. Bien que les analystes soient neutres sur le titre et que le ratio VE/EBITDA semble relativement élevé, le potentiel de hausse est énorme et le prix cible moyen suggère que le titre pourrait connaître une croissance massive au cours de l’année prochaine.
Cependant, la société n’est pas encore rentable sur la base des PCGR et le risque réglementaire est assez élevé. Les investisseurs doivent donc garder à l’esprit qu’il s’agit d’une action spéculative lorsqu’ils décident d’ouvrir une position.
