Constellation Brands (NYSE:STZ) doit répondre à des questions importantes pour les investisseurs dans quelques jours. La performance de l’action du géant des spiritueux a été à la traîne du marché dans les derniers jours de 2021, en grande partie à cause des questions sur son potentiel de croissance. Le propriétaire de marques de bière à succès telles que Corona et Modelo est également aux prises avec d’autres problèmes dans sa division vins et spiritueux, qui a été un frein à l’activité ces dernières années.
Avec cette vue d’ensemble à l’esprit, examinons ce que Constellation Brands pourrait surprendre Wall Street dans son rapport du troisième trimestre, qui sera publié demain, jeudi 6 janvier.
Tendances des ventes
Bien que le titre ait sous-performé le marché en 2021, les actions ont augmenté depuis le dernier rapport sur les bénéfices de Constellation. Ce rapport a montré une croissance solide dans le secteur de la bière de base, la marque Model étant en tête avec une augmentation de 7 % des abonnements.
L’entreprise a connu une forte baisse de la demande pour ses sodas durs, mais son portefeuille plus diversifié lui a permis de continuer à développer solidement ses ventes. Son concurrent, Boston Beer, n’a pas eu cette chance.
Nous découvrirons jeudi si Constellation Brands bénéficie toujours de ce portefeuille plus large, qui se concentre sur les marques de bière importée haut de gamme comme Pacifico et Corona. En revanche, le segment du vin ne devrait croître que d’environ 3 %, car la société continue de travailler à la transformation de la division en cédant des marques.
Assainissement de la chaîne d’approvisionnement
Certaines des questions les plus importantes pour les actionnaires concernent les prix et la chaîne d’approvisionnement. Constellation Brands a déclaré qu’elle n’a pas été en mesure d’approvisionner pleinement ses clients au cours du dernier trimestre en raison de problèmes de transport. Les coûts des matériaux clés tels que le verre et l’aluminium augmentent également. Le rapport de cette semaine montrera si la société a réussi à gérer ces problèmes logistiques et si les consommateurs acceptent de payer plus cher pour les boissons alcoolisées.
Le succès dans ces domaines se reflétera dans les marges d’exploitation, qui devraient baisser légèrement dans le portefeuille de bière avant de se redresser à la fin de 2022. Le PDG Bill Newlands et son équipe devraient discuter de ces perspectives de résultats jeudi.
Perspectives jusqu’en 2022
Parallèlement à cette annonce, la direction prévoit que le bénéfice de l’exercice 2022 se situera entre 10,15 et 10,45 dollars par action, soit un peu plus que ce qu’elle avait prévu trois mois plus tôt. Tout changement dans cette prévision sera un facteur important dans le mouvement de l’action cette semaine.
Les ventes de l’unité bière devraient augmenter d’environ 10 %, ce qui est une bonne nouvelle compte tenu de l’effondrement de la demande de sodas durs. Une nouvelle croissance à deux chiffres en pourcentage au cours de l’année serait la preuve de la diversification de Constellation Brands et de la demande continue de bières importées de qualité supérieure.
Le segment des vins et spiritueux pourrait continuer à peser sur les résultats jusqu’en 2022, entraînant l’ensemble de l’activité dans des domaines tels que la croissance des revenus et la rentabilité. Toutefois, Constellation Brands génère encore beaucoup de liquidités qu’elle peut consacrer à la modernisation de son réseau de brasseries et au soutien de ses marques par le biais du marketing. L’excédent de liquidités sera également reversé aux actionnaires par le biais de rachats d’actions.
Ces facteurs positifs devraient stimuler les rendements des investisseurs en attendant que des initiatives plus importantes, telles que le pari de la société sur les produits de la marijuana à usage récréatif, commencent à rapporter des dividendes au cours des prochaines années.
