Compte tenu de l’omniprésence de la marque PepsiCo (NASDAQ:PEP) dans le monde, il est facile de considérer Pepsi comme une entreprise mature qui a dépassé la phase de croissance de son cycle de vie. Même si Pepsi ne connaît pas la même croissance que les valeurs technologiques en phase de démarrage, le géant des biens de consommation a de quoi séduire.
De nombreuses parts de marché à gagner
La croissance de la consommation de boissons gazeuses, d’eau en bouteille et de snacks est étroitement liée à la croissance du PIB et de la population mondiale, ce qui est de bon augure pour Pepsi, car de plus en plus de personnes dans le monde entrent dans la classe moyenne mondiale. L’entreprise a également de nombreuses opportunités devant elle pour gagner des parts de marché. Selon la présentation de la société en 2021 à la conférence du Consumer Analyst Group de New York, Pepsi détient actuellement une part de 9 % du marché mondial des boissons, qui représente 570 milliards de dollars. Dans le même temps, la société détient une part de 7 % du marché mondial des snacks, qui représente 550 milliards de dollars, et peut se targuer de posséder un portefeuille de marques bien connues, dont Doritos, Tostitos et Cheetos. Ces deux opportunités croissent à un taux de 4-5% par an, donc cette croissance combinée à la capacité de Pepsi à capturer des parts de marché signifie qu’elle a de nombreuses opportunités potentielles devant elle.
Compte tenu de la taille des marchés mondiaux des boissons et des snacks, gagner un ou deux points de pourcentage de part de marché dans chaque catégorie au cours des prochaines années serait significatif pour la croissance des ventes de Pepsi. Des initiatives telles que le lancement de Snacks.com en 2020 (et aussi de Pantryshop.com) comme moyen d’accroître son activité de vente directe aux consommateurs à un moment où de nombreux canaux traditionnels ont été confrontés à des difficultés dans le sillage de la pandémie de COVID-19 montrent que, malgré sa taille, Pepsi est prêt à s’adapter à l’évolution des tendances et des conditions du marché.
L’action Pepsi a rapporté près de 50 % au cours des cinq dernières années et a très bien résisté au ralentissement induit par le COVID-19 en 2020. En fait, Pepsi a réussi à enregistrer une croissance organique de ses revenus de plus de 4 % en 2020.
Pepsi prend au sérieux le rendement des actionnaires
Pepsi verse actuellement un dividende d’un peu moins de 3 %, ce qui ajoute à ses qualités défensives et en fait un excellent choix pour les investisseurs à la recherche de revenus. Pepsi est actuellement un Dividend Aristocrat et a augmenté son dividende de 5% en mai dernier (pendant une période difficile pour de nombreuses entreprises), marquant ainsi la 49ème année consécutive où Pepsi a augmenté son dividende.
Si Pepsi augmente à nouveau son dividende en 2022 pour la 50e année consécutive, l’entreprise recevra le prestigieux titre de Roi du dividende. Compte tenu des antécédents de la société et de la possibilité de rejoindre ce groupe illustre, de nouvelles augmentations semblent très probables, ce qui fait de Pepsi une histoire de croissance du dividende attrayante. Les actionnaires de Pepsi peuvent s’attendre à ce que la société continue à leur reverser des liquidités par le biais du dividende, et à ce qu’elle l’augmente régulièrement dans un avenir prévisible.
En plus de la croissance constante de ses dividendes, Pepsi a toujours eu recours au rachat d’actions pour redonner de la valeur à ses actionnaires. La société a mis de côté un modeste montant de 106 millions de dollars pour les rachats d’actions en 2021, mais pourrait augmenter les rachats à l’avenir si elle détermine qu’ils constituent l’utilisation la plus rentable de son capital.
Plan de gestion des risques
Bien que le déclin de la popularité de l’activité principale de Pepsi, les boissons non alcoolisées, en raison de problèmes de santé, constitue un risque potentiel majeur, la société est bien diversifiée, davantage que son rival Coca-Cola (NYSE:KO), ce qui devrait aider Pepsi à gérer ce risque au fil du temps. Pepsi a reconnu l’évolution des goûts des consommateurs et s’est orienté vers des sodas plus sains avec des lignes de produits comme Bubly et son acquisition de Sodastream. Même si les boissons gazeuses sucrées sont de moins en moins appréciées ou deviennent la cible des autorités de réglementation, notez que les grandes entreprises de tabac comme Altria ont élaboré un plan pour réussir dans cet environnement et surpassent le marché depuis plusieurs années grâce à une combinaison de bonne allocation du capital et de solides rendements pour les actionnaires malgré des conditions défavorables.
Pepsi est une base solide pour le portefeuille
Une croissance organique moyenne à un chiffre et la possibilité d’augmenter progressivement la part de marché sur les marchés émergents et dans de nouveaux secteurs verticaux comme les snacks et les seltzers, ainsi qu’un rendement du dividende de près de 3 %, font de Pepsi un candidat solide pour des rendements annuels continus de 10 % au cours des prochaines années. La direction a prouvé qu’elle pouvait s’adapter aux défis macroéconomiques et aux changements du marché. L’action a prouvé sa résilience pendant les turbulences du marché, et cette défensive, combinée à un versement de dividendes régulier et croissant, fait de Pepsi un choix solide qui peut constituer une partie essentielle d’un portefeuille bien équilibré.
