NextEra Energy (NEE) est l’une des plus grandes entreprises d’électricité et d’infrastructure énergétique en Amérique du Nord et un leader mondial dans le domaine des énergies renouvelables.
La société exploite deux entreprises principales, FPL, dont Gulf Power fait partie, et NEER.
NEER est le producteur d’énergie éolienne et solaire le plus utilisé au monde et un leader mondial dans le domaine du stockage par batterie. NEER opère par le biais d’actifs sous contrat à long terme à travers les États-Unis et le Canada qui consistent principalement en des solutions d’énergie propre et fournissent à NextEra un flux de trésorerie stable et fiable.
NextEra a été l’une des valeurs les plus performantes du secteur des services publics au cours de la dernière décennie. Au moment de la croissance à long terme de l’action, la société est évaluée à environ 177 milliards de dollars. En comparaison, la deuxième entreprise la plus précieuse, Duke Energy (DUK) est évalué à « seulement » 78 milliards de dollars.
Bien que NextEra soit une société fiable et qu’elle continuera probablement à récompenser généreusement ses actionnaires à l’avenir, je crois que l’évaluation de l’action s’est considérablement élargie, réduisant la marge de sécurité pour les investisseurs actuels et limitant potentiellement les rendements totaux futurs.
Par conséquent, j’ai une position neutre sur le titre malgré les qualités de l’entreprise.
Résultats du troisième trimestre : Les résultats du troisième trimestre de NextEra Energy ont été plutôt bons. Les recettes ont atteint 4,4 milliards de dollars, soit une baisse de 8,8 % par rapport à l’année précédente. Compte tenu de la nature de ses activités, la croissance des revenus n’est pas nécessaire pour que les résultats de NextEra soient impressionnants. La rentabilité et le volume des commandes futures sont bien plus importants.
Le bénéfice ajusté de NextEra a augmenté de 13 % pour atteindre 1,48 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté par action a également augmenté de 12 % pour atteindre 0,75 $ en raison de l’émission d’actions supplémentaires par la société.
La croissance des bénéfices est principalement due aux investissements continus de NextEra. Plus précisément, ses nouveaux investissements ont représenté 8 % de l’expansion du bénéfice par action de FPL. La croissance de NEER a également été stimulée par les contributions des nouveaux investissements, tandis que la société a ajouté ~2 160 MW de projets d’énergie renouvelable et de stockage d’énergie à son carnet de commandes, ce qui équivaut à ~18 100 MW de contrats signés au total.
La direction a maintenu ses perspectives pour 2021 et s’attend à ce que le BPA se situe entre 2,40 et 2,54 dollars.
Dividende, évaluation
La plupart des entreprises similaires versent des dividendes substantiels en raison de la prévisibilité de leurs flux de trésorerie.
Combiné à une forte croissance, NextEra a été en mesure d’augmenter son dividende assez rapidement. Le TCAC de la société sur 10 ans est de 10,84 %, et la croissance du DPS s’est en fait accélérée ces dernières années.
Le record de dividendes de NextEra compte 25 augmentations annuelles consécutives, ce qui témoigne de l’engagement de la société à fournir des rendements aux actionnaires. Le ratio de distribution s’élève également à 60,7 %, ce qui, combiné à la forte croissance de la rentabilité de NextEra, devrait permettre de nouvelles augmentations significatives du dividende à l’avenir.
Sur la base des perspectives de la direction, le titre se négocie à un PER d’environ 36,5 aux niveaux actuels. Bien que la croissance de NextEra soit assez impressionnante, ce multiple est difficile à justifier. De plus, avec un rendement de seulement 1,74 % après la croissance à long terme du titre, les investisseurs actuels bénéficient de faibles rendements des actions pour compenser la compression potentielle des multiples de valorisation.
Wall Street Opinion
Si l’on regarde Wall Street, NextEra Energy a une note consensuelle de « Achat modéré » basée sur trois notes « Achat » et deux notes « Hold » attribuées au cours des trois derniers mois.
