Les analystes de Morgan Stanley sont optimistes quant aux marchés de l’énergie jusqu’à la fin de l’année et ont identifié plusieurs actions mondiales qui, selon eux, sont bien placées pour surperformer si les prix du pétrole continuent de grimper vers les 100 dollars le baril.
Les prix du pétrole ont bondi de plus de 50 % en 2021, et les analystes de Wall Street s’attendent généralement à ce que ce rallye se poursuive dans les mois à venir. Selon les prévisionnistes, la progression du Brent vers les trois chiffres est favorisée par l’escalade des risques géopolitiques, une forte reprise de la demande et la dissipation des inquiétudes concernant l’impact de la variante omicron du Covid-19.
Les contrats à terme sur le pétrole brut de référence international Brent s’échangeaient à 89,22 dollars mardi matin, peu de changement pour la session, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate américain s’établissaient à 88,15 dollars.
Les analystes de Morgan Stanley, dirigés par le stratège en chef des matières premières, Martijn Rats, ont déclaré dans une note de recherche publiée dimanche qu’ils s’attendaient à ce qu’un « triple déficit » pétrolier fasse passer le Brent au-dessus de 100 dollars d’ici le second semestre de l’année. Cette prédiction dépend de trois facteurs clés qui agissent simultanément sur les marchés pétroliers : des stocks bas, une faible capacité de réserve et de faibles investissements.
Morgan Stanley a mis en évidence plusieurs actions qui, selon elle, ont non seulement un impact sur les bénéfices, mais aussi des « déclencheurs ascendants » sous forme de croissance du volume, de cession d’actifs et d’augmentation des dividendes.
Parmi eux, les analystes de la banque ont identifié une compagnie pétrolière britannique Shell. La banque a déclaré que le dividende de la société est « susceptible de croître beaucoup plus rapidement » que le taux à long terme de 4% fixé par la direction, et a estimé que Shell rachètera jusqu’à 6% de ses actions en circulation. Avec un taux élevé de rachats d’actions prévu au cours des prochaines années, la banque a déclaré qu’elle pensait que le cours de l’action Shell dépassait les attentes. Il note également que la valorisation actuelle de la compagnie pétrolière reste faible par rapport aux normes historiques, même par rapport à ses pairs.
Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré qu’à leur avis, la compagnie pétrolière américaine Occidental Petroleum offre un « effet de levier excessif » pour la hausse des prix du pétrole. La banque a déclaré que la société d’énergie a réduit le risque commercial de plusieurs manières depuis la perte de sa notation de qualité d’investissement en 2020. Morgan Stanley a déclaré que les « activités à faible émission de carbone » de l’entreprise pourraient également représenter un « pilier potentiel de croissance à long terme ».
Producteur australien de gaz naturel Santos a été désigné par Morgan Stanley comme le prochain meilleur choix d’actions mondiales pour les investisseurs en énergie. Les analystes de la banque ont déclaré que la fusion récemment achevée de Santos avec Oil Search lui a donné un certain nombre de projets de GNL en amont et en développement en Australie, en Papouasie-Nouvelle-Guinée et en Alaska.
« De plus, si Santos devait faire passer sa politique actuelle de 20 à 30 % de liquidités disponibles à plus de 50 %, les dividendes pourraient doubler et le rendement de l’action serait de 8 à 10 %, contre 4 à 5 % actuellement », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
Selon les analystes de Morgan Stanley, le China National Offshore Oil Corporation ou CNOOC, atteindra la « croissance la plus élevée et la plus visible » parmi les trois plus grandes compagnies pétrolières de Chine. La banque a identifié CNOOC comme étant le meilleur choix pour jouer sur les marchés énergétiques tendus, citant l’exposition en amont de la société et sa structure de coûts compétitive.
Pendant ce temps, le géant gazier russe, soutenu par l’État, serait Gazprom pourrait connaître une augmentation de près de 14 % des estimations de bénéfices consensuelles en 2022, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley, ajoutant que la prévision repose sur des hypothèses quelque peu conservatrices concernant les volumes de gaz européens sous-jacents. Selon la banque américaine, ces mêmes hypothèses signifient que Gazprom pourrait offrir un rendement en dividendes d’environ 19 % en 2022, contre 5 à 9 % ces dernières années.
