La plateforme d’échange d’actions Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) a déjà reçu de nombreux éloges de la part de la communauté des investisseurs pour avoir réussi à attirer de jeunes utilisateurs désirables comme la génération Z, ce que d’autres courtiers n’ont jamais réussi à faire.
En fait, jusqu’à la moitié des clients de Robinhood entrent sur les marchés financiers pour la première fois. Toutefois, dans le but de conserver ces utilisateurs, la société a apporté des changements importants à son offre de produits. Si elle est surtout connue pour le courtage d’actions et d’options, Robinhood dispose désormais d’un énorme segment de courtage en crypto-monnaies.
L’entreprise souffre d’un examen réglementaire intense et ce passage aux crypto-monnaies pourrait compliquer encore plus la situation. L’action de Robinhood ayant perdu 78 % par rapport à son sommet, la question est de savoir si elle doit s’appuyer davantage sur cette nouvelle zone ou se retirer.
Le changement dans la zone Cryptocurrencies
Au troisième trimestre 2020, l’activité de trading de crypto-monnaies des clients de Robinhood ne représentait que 2 % du revenu total de l’entreprise. Au cours du même trimestre de 2021, ce chiffre est passé à 19 % – mais au deuxième trimestre, il a atteint 51 %. Que Robinhood l’ait voulu ou non, sa nouvelle dépendance à l’égard de cette classe d’actifs largement spéculative est inévitable.
Et c’est une grande partie du problème : la plupart des crypto-monnaies n’ont pas de raison d’être prouvée. Même le bitcoin, le jeton le plus important en termes de valeur marchande, n’est accepté comme moyen de paiement que par 7 668 marchands dans le monde. Ce manque d’acceptation contredit la prétention du bitcoin à être une monnaie, et les fluctuations sismiques de son prix le rendent également incroyablement difficile à utiliser comme réserve de valeur.
Les clients de Robinhood ont toutefois tendance à pousser la spéculation à l’extrême, comme en témoigne le fait que 40 % des revenus de la société en crypto-monnaies proviennent du seul Dogecoin. Dogecoin est un jeton mème populaire qui, selon son fondateur, est né d’une blague.
Pour aggraver les choses, Robinhood pourrait ajouter Shiba Inu à sa plateforme au cours de la nouvelle année – un jeton encore plus dépendant de la spéculation effrénée que Dogecoin. En fait, les utilisateurs de Robinhood ont lancé une pétition sur Change.org pour l’inclusion du Shiba Inu, qui compte actuellement plus de 550 000 signatures.
C’est de plus en plus compliqué
Robinhood conserve plus de 22 milliards de dollars d’actifs en crypto-monnaies de ses clients, mais ceux-ci ne sont pas protégés par les mêmes réglementations gouvernementales que les actifs traditionnels tels que les actions. Dans les documents qu’elle a déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), Robinhood déclare qu’elle n’est pas en mesure de disposer d’une assurance adéquate pour protéger toutes les crypto-monnaies de ses clients, et que ces derniers pourraient être exposés à des pertes en cas de piratage.
Cependant, le secteur des crypto-monnaies dans son ensemble est actuellement en cours de réforme. Récemment, le gouvernement américain a annoncé qu’à partir de 2023, les courtiers en crypto-monnaies comme Robinhood devront enregistrer les transactions en crypto-monnaies des clients et les déclarer à l’Internal Revenue Service (IRS) à des fins fiscales. Cela signifie que les détenteurs de crypto-monnaies pourraient être tenus de payer une facture fiscale chaque fois qu’ils vendent, échangent ou dépensent leurs jetons.
Une réglementation supplémentaire est un inconvénient qui pourrait dissuader le joueur moyen de ces actifs. La facilité d’accès est l’un des éléments qui distinguent les crypto-monnaies des autres produits financiers, comme les actions ou les options, qui sont fortement réglementés. Dans cette optique, toutefois, une protection accrue pourrait être bénéfique pour les investisseurs qui ne sont peut-être pas pleinement conscients des risques auxquels ils sont confrontés.
Robinhood a besoin de plus que des crypto-monnaies
Outre les risques que les crypto-monnaies font courir à Robinhood et à ses clients, l’entreprise est confrontée à une pression réglementaire concernant certaines de ses autres pratiques. En décembre 2020, Robinhood s’est vu infliger une amende de 65 millions de dollars par la Securities and Exchange Commission (SEC) pour avoir trompé les investisseurs sur le coût réel de sa stratégie de revenu « pay-for-order-flow-free » (PFOF). L’autorité de régulation a également critiqué sa plateforme de « jeux » sur smartphone, qui, selon elle, encourage les comportements à risque parmi les jeunes investisseurs.
À la lumière de ces problèmes, il semble préférable pour Robinhood de faire le ménage dans sa propre cour avant de se pencher davantage sur un autre domaine très surveillé, comme l’expansion de son activité de crypto-monnaie.
En fait, étant donné que le revenu moyen par utilisateur de la société était de 65 dollars au troisième trimestre, soit une baisse de 52 % par rapport au pic du premier trimestre et le niveau le plus bas depuis 12 mois, les crypto-monnaies ne sont peut-être pas le bon endroit pour que Robinhood construise une fondation à long terme.
Alors que le cours de l’action a perdu 78 % depuis qu’il a atteint son plus haut niveau historique en août, les investisseurs se demandent ce qui est suffisant. Il est peut-être temps pour Robinhood de revenir à ses racines en tant que plateforme de courtage en actions et en options la plus innovante, avec une nouvelle orientation et quelques ajustements, bien sûr. Il ne suffit pas d’ajouter des courtiers en crypto-monnaies.
