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En bref : • L'introduction en bourse de Star Health (assurance indienne soutenue par Rakesh Jhunjhunwala) a connu une première journée difficile avec une chute de 8,1%, levant 848 millions de dollars au lieu des 975 millions visés. • Le scepticisme envers cette IPO est lié aux pertes financières de l'entreprise et aux inquiétudes concernant sa capacité à générer des bénéfices dans le secteur de l'assurance maladie. • Les analystes sont divisés : certains experts comme Sanjiv Bhasin restent optimistes sur le marché des IPO indiennes, tandis que d'autres, comme Amarjeet Maurya, craignent que la variante Omicron prolonge les pertes de Star Health. • Malgré le cas Paytm (chute de 25% depuis son introduction), les IPO indiennes de plus de 500 millions de dollars ont gagné en moyenne 17% le premier jour de négociation en 2021. |
La compagnie d’assurance indienne soutenue par le milliardaire Rakesh Jhunjhunwala et son épouse Rekha s’est largement négociée à proximité de son prix d’introduction en bourse de 900 roupies (12 dollars), après avoir chuté de 8,1 %. Certains investisseurs ont remis en question le prix d’émission car Star Health a subi une perte au cours de l’année se terminant en mars 2021. La société a gagné 848 millions de dollars au lieu des 975 millions de dollars requis.
La demande relativement stable au début de l’année a permis d’atténuer le scepticisme croissant à l’égard des introductions en bourse, alors que l’année record pour les introductions en Inde touche à sa fin. One 97 Communications Ltd, opérateur du service de paiement numérique Paytm, a chuté d’environ 25 % depuis son introduction en bourse le 18 novembre, après avoir réalisé la plus grande introduction en bourse jamais réalisée en Inde.
« Je ne pense pas que la demande d’introductions en bourse ralentisse, il y a suffisamment d’argent sur le marché« , a déclaré Sanjiv Bhasin, directeur général chez IIFL Securities Ltd. « Il y a suffisamment de personnes qui ouvrent de nouveaux comptes pour avoir leur première expérience et il y aura suffisamment de demande pour absorber les nouvelles émissions. »
Dans l’ensemble, les introductions en bourse en Inde qui ont levé au moins 500 millions de dollars cette année ont augmenté en moyenne de 17 % le premier jour de négociation, selon les données compilées par Bloomberg. Sur les 10, la moitié a enregistré des gains le premier jour, notamment la startup de livraison de nourriture Zomato Ltd. et le détaillant de cosmétiques FSN E-Commerce Ventures Ltd.
Pourtant, d’autres sont restés sceptiques quant aux perspectives de Star Health. Selon Deven Choksey, stratège chez KRChoksey Investment Managers, si les primes augmentent du fait que l’assurance maladie est davantage un produit de protection, les ratios de sinistres augmentent également.
« Je ne suis pas sûr qu’elle puisse réaliser des bénéfices en tant qu’assureur maladie pur », a déclaré M. Choksey.
Amarjeet Maurya, analyste chez Angel One Ltd, a déclaré qu’Omicron pourrait prolonger les pertes de la société jusqu’en mars 2023.
Mardi, la chaîne de pharmacies Medplus Health Services Ltd. a réduit son inscription en bourse à 186 millions de dollars, contre 219 millions prévus, avant la souscription de la semaine prochaine.
Les gestionnaires de l’introduction en bourse de Star Health sont Kotak Mahindra Capital Co, Axis Capital Ltd, BofA Securities India Ltd, Citigroup Global Markets India Pvt. et ICICI Securities Ltd. Star Health participe également à l’introduction en bourse.
Je m’appelle Thierry Jacques, niçois, et l’actu assurance, c’est mon quotidien. J’ai toujours aimé anticiper l’imprévisible. Un jour, une clause oubliée a sauvé tout un immeuble. Comme quoi, le diable se cache dans les détails… et parfois, il sauve la mise !
