La production d’énergie propre, comme le solaire et l’éolien, connaît une croissance rapide alors que le monde tente d’enrayer la progression du réchauffement climatique. Mais cette transition prendra des décennies, et la demande de pétrole et de gaz devrait augmenter en termes absolus d’ici 2024 – même si leur part du gâteau énergétique global diminue – à mesure que la demande d’énergie augmente. La meilleure façon d’investir dans l’énergie aujourd’hui peut être de trouver une entreprise avec un noyau solide qui construit également pour l’avenir, tel que NextEra Energy (NYSE:NEE), Enbridge (NYSE:ENB) ou Royal Dutch Shell (NYSE:RDS.B).
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1. Moitié-moitié géante
La base de l’activité de l’entreprise NextEra est son portefeuille de services publics réglementés. Il s’agit en grande partie de Florida Power & Light, la plus grande compagnie d’électricité des États-Unis. Elle possède également d’autres actifs de services publics dans le Sunshine State.
La grande histoire de cette entreprise est une croissance lente et régulière. Cela s’explique par la migration continue des personnes, ce qui signifie plus de clients. Elle est également due aux augmentations de tarifs qui, pour les régulateurs, sont justifiées par les dépenses d’investissement nécessaires pour maintenir des niveaux élevés de performance des services publics. En 2022, NextEra s’efforcera d’achever un plan d’investissement pluriannuel de 30 milliards de dollars dans ce domaine.
De l’autre côté, l’entreprise se targue d’être le plus grand producteur d’énergie solaire et éolienne au monde. Elle dispose actuellement d’une capacité électrique de 26 gigawatts, dont la majeure partie est … solaire et éolienne. Mais elle prévoit de construire jusqu’à 30 gigawatts supplémentaires d’ici 2023, ce qui ferait plus que doubler sa taille déjà gigantesque. Là encore, il s’agira essentiellement d’énergie solaire et éolienne, mais le stockage de l’énergie commence également à prendre de l’importance. Cela nécessitera probablement les mêmes dépenses que celles effectuées par NextEra dans ses activités réglementées.
Dans l’ensemble, la société prévoit une croissance des bénéfices comprise entre 6 % et 8 % jusqu’en 2023, et les dividendes devraient augmenter d’environ 10 %. C’est impressionnant pour une entreprise d’énergie. Le titre n’est pas bon marché et le rendement est dérisoire (1,8 %), mais pour les investisseurs en quête de croissance et de revenus, il vaut la peine de s’y intéresser.
2. Frais de redevance
Modèle économique de l’entreprise Enbridge est de collecter les péages. Par exemple, ses oléoducs et gazoducs, qui représentaient environ 83 % de ses bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), sont des actifs à péage où la société est payée en grande partie pour l’utilisation des pipelines, indépendamment des prix des produits de base. Environ 14 % de l’EBITDA provient de la distribution réglementée de gaz naturel. Et le reste, à peine 3 %, est consacré aux énergies renouvelables, qui sont vendues dans le cadre de contrats à long terme. Ce dernier point est plutôt modeste, mais l’objectif est d’utiliser le marché du carbone pour financer la croissance des activités liées aux énergies propres au fil du temps.
Cela nous amène aux projets de l’entreprise Enbridge pour les dépenses d’investissement. Actuellement, le géant nord-américain du secteur intermédiaire consacre 16 % de ses dépenses d’investissement à la partie énergie propre de son activité. C’est beaucoup plus que les 3 % de l’EBITDA que représentent les énergies propres, et cela inclut un certain nombre de grands projets d’éoliennes offshore en Europe. Toutefois, ces dépenses excessives devraient conduire à ce que ce domaine devienne de plus en plus important au fil du temps, même si les entreprises basées sur le carbone continuent à jeter d’énormes quantités de liquidités. Il convient de noter que Enbridge s’attend à disposer de 2 milliards de dollars de flux de trésorerie excédentaires d’ici 2022, qu’elle devra utiliser, ce qui pourrait inclure des rachats d’actions. Elle n’aura donc aucun problème à trouver des fonds pour cet effort et pourrait même les augmenter au fil du temps. Dans l’intervalle, les investisseurs axés sur le revenu peuvent percevoir un rendement en dividendes de 6,6 % pendant que la direction s’efforce lentement de mettre à jour le monde extérieur.
3. Retour sur la voie de la croissance des dividendes
NextEra et Enbridge sont toutes deux des aristocrates du dividende et ont augmenté leurs dividendes chaque année pendant plus de 25 années consécutives. Entreprise Shell a réduit son dividende au début de l’année 2020, qui a été une année terrible pour le géant pétrolier intégré en raison de la pandémie de coronavirus (il était loin d’être le seul). Toutefois, à peu près au même moment que la réduction du dividende, l’entreprise a également annoncé son intention de réorienter ses activités vers les énergies propres, en utilisant les opérations liées aux énergies sales comme source de financement. La réduction était essentiellement un moyen de réinitialiser la situation. Une partie de cette réinitialisation consistait en un plan de retour à des augmentations régulières des dividendes.
L’activité de l’entreprise Shell est encore largement tributaire des combustibles carbonés, comme on peut s’y attendre. Mais la société s’engage de plus en plus en faveur des énergies propres tout en cédant des activités pétrolières et gazières, ce qui lui permet de tenir ses promesses opérationnelles. Et elle a augmenté son dividende trois fois depuis la réduction du dividende, ce qui signifie qu’elle atteint également ses objectifs en matière de dividendes. À 3,6 %, Shell a le rendement le plus faible de ses pairs, mais si vous cherchez à profiter de la forte demande de pétrole et d’énergies renouvelables, c’est une option intégrée de premier plan.
Les adeptes de l’ESG semblent vouloir que les marchés mondiaux de l’énergie soient comme un interrupteur qu’il suffit d’actionner pour que nous utilisions tous de l’énergie propre. Ce n’est pas possible – mais les entreprises avant-gardistes qui sont sur la voie d’une économie du carbone commencent déjà à se préparer à la transition éventuelle vers une énergie propre. Et c’est le type d’investissement énergétique à long terme que vous voulez posséder. NextEra, Enbridge et Shell constituent des points de départ idéaux pour vos efforts de recherche.
