Warren Buffett a le dernier mot alors que sa nouvelle entreprise Berkshire Hathaway a dépassé le pionnier de la technologie Meta Platforms en termes de valeur marchande, grâce à une série de paris boursiers qui ont porté leurs fruits, d’Apple aux grandes banques et aux maisons de commerce japonaises.
Les actions de classe B du conglomérat ont gagné 5,5 % en 2022, dépassant l’indice S&P 500 de plus de 10 points de pourcentage. La récente reprise a fait passer la capitalisation boursière de Berkshire au-dessus de 700 milliards de dollars, dépassant ainsi la société mère de Facebook, Meta, au sixième rang de la liste des sociétés publiques américaines les plus précieuses.
Berkshire est l’une des rares entreprises non technologiques de la pyramide. Son activité opérationnelle est un patchwork d’entreprises axées sur l’épine dorsale traditionnelle de l’économie, des chemins de fer aux batteries, en passant par les assurances, l’équipement de la maison et le commerce de détail.
Les actions des sociétés technologiques, en particulier les parties les plus dynamiques du marché, ont été durement touchées au cours de la nouvelle année, les investisseurs s’étant détournés des noms fortement valorisés dans le contexte d’une flambée des rendements obligataires et des prévisions selon lesquelles la Réserve fédérale relèvera les taux d’intérêt plusieurs fois cette année. L’indice composite Nasdaq a plongé en territoire de correction, perdant plus de 10 % par rapport à son record. Les actions de Meta ont chuté de 30 % au cours du mois écoulé, la société ayant prévu une croissance des recettes plus faible que prévu.
Mais cela inquiète moins les « devins d’Omaha ». Cette légende de l’investissement, âgée de quatre-vingt-onze ans, récolte les fruits de ses paris sur le long terme, qui profitent du retour de l’économie après la pandémie de coronavirus. Une participation de 40 milliards de dollars dans Bank of America s’est avérée être un pari gagnant, car les prêteurs sont revenus en grâce avec la hausse des taux. Parallèlement, la participation massive du conglomérat dans Apple, qui représente 40 % du portefeuille d’actions de Berkshire, a rapporté plus de 120 milliards de dollars sur le papier. Apple s’en est relativement bien sorti en 2022, avec une baisse d’environ 2,8 % pour la nouvelle année.
Il y a d’autres bonnes nouvelles. Cinq grandes sociétés commerciales japonaises dans lesquelles Buffett a pris des participations avant son 90e anniversaire viennent d’afficher des bénéfices trimestriels records. Ces entreprises – Itochu Corp, Marubeni Corp, Mitsubishi Corp, Mitsui & ; Co et Sumitomo Corp – investissent dans des actifs énergétiques et métallurgiques à l’étranger qui ont bénéficié d’un énorme rebond des prix des matières premières.
« Je pense que la stratégie d’investissement en actions de Berkshire, qui semble se répartir entre certains titres financiers et technologiques, est un complément intéressant à sa stratégie d’exploitation, qui tend à favoriser les entreprises orientées vers la valeur, telles que l’assurance, les chemins de fer, l’énergie et les biens de consommation de base », a déclaré Cathy Seifert, analyste de Berkshire chez CFRA Research.
Le retour de Berkshire a peut-être racheté la décision très critiquée de Buffett de vendre tous ses paris sur les compagnies aériennes au plus fort de la pandémie. En 2020, il a provoqué un tollé en révélant qu’il avait cédé tous ses investissements dans des compagnies aériennes, d’une valeur de plus de 4 milliards de dollars, une décision rare de la part d’un investisseur « buy-and-hold » qui s’est attiré des critiques pour avoir rendu ses investissements déficitaires.
Rétrospectivement, la perte de l’accord sur les compagnies aériennes a été largement compensée par les rendements énormes de Berkshire sur Apple et d’autres paris gagnants, et les actions des compagnies aériennes ont largement stagné après une hausse initiale. Buffett pourrait encore avoir raison au sujet des changements fondamentaux dans l’industrie du transport aérien, car ces actions n’ont toujours pas effacé les pertes dues à la pandémie.
Le conglomérat basé à Omaha, Nebraska, rachète également ses propres actions de manière agressive. Au troisième trimestre, la société a racheté pour 7,6 milliards de dollars d’actions Berkshire, ce qui porte le total sur neuf mois à 20,2 milliards de dollars. En 2020, Berkshire a racheté pour un montant record de 24,7 milliards de dollars de ses propres actions.
Berkshire devrait publier ses résultats du quatrième trimestre ainsi que son rapport annuel le 26 février.
