Une fermeture du marché en Chine pourrait être une aubaine pour des entreprises comme Alibaba, estime Sam Le Cornu, de Stonehorn Global Partners, qui a déclaré que sa société achetait davantage d’actions du géant technologique chinois.
« Nous augmentons notre position dans Alibaba », a déclaré M. Le Cornu, PDG et cofondateur de la société de gestion de placements, dans l’émission « Street Signs Asia » de CNBC. « Compte tenu de la valorisation et des perspectives de bénéfices, nous considérons qu’il s’agit d’une opportunité d’achat. »
Alors que la pandémie entre dans sa troisième année, la Chine poursuit sa stratégie stricte de zéro infection par le virus Covid, avec des fermetures dans les villes après la détection de quelques cas seulement. Fin décembre, un lock-out a été déclaré dans la grande ville chinoise de Xian, même si le nombre de cas confirmés de Covid était bien inférieur à ce que d’autres villes d’outre-mer ont rapporté.
Les plates-formes de commerce électronique telles que Taobao et Tmall d’Alibaba pourraient tirer profit d’une telle situation, car les consommateurs auront toujours besoin d’acheter des biens, mais n’auront que peu de possibilités de se rendre dans les magasins de briques et de mortiers, a déclaré M. Le Cornu.
« Prenez ce qui s’est passé la dernière fois [byly] Les lockouts, lorsqu’ils sont apparus en Chine, ont bien fonctionné pour Tencent, Alibaba, JD et Pinduoduo », a-t-il déclaré. « Quand on regarde Alibaba, je pense qu’avec les lockouts, c’est une grosse opportunité ».
L’investisseur s’est également dit « impressionné » par la façon dont Alibaba gère certains obstacles macroéconomiques.
Outre les craintes qu’un ralentissement des dépenses de consommation en Chine puisse affecter les ventes d’entreprises telles qu’Alibaba, le secteur technologique chinois a également subi une pression intense à la suite de plusieurs mois d’examen réglementaire par Pékin.
L’Asie est à la traîne
Les marchés asiatiques, notamment l’indice Hang Seng de Hong Kong, ont connu une « année difficile » en 2021, a souligné le PDG.
L’indice de référence de la ville a perdu environ 14 % en 2021 et a été le marché le moins performant de la région Asie-Pacifique.
« Sur ce marché, vous avez un ratio cours/valeur comptable à son plus bas niveau depuis 30 ans ou presque, et si vous regardez sa composition, il y a beaucoup de… positions sous-évaluées et survendues », a-t-il expliqué. Le ratio cours/valeur comptable compare le cours d’une action à sa valeur comptable et est généralement utilisé pour mesurer la valeur d’une action.
La région asiatique au sens large semble également « relativement sous-évaluée » à un moment où les principaux indices américains atteignent des sommets historiques.
Par conséquent, il pourrait y avoir une rotation des marchés développés vers les marchés émergents, a déclaré M. Le Cornu, soulignant que cela se produit à un moment où la Chine semble être en train d’assouplir sa politique, tandis que la Réserve fédérale signale le début d’un cycle de resserrement aux États-Unis.
