Nvidia (NVDA), qui a ses doigts dans tout, du jeu, des centres de données et des crypto-monnaies à l’automobile et au métavers, a connu un succès exceptionnel au cours des dernières années, tant du point de vue des performances dans le monde réel que des investissements.
Après s’être entretenu avec le directeur financier de Nvidia, Vivek Arya, analyste de Bank of America, est convaincu que le géant des puces continuera à surperformer.
« Nous continuons à penser que la société est la mieux placée pour saisir plusieurs des plus importantes opportunités de croissance séculaire sur plusieurs décennies grâce à sa plateforme unique de calcul accéléré à fort effet de levier », a déclaré l’analyste cinq étoiles.
Jetons un coup d’œil aux principales conclusions de la réunion.
Contrairement à l’idée selon laquelle la croissance des jeux de l’année dernière (en hausse de 60 % d’une année sur l’autre) était en grande partie attribuable à la croissance du PSA en raison de la » préférence et du mélange » en faveur des UGS plus coûteuses d’Ampere, elle était assez bien répartie entre les unités et le PSA. Jusqu’en 2021, la demande de jeux a dépassé l’offre, et bien que la capacité « reste un goulot d’étranglement », la société déploie des efforts extraordinaires pour garantir l’approvisionnement. En tout état de cause, les contraintes devraient s’atténuer au cours du second semestre.
Arya note également que Nvidia est encore « très tôt dans le cycle de mise à niveau du ray-tracing (RTX) ». Étant donné que seulement 25 % environ des joueurs Nvidia ont déjà procédé à une mise à niveau, la croissance des unités et de l’ASP devrait encore être stimulée par les mises à niveau en 2022. Dans le même temps, la saisonnalité, qui affecte habituellement le premier semestre, devrait être réduite cette année en raison d’une « offre limitée et d’une demande accrue des États-Unis à la Chine ».
L’année 2022 devrait également voir une extension de la « forte » dynamique des centres de données du deuxième semestre 21, avec des clients hyperscale « augmentant » l’apprentissage profond dans les charges de travail d’IA et une reprise continue des entreprises et une pénétration accrue de l’IA sur les marchés verticaux.
Bien qu’il y ait une concurrence croissante dans ce domaine, la société estime que sa « plateforme logicielle unique et son écosystème de développeurs lui confèrent un avantage concurrentiel qui ne peut être facilement reproduit par les concurrents ».
Les principaux gagnants ont été les jeux et les centres de données, mais Nvidia est très bien positionné pour d’autres tendances séculaires.
Le projet automobile de 8 milliards de dollars devrait commencer à porter ses fruits au second semestre et en 2023, même si son impact se fera surtout sentir à partir de 2024, lorsque le partenariat avec le logiciel Mercedes « décollera ».
Et, bien sûr, il y a l’Omniverse – ce que la société appelle le métavers pour les ingénieurs – une opportunité en termes de matériel et de logiciel. Si l’adoption ne sera que mineure en 2022, à long terme, elle pourrait se transformer en une « opportunité de plusieurs milliards de dollars ». Plus de détails à ce sujet pourront être entendus lors de la journée d’analyse de printemps.
Dans l’ensemble, Arya considère l’action Nvidia comme un achat et a un objectif de prix de 375 $. L’implication pour les investisseurs ? Une augmentation de 36%.
Si l’on regarde la répartition du consensus, sur les 26 avis enregistrés, 24 disent « Acheter » et seulement 2 « Conserver », ce qui conduit à un consensus de « Achat fort ». Avec un prix cible moyen de 359,17 $, le titre devrait connaître une hausse de 31 % sur 12 mois.
