La société suédoise Oatly (OTLY) a une vision claire : construire un système alimentaire meilleur pour les gens et la planète. Oatly est convaincu qu’une transformation de l’industrie alimentaire est nécessaire pour relever les plus grands défis de l’humanité en matière de climat, d’environnement, de santé et de mode de vie.
Cette tendance ayant pris de l’ampleur au niveau mondial au cours de la dernière décennie, Oatly bénéficie d’un environnement de marché très favorable. Il s’agit en fait de la plus grande entreprise de lait d’avoine au monde. C’est pourquoi j’ai une vision optimiste de Oatly.
En conséquence, l’entreprise se développe rapidement et augmente sa capacité de production pour répondre à la demande sous-jacente. L’expansion de la capacité de production d’Oatly a entraîné celle de son chiffre d’affaires, qui a progressivement fait boule de neige au cours des derniers trimestres.
Globalement, Oatly semble prêt à conquérir le monde. Toutefois, compte tenu de ses plans d’expansion, les investisseurs devront attendre un certain temps avant de recevoir un rapport positif sur les bénéfices.
Développements récents
La croissance d’Oatly est bien démontrée par ses récents résultats trimestriels. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 146,2 millions de dollars, en hausse de 53,3 % par rapport à l’année précédente. Au cours de la période comparable de l’année précédente, le revenu était de 95,3 millions de dollars.
La société a commencé ses activités en Suisse et en Irlande. En outre, elle a ouvert une usine de fabrication à Singapour, qui devrait produire 75 millions de litres de produits finis par an à pleine capacité.
Dans le cadre des plans d’expansion d’Oatly, la ville de Fort Worth, au Texas, a été annoncée comme le site de la troisième usine de fabrication d’Oatly aux États-Unis. L’ouverture de cette usine est prévue en 2023.
Plus précisément, Oatly prévoit d’augmenter sa capacité de production annuelle totale de 361 millions de litres de produits finis à environ 1,5 milliard de litres d’ici 2023. Selon la direction, cela nécessitera jusqu’à 400 millions de dollars de dépenses d’investissement annuelles (CapEx) au cours des exercices 2021 et 2022. Les CapEx devraient ensuite diminuer pour atteindre entre 100 et 200 millions de dollars au cours de l’exercice 2023, ce qui indique probablement que la société commencera à rechercher des bénéfices plus importants au-delà de ce point.
Contrairement à d’autres sociétés orientées vers le végétalisme, comme Beyond Meat (BYND), je suis confiant dans les perspectives d’expansion mondiale d’Oatly, car le lait d’avoine et les produits connexes (par exemple, la crème glacée au lait d’avoine) peuvent séduire l’ensemble du marché, quelles que soient les préférences alimentaires.
Combien vaut l’action ?
Compte tenu de l’expansion rapide de la production, les ventes devraient augmenter de 85 % au cours de l’exercice 2022, ce qui est absolument impressionnant pour une entreprise de biens de consommation de base de cette taille. L’action se négocie à environ 12 fois les ventes prévues pour l’exercice 2021, une prime énorme dans ce secteur.
Toutefois, même si nous supposons un ralentissement progressif du taux de croissance actuel d’Oatly, cette prime est probablement bien justifiée au rythme actuel d’expansion du chiffre d’affaires.
Wall Street Opinion
Si l’on se tourne vers Wall Street, Oatly Group bénéficie d’une note de consensus de Strong Buy sur la base de huit achats et d’un Hold attribués au cours des trois derniers mois. Le prix cible moyen de 25,22 $ du groupe Oatly implique un potentiel de hausse de 83,4 %.
Conclusion
Comme les investisseurs et les analystes peinent à prédire avec précision le revenu net et le bénéfice par action potentiels d’Oatly dans un avenir prévisible, l’action pourrait continuer à subir de nouvelles baisses.
Dans l’ensemble, je suis optimiste quant à l’action, car le potentiel à long terme du marché l’emporte sur les problèmes de rentabilité actuels.
