Plus de 30 États ont légalisé les paris sportifs. Près de la moitié d’entre eux autorisent les paris en ligne. Toutefois, en matière de paris, les États-Unis ne font que rattraper le reste du monde, où les paris sont légaux et autorisés depuis des décennies, qu’il s’agisse de football, de basket-ball ou de badminton. Les bookmakers, bookmakers et radiodiffuseurs tiennent les comptes, comme le groupe Sportradar (ticker : SRAD).
Basé en Suisse, Sportradar est le premier fournisseur mondial de données sportives et de calculs de play-by-play pour l’industrie des paris. Des milliers de ses correspondants collectent des données sur environ 680 000 événements par an dans 80 sports pratiqués dans plus de 120 pays. Pour de nombreux parieurs, les paris sont mobiles et se déroulent en direct tout au long de la partie ou du match : vous pouvez facilement parier sur le prochain jeu ou le prochain tir au but.
Le chiffre d’affaires de la société augmente de 30 % par an car elle dessert un marché mondial des paris sportifs qui pourrait atteindre 70 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie. Pourtant, les actions de Sportradar ont chuté d’un tiers depuis leurs débuts sur le Nasdaq en septembre, pour s’établir récemment à 18 dollars. Cela valorise l’entreprise à un peu moins de 5 milliards de dollars et à un prix inférieur à celui de son concurrent Genius Sports (GENI), beaucoup plus petit, selon les estimations de revenus pour 2022. Les investisseurs sous-estiment les perspectives de croissance de Sportradar.
Les États-Unis représentent une opportunité de croissance évidente pour Sportradar. Comme de plus en plus d’États légalisent les paris sportifs, des analystes comme Daniel Kerven de J.P. Morgan estiment que le revenu brut des paris sportifs passera d’environ 4 milliards de dollars à 14 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie. Actuellement, Sportradar prélève 1 à 2 % de ces paris pour ses données sur les jeux. Mais elle souhaite augmenter sa part au-delà de 13 % en fournissant d’autres services, notamment des publicités, des flux vidéo en direct et des cotes sur les points, les pénalités et les remplacements de joueurs individuels.
Sportradar pense que lorsque les paris en cours de match deviendront disponibles aux États-Unis, ils remplaceront ces paris passionnants et émotionnels d’avant-match. « Le marché américain des paris – c’est comme l’Europe il y a dix ans », déclare Carsten Koerl, PDG de Sportradar. « Aux États-Unis, 70 à 80 % de tous les paris sont des paris d’avant-match, dans tous les sports. Sur tous les autres marchés du monde, c’est le contraire qui est vrai. »
Koerl a fondé Sportradar en 2001 et possède environ un tiers des actions de la société et la majorité des droits de vote. Les analystes interrogés par FactSet prévoient que le chiffre d’affaires de la société passera de 620 millions de dollars cette année à 750 millions de dollars en 2022. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou Ebitda, devrait atteindre 145 millions de dollars en 2022, contre 115 millions de dollars cette année.
J.P. Morgan prévoit que les revenus de Sportradar augmenteront d’environ 20 % par an jusqu’en 2025 pour atteindre 1,3 milliard de dollars, avec un Ebitda de 300 millions de dollars et un bénéfice par action de 57 cents. L’analyste Kerven évalue le titre à surpondérer et pense qu’il pourrait atteindre 27 dollars.
Koerl a de grandes ambitions pour étendre les services de Sportradar au sein de l’industrie des paris et au-delà. Outre les données d’avant et d’après-match, la société gère aujourd’hui des cotes et des services de paris en direct pour des centaines de petits et moyens clubs sportifs dans le monde entier, servant effectivement de plate-forme de négociation secondaire pour eux, tandis que les clubs sportifs eux-mêmes se concentrent sur le marketing.
Sportradar souhaiterait fournir cette plate-forme technologique externalisée pour les paris aux plus grands bookmakers, devenant ainsi une sorte de teneur de marché informatisé, similaire aux marchés des valeurs mobilières. Cependant, il ne sera pas facile d’enregistrer les meilleurs bookmakers : Des bookmakers comme DraftKings (DKNG) et Penn National Gaming (PENN) ont récemment investi dans des technologies de données exclusives afin de mieux contrôler leurs marges et leur destin.
Une autre tendance du secteur qui mérite d’être observée est l’appétit des fédérations sportives pour des parts plus importantes du gâteau des paris. La société rivale Sportradar Genius Sports a conclu des accords coûteux pour devenir le partenaire exclusif en matière de données sur les paris pour la Premier League anglaise et la National Football League. Une ombre d’inquiétude plane sur Sportradar, qui craint que la liaison avec les ligues ne devienne de plus en plus coûteuse.
Ces craintes devraient être apaisées par un contrat récemment prolongé avec la National Basketball Association, qui le mènera jusqu’en 2030. L’accord est bon pour la société – la ligue reçoit des bons de souscription valant 3 % de ses actions – car les paris sur le basket-ball sont plus importants que sur le football ou le base-ball. Et c’est une mesure clé pour Sportradar.
