Le secteur des jeux vidéo est énorme et connaît une croissance rapide. Les chercheurs estiment qu’il atteindra 200 milliards de dollars de dépenses annuelles d’ici 2023 et qu’il connaîtra un taux de croissance de 7,2 % entre 2019 et cette date. Il s’agit d’une opportunité de marché énorme pour les entreprises. À long terme, les studios et les éditeurs qui disposent de franchises durables et de ressources capables de répondre aux attentes des consommateurs sont susceptibles de gagner.
Nintendo (OTC:NTDOY), Electronic Arts (NASDAQ:EA) a Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) sont les trois principales actions de sociétés de jeux vidéo qui sont prêtes à capter une demande croissante dans le monde entier. C’est pourquoi ces actions sont à acheter en novembre. Voici pourquoi.
Nintendo
Nintendo est l’éditeur japonais de jeux vidéo à l’origine de marques familiales à succès telles que Mario, Animal Crossing et Zelda. Comme les deux autres entreprises citées ci-dessous, Nintendo développe et vend des jeux vidéo aux consommateurs. Ce qui rend Nintendo unique, cependant, c’est qu’il vend également du matériel de jeu.
Son appareil de jeu le plus récent est la Nintendo Switch, une console hybride mobile/console qui est devenue très populaire depuis sa sortie en 2017. À la fin du deuxième trimestre, Nintendo avait vendu environ 93 millions d’unités de la Switch au cours de sa durée de vie. Les ventes de la Switch sont très importantes pour Nintendo, car ses jeux sont presque toujours vendus exclusivement sur son propre matériel. Les ventes de logiciels (c’est-à-dire les ventes réelles de jeux, d’add-ons payants et d’abonnements en ligne) constituent la majorité des bénéfices de Nintendo, et si les consommateurs ne peuvent acheter et jouer à ces jeux que par le biais du matériel de Nintendo, il est impératif que la Switch (et/ou toute future console de jeu Nintendo) continue de bien se vendre.
En octobre, Nintendo a publié une version améliorée de la Switch appelée Nintendo Switch OLED, qui dispose d’un écran OLED plus grand et plus lumineux qui contribue à améliorer le jeu. Espérons que ce modèle amélioré, qui sortira pendant les fêtes et l’année prochaine, permettra d’élargir l’univers des jeux Nintendo à un plus grand nombre de joueurs.
Pour l’année fiscale 2022, qui se termine en mars prochain, Nintendo prévoit des ventes de 200 millions d’unités de logiciels et un bénéfice d’exploitation de 4,6 milliards de dollars. Avec une capitalisation boursière de 56,9 milliards de dollars et 13 milliards de dollars de liquidités au bilan, cela donne au titre un ratio cours/bénéfice (C/B) de 11,9, ce qui est bon marché par rapport à la moyenne du marché de 39. Si vous croyez en la pérennité des célèbres franchises de jeux de Nintendo, son action semble être une opportunité à faible risque et à forte rentabilité.
Electronic Arts
Electronic Arts est un éditeur de jeux vidéo qui est surtout connu pour ses jeux de sport. Il s’agit notamment de FIFA Soccer, Madden NFL et d’autres franchises qui sortent chaque année des jeux destinés aux amateurs de sport. FIFA Soccer est le plus grand jeu d’EA et continue d’enregistrer de bons résultats. Selon les dirigeants de la société, FIFA 22 a connu une augmentation de 16 % du nombre de joueurs depuis son lancement par rapport à FIFA 21, ce qui montre la facilité avec laquelle EA peut accroître sa base de joueurs parallèlement à la croissance des jeux dans le monde.
En dehors des jeux de sport, EA a connu une forte croissance avec sa série free-to-play Apex Legends. Lors d’une récente conférence téléphonique, les dirigeants de la société ont déclaré que le jeu se rapprochait de la barre du milliard de dollars de recettes annuelles, avant la sortie d’un jeu mobile l’année prochaine. La croissance rapide d’Apex Legends est la principale raison pour laquelle EA a relevé ses prévisions de revenus et de flux de trésorerie d’exploitation pour l’ensemble de l’année à 7,6 milliards de dollars et 1,95 milliard de dollars, respectivement, pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2022.
EA a beaucoup soutenu ses actionnaires, qui reçoivent désormais un dividende, actuellement de 0,5 %, et dispose d’un solide programme de rachat d’actions. Au cours des 12 derniers mois, la société a racheté 9,5 millions d’actions pour une valeur totale de 1,3 milliard de dollars.
Avec une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars, EA se négocie à un prix à terme par rapport au flux de trésorerie d’exploitation (P/OCF) de 20,5. Étant donné que les flux de trésorerie d’EA se transforment généralement en bénéfices sur le long terme, ce chiffre représente une décote par rapport au ratio cours/bénéfice (C/B) moyen du S&P 500, qui est actuellement de 30. Si vous croyez en la croissance continue de l’ensemble diversifié de franchises de jeux d’EA, c’est peut-être le bon moment pour acheter cet investisseur à long terme.
Activision Blizzard
Activision Blizzard développe et publie certaines des meilleures franchises de jeux au monde, notamment Call of Duty, World of Warcraft et Candy Crush.
La société traverse actuellement des problèmes dans son studio Blizzard, qui fait face à des allégations de harcèlement sexuel qui ont provoqué le départ de nombreux employés. Il s’agit là d’un élément à surveiller pour les actionnaires ; l’entreprise a besoin de conserver des employés pour l’aider à développer des jeux. Cependant, ce scandale n’a pas encore poussé les gens à cesser d’acheter ces jeux.
Au troisième trimestre, les ventes nettes ont dépassé les attentes internes de la société, atteignant 1,88 milliard de dollars. Une grande partie de la croissance d’Activision provient désormais de deux titres mobiles, Call of Duty : Mobile et Candy Crush. Les réservations nettes de jeux pour Candy Crush ont augmenté de 20% en glissement annuel au troisième trimestre, et les réservations pour Call of Duty : Mobile ont augmenté de 40% en glissement annuel au cours de cette période.
En plus de ces jeux, Activision prévoit un autre jeu mobile Call of Duty (dont le nom n’est pas encore connu) et un jeu mobile pour la franchise Diablo intitulé Diablo : Immortal, qui devrait sortir en 2022. Ce nouveau jeu Diablo devrait contribuer à soutenir la croissance du nouveau jeu pour console/ordinateur Diablo : IV, qui devrait sortir en 2023 ou 2024.
L’action de la société a une valeur marchande de 53 milliards de dollars, mais après déduction des liquidités et des dettes, sa valeur n’est que de 46,5 milliards de dollars. Cela donne à l’action un P/OCF de 16 – encore plus bas que celui d’EA – basé sur les 2,89 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation que la société a générés au cours des 12 derniers mois. Si vous pensez qu’Activision Blizzard peut poursuivre sa croissance au cours des prochaines années et au-delà, le moment semble idéal pour acheter cette action de premier plan dans le secteur des jeux vidéo.
