Société Générale a déclaré que les risques réglementaires se sont suffisamment atténués pour ajouter deux noms Internet chinois à sa stratégie consistant à jouer sur les tendances politiques de Pékin.
La banque d’investissement française tente ainsi de recalibrer un panier de 30 actions qui devraient bénéficier de la « prospérité partagée » – une politique qui vise une prospérité modérée pour tous, et pas seulement pour quelques-uns.
L’accent mis par Pékin sur cette politique au cours de l’été a contribué à la forte baisse des actions d’Alibaba et des entreprises de soutien scolaire.
La stratégie de prospérité partagée de SocGen a également été vendue jusqu’à présent, avec une baisse de 7,8 % entre le lancement de la stratégie début septembre et la publication du rapport à la mi-février. C’est pire que l’indice CSI 300 – un indice des plus grandes actions négociées en Chine continentale – qui a chuté de 5,4 % au cours de la même période, selon le rapport.
Cette année, SocGen a rejoint d’autres économistes en s’attendant à ce que Pékin se concentre davantage sur la stimulation de la croissance.
Les analystes s’attendent à une légère baisse des risques politiques cette année pour l’industrie de l’internet, entre autres, tandis que le secteur financier et les véhicules à énergie nouvelle restent des secteurs bénéficiant d’un soutien politique.
« Alors que nous entrons dans la deuxième année des réformes [společné prosperity] nous nous attendons à moins d’incertitude politique et à une mise en œuvre plus mesurée », ont déclaré Wei Yao, responsable de la recherche et économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez SocGen, et son équipe dans un rapport publié vendredi.
« Nous pensons qu’il n’y a pas de fin au resserrement », ont déclaré les analystes. Mais ils ont ajouté qu’ils ont plus de clarté sur l’orientation de la réglementation et la réduction des risques liés à la structure des cotations étrangères, tandis que la liquidation a rendu les valeurs Internet relativement bon marché.
Ils ont donc décidé d’ajouter deux valeurs Internet à leur stratégie d’investissement :
Actions négociées à Hong Kong d’une société chinoise JD.comqui s’occupe de commerce électronique et de logistique.
Actions d’une société chinoise négociées aux États-Unis Pinduoduoqui s’occupe d’achats groupés dans le domaine du commerce électronique.
Les deux noms figurent dans la liste des dix premiers du panier d’actions pour la prospérité partagée de SocGen, qui se fonde sur la santé financière des entreprises, leur niveau de risque politique et leur valeur marchande.
Les trois principales positions du panier sont le géant public Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), le fabricant de batteries pour véhicules électriques Contemporary Amperex Technology (CATL) et la compagnie d’assurance Ping An.
Alors que le cours de ces trois actions a augmenté depuis début septembre, les actions de JD.com et de Pinduoduo ont chuté.
Les deux nouveaux venus ont remplacé le fabricant de batteries Eve Energy et le fabricant de composants électroniques Naura Technology, dont la capitalisation boursière a chuté à près de 20 milliards de dollars, selon le rapport.
