Altria Group (MO) est un géant des biens de consommation dont la capitalisation boursière s’élève à 91,2 milliards de dollars. L’entreprise est surtout connue pour sa marque de cigarettes Marlboro aux États-Unis et pour d’autres marques sans fumée, notamment Skoal, Copenhagen et la marque de vin Ste. Michelle.
Cependant, Altria détient également une participation de 10 % dans le géant mondial de la brasserie Anheuser Busch Inbev, une participation importante dans Juul, un fabricant et distributeur de produits de vapotage, et une participation dans la société de cannabis Cronos Group (CRON).
Bien que l’intérêt des investisseurs pour les actions des sociétés de tabac ait considérablement diminué ces dernières années en raison de l’augmentation des risques et des préoccupations éthiques, je pense qu’Altria est en mesure d’offrir de solides rendements totaux l’année prochaine grâce à des gains en capital importants et à une valorisation attrayante. Quoi qu’il en soit, j’ai une position neutre sur l’action.
Pourquoi Altria est l’un des meilleurs choix de dividendes en 2022 ?
La première raison pour laquelle Altria est un excellent choix de dividendes dans le contexte actuel de forte inflation est la résilience de son modèle économique. L’inflation a augmenté de 7 % en décembre, soit la plus forte hausse depuis 1982.
Les produits d’Altria étant profondément inélastiques, leur demande est à peine affectée par des événements économiques tels que l’inflation. Ainsi, Altria peut bénéficier d’augmentations de prix conformes ou même supérieures à l’inflation sans subir une baisse significative de ses ventes. Par conséquent, les perspectives de croissance du dividende de la société ne sont pas affectées par les préoccupations actuelles en matière d’inflation.
La deuxième raison est que l’énorme rendement du dividende d’Altria de 7,3 % est bien couvert et offre un grand degré de sécurité, ce qui aide les investisseurs à prévoir les rendements dans l’environnement commercial volatile actuel.
La qualité des dividendes d’Altria a été illustrée pendant des décennies, la société se targuant du titre de « roi des dividendes » – une désignation officieuse attribuée par les investisseurs aux sociétés qui ont réussi à augmenter leurs dividendes annuellement pendant plus de 50 années consécutives.
Altria a augmenté son dividende chaque année depuis 52 ans, la plus récente augmentation étant de 4,7 % pour un taux trimestriel de 0,90 $.
Le dividende est bien couvert, le ratio de distribution se situant autour de 78,2% au point médian des dernières perspectives de la direction. En outre, étant donné les rachats d’actions importants de la société, le dividende devrait être considéré comme relativement sûr de ce point de vue également, car sinon la direction ralentirait ou arrêterait probablement les rachats avant de toucher au dividende. Pour cette raison, il existe probablement un revêtement de sécurité supplémentaire.
Enfin, je m’intéresse particulièrement à Altria parce que la valorisation du titre est assez raisonnable. Son ratio C/B au point médian des perspectives de la direction n’est que d’environ 10,7, ce qui devrait être considéré comme relativement bon marché. En termes de PER futur (bénéfices au cours de l’année suivante), le multiple est de 9,51, ce qui est proche de l’extrémité inférieure de l’évaluation historique du titre.
Le point de vue de Wall Street
Si l’on regarde Wall Street, Altria Group a un consensus de » achat modéré » basé sur cinq » achat » et trois » maintien » attribués au cours des trois derniers mois. Le prix cible moyen de 51,88 $ du groupe Altria implique un potentiel de hausse de 3,3 %.
Conclusion
Je suis neutre sur le titre, mais uniquement parce que les bénéfices futurs d’Altria devraient provenir principalement des paiements de dividendes. Néanmoins, je pense qu’Altria est une action à dividendes de premier ordre qui peut satisfaire raisonnablement bien les investisseurs axés sur le revenu jusqu’en 2022 pour les raisons exposées ci-dessus.
