Le cours de l’action d’Amazon a toujours dépassé la barre des 3 000 dollars en 2021, ce qui en fait l’une des actions les plus chères en termes absolus.
Il existe plusieurs façons de déterminer si une action est chère. Toutefois, vous serez peut-être surpris d’apprendre que le prix de vente n’en fait pas partie. En effet, même si l’action Amazon (NASDAQ:AMZN) se vend à plus de 3 000 dollars, ce qui compte vraiment, c’est sa position par rapport aux résultats de l’entreprise, tels que les bénéfices ou les revenus.
En outre, d’un point de vue pratique, la plupart des sociétés de courtage autorisent l’achat de fractions d’actions d’une société. Par exemple, si vous n’aviez que 300 dollars à investir dans Amazon, vous pourriez acheter 0,10 action (à un prix de 3 000 dollars). Ceci étant dit, examinons l’activité d’Amazon et utilisons ensuite les ratios financiers pour déterminer si l’action est chère.
La pandémie a stimulé une entreprise déjà prospère
Au cours de la dernière décennie, Amazon a pris des proportions énormes. Les ventes de l’exercice 2020 ont dépassé 386 milliards de dollars, soit une hausse de 37,6 % par rapport à l’année précédente. La pandémie de coronavirus a conduit des centaines de millions de personnes à éviter de faire des achats personnels par crainte de contracter le virus potentiellement mortel.
Amazon a été l’un des principaux bénéficiaires de ce changement de comportement des consommateurs. La société a fait un excellent travail en livrant les biens dont les gens avaient besoin pendant la pandémie, avec peu de problèmes. Cela aidera certainement à garder les clients nouvellement acquis chez Amazon une fois la pandémie terminée.
L’augmentation des dépenses des clients a également eu un impact plus immédiat. Au cours de la période de 12 mois qui s’est terminée le 30 septembre, Amazon a généré 55 milliards de dollars de trésorerie d’exploitation et 55 milliards de dollars supplémentaires au cours de la même période de l’année dernière. Cet afflux massif de capitaux a permis à Amazon d’investir dans des infrastructures commerciales. En effet, au cours de la même période de deux ans, la société a dépensé plus de 87 milliards de dollars en biens immobiliers et en équipements tels que des centres de données, des entrepôts et des fournitures.
Ces investissements pourraient faire d’Amazon un endroit encore plus accueillant pour les clients – il pourrait réduire les délais de livraison, ajouter plus d’articles à son service « Prime Delivery » et baisser les prix pour les clients.
Attirer de nouveaux clients et augmenter la fréquence d’achat des clients existants pourrait signifier une nouvelle croissance dans un autre segment lucratif de l’activité d’Amazon : la publicité. Au cours du dernier trimestre, le segment qui comprend les recettes publicitaires d’Amazon a enregistré une hausse de 49 %, à 8,1 milliards de dollars. Et au cours des quatre derniers trimestres, Amazon a gagné près de 31 milliards de dollars grâce à la publicité.
Les multiples de prix d’Amazon révèlent qu’il n’est pas cher
L’activité d’Amazon va dans la bonne direction, mais ses excellentes perspectives ne sont-elles pas déjà prises en compte dans le cours de l’action, la rendant chère pour les investisseurs ?
Selon les ratios cours/bénéfice et cours/recettes, Amazon n’est pas cher, il est même relativement bon marché. Toutefois, si l’on considère le ratio cours/flux de trésorerie disponibles d’Amazon, l’action semble chère (voir le graphique ci-dessus). Étant donné qu’Amazon a presque doublé ses investissements en biens et équipements, passant de 30,6 milliards de dollars à 56,9 milliards de dollars, le chiffre du flux de trésorerie est peut-être moins révélateur.
Donc, globalement : Non, l’action Amazon n’est pas chère.
