En 2021, le paysage des startups du pays a connu un changement important, plusieurs grandes entreprises ayant fait leurs débuts en bourse. Il s’agit notamment de l’application de livraison de repas Zomato, du géant des paiements Paytm et de la société mère de l’agrégateur d’assurances en ligne Policybazaar. D’autres start-ups sont en passe d’entrer en bourse, notamment la société de transport de passagers Ola et la chaîne hôtelière indienne Oyo.
Les jeunes entreprises technologiques indiennes ont également levé des montants records de capitaux auprès de sociétés de capital-investissement et de sociétés de capital-risque. Selon le fournisseur asiatique d’informations sur le capital-investissement et le capital-risque, AVCJ, ces investisseurs ont investi 28,2 milliards de dollars dans les technologies dans le cadre de 779 transactions cette année. Cela représente une augmentation de 200 % du capital par rapport aux 9,4 milliards de dollars investis l’année dernière.
Rajan Anandan, directeur général de Sequoia Capital India, a déclaré ce mois-ci à CNBC que la société de capital-risque était « très optimiste » quant à l’écosystème technologique indien et à sa capacité à créer de la valeur à long terme pour les parties prenantes.
« Le succès des entreprises sur les bourses nationales et internationales a certainement suscité un intérêt accru de la part des investisseurs du monde entier », a déclaré M. Anandan. Il a ajouté que Sequoia Capital India a vu l’entrée en bourse de huit entreprises de son portefeuille en 2021.
« Elle a confirmé le fait que l’on peut créer de grandes entreprises dans cette région – et créer une valeur importante pour les actionnaires. Et comme plusieurs introductions en bourse prometteuses sont prévues pour l’année prochaine, nous pensons que cette tendance va se poursuivre », a déclaré M. Anandan.
L’appétit des investisseurs pour les nouvelles introductions en bourse dans le secteur des technologies
L’accueil réservé à certaines des introductions en bourse les plus importantes de l’Inde dans le domaine des technologies varie selon les investisseurs. Alors que les actions de Zomato ont fait des débuts fracassants, augmentant d’environ 5,44 % depuis le premier jour de négociation le 23 juillet, les actions de Paytm ont chuté de plus de 13 % depuis ses débuts le 18 novembre.
Une autre société de paiements numériques, Mobikwik, a reporté son introduction en bourse après le départ décevant de Paytm. Selon les médias locaux, les entreprises de fintech et leur capacité à générer des revenus et, en fin de compte, des bénéfices, font l’objet d’une attention accrue.
Selon Nikhil Kamath, cofondateur de la plateforme de courtage indienne Zerodha, les futures introductions en bourse susciteront probablement de l’intérêt. Mais la question la plus importante sera de savoir comment ces entreprises se comporteront à plus long terme, a-t-il déclaré à CNBC.
M. Kamath a souligné que de nombreuses start-ups technologiques, y compris certaines de celles qui sont entrées en bourse, restent surévaluées.
« La plupart de ces entreprises ne sont pas rentables et ne semblent pas devoir l’être dans les quatre ou cinq prochaines années, il est donc un peu difficile de justifier leurs valorisations », a-t-il déclaré.
Selon Sandeep Naik, responsable de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est au sein de la société mondiale d’investissement General Atlantic, les investisseurs doivent séparer leur évaluation, qui est déterminée par le marché public, de leurs fondamentaux lorsqu’ils évaluent une start-up.
Dans une interview accordée à l’émission « Street Signs Asia » de la chaîne CNBC au début du mois, M. Naik a déclaré que les investisseurs en phase de démarrage et de croissance ont gagné beaucoup d’argent en Inde au cours des deux dernières années. Selon lui, cela est dû en partie aux sorties, qui leur ont permis d’injecter davantage de capitaux dans l’écosystème technologique indien et d’aider les startups à se développer.
Les sorties se produisent lorsqu’un fondateur vend sa startup à une plus grande entreprise ou la rend publique par le biais d’une introduction en bourse.
« Au cours des 18 à 24 derniers mois, vous avez vu le nombre d’introductions en bourse qui ont eu lieu, les entreprises dans le pipeline, la façon dont les entreprises ont négocié et sont sorties, ce qui vous donne une grande confirmation que les marchés de capitaux mondiaux considèrent notre région comme l’une des plus attrayantes pour les investissements de croissance », a déclaré Naik.
Quelle est la prochaine étape ?
Si les startups devraient continuer à attirer des capitaux en 2022, le rythme des levées de fonds et de la croissance pourrait connaître un ralentissement relatif.
Selon Amit Anand, partenaire fondateur de Jungle Ventures, cela s’explique par la forte demande de tours de financement cette année, qui devaient avoir lieu en 2020 mais ont été reportés en raison de la pandémie de Covid-19.
« Si je prends toutes les collectes de fonds qui ont eu lieu cette année et que je les répartis sur, disons, 2020 et 2021, alors le tableau est différent », a-t-il déclaré à CNBC.
L’image montre toujours que l’Inde est un marché en expansion, mais elle indique une croissance annuelle régulière et à plus long terme au lieu d’un bond ponctuel, a expliqué M. Anand. Pour les investisseurs internationaux tels que Jungle Ventures, basé à Singapour, l’Inde est un marché stratégique et les paris sont généralement faits sur ce marché à long terme, a-t-il déclaré.
« C’est tout à l’honneur des entrepreneurs locaux et de la base d’investisseurs locaux d’avoir construit l’écosystème à tel point qu’il est capable d’attirer de tels capitaux mondiaux en raison du taux de croissance et de la maturité des entreprises ici », a déclaré M. Anand.
Anandan de Sequoia a ajouté que les liquidités sans précédent provoquées par les politiques monétaires ultra-accommodantes des banques centrales mondiales ont contribué à porter les niveaux de collecte de fonds à de nouveaux sommets en 2021.
Le marché indien s’approfondit également et la qualité des talents s’améliore, a-t-il ajouté. La pandémie a accéléré l’adoption de la technologie, ce qui a permis à de nombreuses start-ups de se développer beaucoup plus rapidement qu’auparavant – et tant qu’elles seront en mesure de montrer qu’elles ont atteint une certaine échelle, les financements continueront à affluer, a déclaré M. Anandan.
Il n’en reste pas moins que les jeunes entreprises devront surmonter certains obstacles, tant pour lever des fonds que pour entrer sur les marchés publics. Il s’agit notamment de la lenteur de la reprise économique en Inde et des pressions sur l’inflation, ainsi que de la normalisation des politiques des banques centrales mondiales telles que la Réserve fédérale américaine.
