Moderna (NASDAQ:MRNA) a été une valeur sûre pendant la majeure partie de l’année et demie écoulée. La société a fait passer son vaccin contre le coronavirus du stade du développement initial à celui de la commercialisation en neuf mois environ. Et depuis lors, le produit a généré des milliards de ventes – et de profits. En conséquence, l’action de la société s’est envolée. L’année dernière, il a augmenté de 434%. Et cette année, dans le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Moderna, publié la semaine dernière, ils ont augmenté de 230 %.
Puis l’action a plongé de 33% en deux jours. C’est après que Moderna ait réduit ses estimations de ventes de vaccins pour cette année. Maintenant la question est : Est-ce une bonne occasion d’acheter l’action ? Ou bien la success story boursière de Moderna est-elle terminée ? Nous allons le découvrir.
Les mauvaises nouvelles de Moderna
Tout d’abord, jetons un bref coup d’œil à ce qui semblait être une mauvaise nouvelle. Moderna a abaissé ses prévisions de ventes de vaccins contre le coronavirus pour 2021 à une fourchette de 15 à 18 milliards de dollars, contre une prévision antérieure de 20 milliards de dollars. Pour ne rien arranger, les ventes et le bénéfice net de Moderna au troisième trimestre n’ont pas atteint les estimations des analystes. Moderna a annoncé un chiffre d’affaires de 4,97 milliards de dollars, alors que les attentes de Wall Street étaient de 6,21 milliards de dollars. Et le bénéfice net s’est établi à 7,70 dollars par action, contre une estimation des analystes de 9,05 dollars.
Un regard derrière les chiffres devrait toutefois apaiser certaines inquiétudes des investisseurs. Au début de l’année, Moderna expédiait principalement aux États-Unis et en Europe. Au troisième trimestre, Moderna a dû s’adapter rapidement aux expéditions vers des dizaines de pays du monde entier. Cela a ralenti le développement. Et si les prestations arrivent en retard à leur destination, le paiement se fera plus tard. Mais ce ne sera pas un problème pour toujours. Moderna a déjà embauché du personnel et investi dans la technologie numérique pour accélérer les processus.
En ce qui concerne les prévisions annuelles, les nouvelles ne sont pas si mauvaises non plus. Moderna préfère envoyer les bénéfices aux pays à faible revenu. Cela retardera certaines livraisons aux pays à revenu élevé. Les pays à revenu élevé paient davantage pour le vaccin. Les pays à faible revenu paient moins. Et cela explique pourquoi Moderna s’attend à des revenus inférieurs à ceux prévus dans les semaines à venir.
Options après la pandémie
Ainsi, un revenu plus faible que prévu au troisième trimestre et une prévision plus basse ne signalent pas une baisse de la demande pour le vaccin de Moderna. Néanmoins, il est important que les investisseurs commencent à examiner les options de Moderna dans un monde post-pandémique. Après tout, nous ne savons pas si la croissance des revenus des vaccins continuera à progresser à pas de géant ou si elle finira par stagner.
Plus important encore, Moderna a accumulé une énorme quantité de liquidités. La société a déclaré qu’elle disposait de 15,3 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre. Cela signifie que Moderna dispose de suffisamment de fonds pour faire avancer ses programmes sur le coronavirus et d’autres candidats en cours de développement.
Et il y a de nombreuses raisons d’être positif ici. Moderna étudie trois candidats pour stimuler des souches spécifiques dans des essais cliniques de phase 2. La société dispose également d’un vaccin de nouvelle génération, le COVID-19, stable au réfrigérateur, en phase d’essais de phase 1. Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, Moderna a déclaré que son objectif était de développer un vaccin de rappel combiné pour la grippe, le coronavirus et les maladies allergiques. Elle étudie déjà un candidat vaccin contre la grippe et le coronavirus dans le cadre d’études précliniques. Un ou plusieurs des éléments ci-dessus pourraient aider Moderna à maintenir sa position de leader sur le marché des coronavirus à l’avenir.
En plus des coronavirus
Outre les coronavirus, Moderna a plus de 30 programmes en cours de développement dans divers domaines thérapeutiques. Elle a récemment lancé une étude pivot sur un candidat vaccin contre le cytomégalovirus. Le produit potentiel pourrait générer des revenus annuels d’au moins 2 milliards de dollars.
Voyons maintenant comment se porte l’action Moderna. L’action se négocie maintenant à moins de huit fois les bénéfices futurs estimés. C’est moins que les 16 fois d’il y a quelques mois. Cela semble être un prix assez raisonnable compte tenu de la solidité des plans de Moderna.
Dans le même temps, les indicateurs financiers clés que sont le flux de trésorerie disponible et le rendement du capital investi sont en hausse.
Alors est-ce le bon moment pour acheter des actions Moderna ? Si vous cherchez un profit rapide – non. L’action Moderna pourrait connaître de nouveaux soubresauts alors que la société tente de se faire une place dans un monde post-pandémique. Mais si vous êtes un investisseur à long terme, oui. Voici pourquoi. L’annonce faite par Moderna cette semaine ne modifie pas les perspectives de revenus ou de bénéfices de la société de biotechnologie pour l’avenir. Le vaccin contre le coronavirus a donné à Moderna l’occasion non seulement de gagner des milliards de dollars, mais aussi de montrer que sa technologie ARNm fonctionne. Cette technologie est utilisée dans tous les programmes de Moderna. Si quelques-uns seulement réussissent, le vaccin COVID-19 pourrait n’être qu’un début pour la société de biotechnologie.
